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    自從2月19日上海期貨交易所正式對外發(fā)布線材和螺紋鋼兩大鋼材期貨標準合約草案以后，鋼材期貨正式進入各方的視野，特別受到鋼鐵貿易商的關注。為了幫助廣大鋼貿商正確認識和規(guī)范操作即將上市的鋼材期貨，蘭格鋼鐵網特別邀請華北地區(qū)最大的鋼鐵電子交易市場——蘭格鋼鐵電子交易市場總經理岳華為大家解讀有關鋼材期貨的相關知識。
    一、我國鋼材期貨產生的背景和意義
    岳華首先說，鋼材期貨的推出是件利國利民的好事，它有助于健全和完善我國的金融市場體系和期貨品種體系，對于我國參與國際競爭、爭奪大宗商品定價權和話語權，具有重大而積極的作用。鋼材期貨的推出對于生產和經營企業(yè)運用期貨工具保值避險提供了可能，對我國鋼鐵行業(yè)乃至國民經濟的穩(wěn)定發(fā)展將會起到積極的作用。
    他介紹說，我國鋼材期貨的推出經歷了一個漫長曲折的過程，從開始探索到證監(jiān)會最終批復前后歷經了十幾年的過程。20世紀90年代初，當時若干家期貨交易所都曾推出過鋼材的期貨交易或遠期交易，并且做到了一定的規(guī)模，但由于當時市場監(jiān)管缺位且缺乏監(jiān)管經驗，制度上有漏洞，而且鋼鐵當時并未完全市場化，在經歷了幾年的探索，付出了一定的代價之后最終被叫停。進入21世紀以后，鋼材期貨再一次被提上議事日程，并擬于近期掛牌。岳華認為，這是國家最高決策層審時度勢，膽略和智慧的結晶，同時也是歷史發(fā)展的必然產物。
    1.鋼材期貨的推出有利于完善和豐富我國的期貨品種體系，填補了我國黑色金屬缺乏期貨避險工具的空白，有利于完善我國的金融市場。
    2.近年來鋼鐵品種價格大起大落，特別是2008年下半年，受國際金融危機影響，鋼材價格出現(xiàn)巨幅震蕩，給鋼鐵生產者、貿易商和消費者帶來巨大風險，鋼材期貨的推出在一定程度上有利于化解這些風險。
    3.我國目前是世界上最大的鋼材生產、消費和出口國，但由于我們在主要鋼材品種上缺乏權威透明的價格，在世界鋼鐵貿易中處于極為不利的地位，從維護國家安全、爭奪大宗商品定價權的角度出發(fā)，適時推出鋼材期貨具有重大戰(zhàn)略意義。
    4.在這次金融危機中，現(xiàn)有的大宗商品期貨在價格發(fā)現(xiàn)和企業(yè)從事保值避險方面起到了較好的作用，這也為鋼材期貨的推出起到了示范作用。
    岳華指出，鋼材期貨的艱難推出實際上是一個主觀適應客觀的過程。鋼材期貨掛牌上市，僅僅是邁出了萬里長征的第一步，當然也是重要的一步。但其成長成熟被社會接受從而對國民經濟發(fā)揮積極有效的作用，乃至成為具有世界影響力的品種，將是一個長期的逐步的過程，還有許多重要的工作要做。
    二、鋼材期貨的特點以及與鋼鐵電子交易的關系
    對于即將推出的鋼材期貨的特點，岳華介紹說，第一，由于鋼鐵是我國的支柱產業(yè)，上下游產業(yè)鏈非常長，作為基礎產品其滲透到國民經濟的各個領域，所以，鋼材期貨的參與人群會非常廣泛。第二，鋼材期貨就推出的螺紋鋼和線材來說，屬于涉及國計民生的大品種，其價格變動及引導作用不僅會影響到其他鋼材品種，而且會影響到相關產業(yè)商品的價格變動，影響到整個社會的資源配置。其長期的作用可謂“非同一般”。第三，目前的鋼鐵電子中遠期交易，從大的方面說屬于現(xiàn)貨貿易范疇，市場參與主體主要是現(xiàn)貨貿易商，其價格變動更貼近現(xiàn)貨市場，成為現(xiàn)貨市場的有效補充。與鋼材期貨相比，鋼鐵電子交易合同的設計更有利于眾多的中小生產商、貿易商和終端用戶的參與，其商品屬性更濃。而鋼材期貨屬于金融交易，金融屬性更為突出。此外，鋼材期貨的杠桿作用、市場機會及風險會更大一些。綜合來看，兩者都是市場經濟發(fā)展的必然產物，均有龐大而穩(wěn)固的市場基礎和巨大的發(fā)展空間，目前均處于發(fā)展的初級階段。
    對于鋼材期貨的推出對鋼鐵電子交易市場有什么影響，作為華北地區(qū)最大的鋼鐵電子交易市場總經理的岳華并不回避這個問題。他認為，鋼材期貨和電子交易市場的影響是雙向的。首先，客戶群體會互相交叉，客戶會互相參與，互相關注；其次，價格會相互影響；再次，市場風險會相互傳導；此外，從長遠看兩個市場的風險管理也有必要通過不同的方式進行協(xié)調，以保證市場穩(wěn)定健康發(fā)展。這兩個市場將會長期同時存在，并且相互補充，相互促進。岳總認為，就價格和市場機會來看，兩者會共同對鋼鐵價格產生影響，從長期來看兩個市場價格不會有過大偏離，但由于影響因素和參與主體不同，兩個市場會經常或多或少的存在差異，這便為貿易商跨市套利提供了可能，跨市套利的存在也將對形成權威價格和統(tǒng)一市場有積極作用。
    岳華說，鋼材期貨上市將會極大地促進鋼鐵企業(yè)的投資教育，有助于提高相關投資者的參與意識、風險管理意識和風險管理水平，促進電子交易市場提高管理和服務水平。從這個意義上說，鋼材期貨的推出，有利于推動鋼鐵電子交易市場發(fā)展。
    三、鋼材期貨對鋼貿商的影響以及投資者應注意的事項
    岳華認為，鋼材期貨的掛牌對鋼鐵現(xiàn)貨交易也會產生深遠的影響。首先，多了一個影響價格形成和變動的重大因素，對鋼鐵生產者貿易行為會產生重要影響，對鋼鐵的供求關系也會帶來影響；其次，鋼材期貨上市后會有相當?shù)耐稒C資金進入鋼鐵領域，會增加行業(yè)的資金供給，帶動交易的活躍。
    岳華還對準備投資鋼材期貨的鋼鐵貿易商提出以下忠告：1.堅持以保值避險為主要目的，穩(wěn)健投資，而不要過分投機；2.與現(xiàn)貨交易相結合，不要成為單一投機式的賭徒；3.要根據(jù)自身生產經營和資金規(guī)模合理安排投資規(guī)模，初期以小規(guī)模和積累經驗為指導思想；4.要注意專業(yè)人才的培養(yǎng)和團隊的建設，可以先進入電子交易市場積累經驗，鍛煉隊伍。
    四、對即將掛牌的鋼材期貨有哪些建議
    對于即將掛牌上市的鋼材期貨，岳華也提出了一些建議：第一，在初期要努力培育市場，加強對投資者的教育，特別是風險意識和投資技巧方面的教育；第二，對期貨交割庫和可用于交割的廠商品牌適當控制，寬嚴適度，以便讓更多的貿易商和廠家參與，有利于投資者參與和風險控制；第三，要規(guī)范管理，防止過度投機，并且要著眼于形成權威價格，避免市場失真。