供應(yīng)鏈金融服務(wù)并非一個全新話題，但在今年國家宏觀經(jīng)濟偏熱、銀根不斷緊縮、貨幣政策偏緊的情況下,正日益成為熱門話題。 

    “天然”的監(jiān)管人

    供應(yīng)鏈金融服務(wù)近年在我國得到飛躍式發(fā)展，這對日漸增多的參與者來說是一個契機。像中遠、中外運、中鐵現(xiàn)代這三家物流企業(yè)都是開展此項業(yè)務(wù)比較早的企業(yè)。而10年前，也只有少數(shù)幾家商業(yè)銀行的分行在探索這項業(yè)務(wù)，如今幾乎所有的銀行都已試水并啟程。截至2007年，與中儲合作的銀行更是達到22家總行、238家分支行之多。此外，鐵路、港口碼頭、資產(chǎn)管理公司、擔(dān)保公司、典當行、資金充裕的企業(yè)也加入到質(zhì)權(quán)人的行列。從需求看，由最初的小企業(yè)居多演變到現(xiàn)在大中型企業(yè)也紛紛提出需求。

    可以說，物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)中扮演著天然監(jiān)管人的角色。金融機構(gòu)由于專業(yè)限制等原因常常需要設(shè)立專門的監(jiān)管部門完成質(zhì)押管理，這就需要增加管理成本。而物流企業(yè)尤其是倉儲型物流企業(yè)正具備了監(jiān)管人的天然條件。比如在動產(chǎn)質(zhì)押融資中，生產(chǎn)制造企業(yè)用1000噸生產(chǎn)資料質(zhì)押，每日需要提取10噸用于日常生產(chǎn)。這就涉及到貨物的保管、變化、流通，而物流企業(yè)對這一業(yè)務(wù)流程是相當熟悉，這就比銀行專門設(shè)立的監(jiān)管公司占有絕對優(yōu)勢。 另一方面，物流企業(yè)作為獨立的企業(yè)法人參與監(jiān)管，如果因為監(jiān)管的責(zé)任使財產(chǎn)得到損失，銀行還可以訴諸法律，得到賠償。而如果是系統(tǒng)內(nèi)出現(xiàn)的責(zé)任損失就往往很難通過法律手段來填補損失。

    銀行對供應(yīng)鏈金融服務(wù)的重視，也使物流企業(yè)在這種三方或者四方的合作中獲益頗多。物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不僅可以獲得監(jiān)管利潤和其他物流業(yè)務(wù)，同時也贏得了銀行授信的支持。這為我們物流企業(yè)的發(fā)展和擴大帶來了更多機遇。 

    供應(yīng)鏈金融服務(wù)并非一個全新話題，但在今年國家宏觀經(jīng)濟偏熱、銀根不斷緊縮、貨幣政策偏緊的情況下,正日益成為熱門話題。 

    “天然”的監(jiān)管人

    供應(yīng)鏈金融服務(wù)近年在我國得到飛躍式發(fā)展，這對日漸增多的參與者來說是一個契機。像中遠、中外運、中鐵現(xiàn)代這三家物流企業(yè)都是開展此項業(yè)務(wù)比較早的企業(yè)。而10年前，也只有少數(shù)幾家商業(yè)銀行的分行在探索這項業(yè)務(wù)，如今幾乎所有的銀行都已試水并啟程。截至2007年，與中儲合作的銀行更是達到22家總行、238家分支行之多。此外，鐵路、港口碼頭、資產(chǎn)管理公司、擔(dān)保公司、典當行、資金充裕的企業(yè)也加入到質(zhì)權(quán)人的行列。從需求看，由最初的小企業(yè)居多演變到現(xiàn)在大中型企業(yè)也紛紛提出需求。

