正當市場憧憬中央經濟工作會議對貨幣政策定調之時，各大銀行已陸續開始火線調研明年信貸增長計劃。
“明年的貸款增速肯定低于今年。”11月16日， 興業銀行行長李仁杰在深圳接受本報專訪時稱，“今年動輒40%-50%的信貸增長屬于特殊情況，無法復制；不過，2010年的信貸增速估計也在20%以上。”
李透露，興業銀行目前正著手明年各項業務計劃的摸底工作，對于明年銀行的經營，他表示謹慎樂觀。
從全行業角度看，中銀國際銀行業分析師袁琳分析，除非相關政策發生大逆轉，否則2010年銀行信貸仍將保持約17%的速度，即全年增長7萬-8萬億元。
然而，明年貨幣政策松或緊，對于正在制定明年計劃的各家銀行而言可能意味著兩種不同結果。
各地火線調研
無獨有偶。11月16日，某大行廣東省分行支行負責人士表示，不久前，總行高層曾到廣州進行調研，并召集相關負責人座談，為擬定明年的業務計劃，特別是主要信貸增長指標做準備。
他說，總行各領導分批到各地分支行了解情況，包括發達地區和中西部地區分行。一般會選擇數家有代表性的支行調研，內容細致到信貸項目，尤其是大型項目，以了解其明年貸款需求及可增空間。
今年以來，銀行貸款中長期化趨勢不斷強化。央行數據顯示，9 月末，人民幣中長期貸款余額占全部貸款余額比重上升為53.8%，比上年末提高2.7 個百分點。前三季度中長期貸款累計增加5.47 億元，占全部新增貸款的63.1%。因此，大項目順延的貸款需求不可忽視。
對于明年信貸投放的熱點領域，李仁杰亦認為，其一是今年政府項目等的后續貸款需求，其二是零售貸款。目前國內銀行零售業務比重偏低，以興業為例，個人業務比例在30%左右，明年還有提升空間。
前述大行人士還稱，從總行領導談話和行內信息來判斷，明年全行的信貸增長目標將定在10%左右的區間，與該行今年新增不超1萬億的目標相比，較為“理性”。
不過，分解到各地基層后，由于地區差異，指標的差異也更大。該人士列舉稱，中西部分行任務肯定低于東部分行；即使東部分行，中心城市和一般城市二級分行亦有區別。該人士說，按往年經驗，總行10%增長任務，分解到廣州將超過20%。
此外，鑒于政府投資項目的逐步減少，今年主要依賴政府項目的中西部分行，預計明年信貸增速會受到明顯的影響，相應的任務分解將會降低；而對于東部省區而言，明年的業務壓力難以減輕。
加息周期的時點？
除卻銀行自身取舍因素外，影響信貸走勢更重要的，是明年的貨幣政策走向。“樂觀一派”堅定認為，寬松的貨幣政策將至少持續到明年上半年。
李仁杰稱，明年一季度信貸依然會有比較可觀的沖量，因此股份行在資本金補充方面依然有較大的需求，發債受限制后，興業正在考慮股權融資的方式來支撐明年一季度的信貸。
類似的是，11月6日，國家信息中心分析報告認為，當前適度寬松的貨幣政策將會繼續執行。為適應經濟逐步轉暖的形勢，2010 年的適度寬松貨幣政策將在具體實施中適時“微調”，在強調“寬松”的同時，更加強調“適度”。預計2010 年人民幣信貸投放規模為8 萬億元左右，M2 增速為20%。
雖然央行在三季度貨幣政策執行報告中，對后期的展望既要保持合理流動性和信貸增長，又要把握信貸投放節奏。不過，隨著國內通脹預期的增強，對貨幣政策收緊的擔心開始在銀行業內蔓延。
“從緊一派”則認為，年底將提前釋放趨緊的信號。
渣打銀行經濟分析師李偉稱，各種數據來看，目前經濟已經回穩，政策可能從挽救下滑的經濟轉向支持經濟。因此判斷，2009 年底中央宏觀經濟調控定調，貨幣政策將從“適度寬松”轉向“穩健”。
他認為原因在于，銀行普遍預期明年將收緊貨幣政策，因此會在1 、2 月盡可能放貸。如果沒有控制措施，明年前兩個月人民幣月度新增貸款可能輕松突破1 萬億元。因此，監管部門可能會盡早（也許是今年12 月份）加大信貸控制力度，以防止2010 年出現信貸前高后低的局面。
不過，兩派觀點均認同明年加息不可避免，央行將分兩次上調基準利率各27 PB。不同的是，“樂觀派”認為時間點是在下半年，“從緊派”則認為一季度國內即進入加息周期。
總而言之，短期內市場對房貸等政策的預期仍將給市場帶來較多的猜測和不確定性，新政策的出臺仍需等待中央經濟工作會議的定調。