    可以說，物流企業(yè)在供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)中扮演著天然監(jiān)管人的角色。金融機構(gòu)由于專業(yè)限制等原因常常需要設(shè)立專門的監(jiān)管部門完成質(zhì)押管理，這就需要增加管理成本。而物流企業(yè)尤其是倉儲型物流企業(yè)正具備了監(jiān)管人的天然條件。比如在動產(chǎn)質(zhì)押融資中，生產(chǎn)制造企業(yè)用1000噸生產(chǎn)資料質(zhì)押，每日需要提取10噸用于日常生產(chǎn)。這就涉及到貨物的保管、變化、流通，而物流企業(yè)對這一業(yè)務(wù)流程是相當熟悉，這就比銀行專門設(shè)立的監(jiān)管公司占有絕對優(yōu)勢。 另一方面，物流企業(yè)作為獨立的企業(yè)法人參與監(jiān)管，如果因為監(jiān)管的責(zé)任使財產(chǎn)得到損失，銀行還可以訴諸法律，得到賠償。而如果是系統(tǒng)內(nèi)出現(xiàn)的責(zé)任損失就往往很難通過法律手段來填補損失。

    銀行對供應(yīng)鏈金融服務(wù)的重視，也使物流企業(yè)在這種三方或者四方的合作中獲益頗多。物流企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不僅可以獲得監(jiān)管利潤和其他物流業(yè)務(wù)，同時也贏得了銀行授信的支持。這為我們物流企業(yè)的發(fā)展和擴大帶來了更多機遇。 

    難點仍存 

    總得來說，供應(yīng)鏈金融服務(wù)在我國剛起步，離完善還有待時日。目前來看，很多環(huán)節(jié)還存在種種漏洞。

    從法律層面看，出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人、監(jiān)管人之間的法律關(guān)系需要進一步明確。在物權(quán)法中，質(zhì)權(quán)人要關(guān)注質(zhì)物的質(zhì)量，對質(zhì)量做出相應(yīng)的約定，但在實際操作中，質(zhì)權(quán)人常常把質(zhì)物質(zhì)量的檢驗交給監(jiān)管人來承擔(dān)；同時，質(zhì)權(quán)人負有保管質(zhì)物的義務(wù)，但也交給保管人負責(zé)。由于這種委托關(guān)系，監(jiān)管方應(yīng)向質(zhì)權(quán)人收費，但事實上這個費用由出質(zhì)人承擔(dān)。此外，物權(quán)法規(guī)定了質(zhì)權(quán)人不僅限于金融機構(gòu)，但在銀行法中，規(guī)定了企業(yè)之間不許從事融資業(yè)務(wù)，企業(yè)充當質(zhì)權(quán)人開展融資業(yè)務(wù)不受保護，因而不得不采取變通的方式進行。

    質(zhì)權(quán)如何對抗第三人權(quán)利要求也是爭議頗大的問題。對一般的第三方權(quán)利人，質(zhì)權(quán)優(yōu)先，但對有效的法律判決，則無優(yōu)先權(quán)，因而造成了質(zhì)權(quán)人的損失。這對物流企業(yè)來說，也是一種風(fēng)險。上海一家倉儲企業(yè)的“教訓(xùn)”就是如此：其向深圳一家公司出據(jù)的倉單被其轉(zhuǎn)給陜西某公司，后來深圳的公司因欠款被起訴，法院判決深圳公司在上海的質(zhì)押貨物用來還款。由于合同責(zé)任規(guī)定不明確，上海這家倉儲企業(yè)也承擔(dān)了部分損失。

    此外，信用放大在局部地區(qū)或一定層面上造成需求失真，與宏觀調(diào)控的總體目標有偏差。比如一個鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)為100億，其中固定資產(chǎn)90億，以此向銀行抵押得到60億，用這筆錢買到的貨物再拿去質(zhì)押貸款，假設(shè)能得到40億，這樣，90億可以貸到100億，資產(chǎn)附帶率大于50%。由于乘數(shù)效應(yīng)，結(jié)果可能放大更多倍。

    供應(yīng)鏈金融服務(wù)作為一種新型融資模式突破了原有金融服務(wù)的來源，機遇與風(fēng)險并存，如何抓住機遇、防控風(fēng)險是每一個參與者需要深入思考的。