□ 田春雨
    上周兩市呈現快速沖高后橫盤震蕩整理的格局。對于后期股指可以繼續看高一線，理由如下：股指繼續依托五日均線穩步攀升，短線的強勢特征較為明顯。從均線系統來看，5日和10日均線已近成功上穿中長期均線系，形成金叉，對于股指后期的繼續上行形成了強有力的支撐。從成交量的角度來看，較上一周有明顯的放量跡象，量價配合較為理想。這些主要因素都支持股指短期繼續走強，只要短期不跌破10日均線，股指有繼續拉升的空間。
    2010～2011年度鐵礦石價格談判啟動。
    中方觀點：1.鋼鐵供應過剩，不支持漲價；2.制定中國統一價格，現貨與長協價統一；3.結算周期定為自1月1日～12月31日；4.實現量價互動，進口量大價格應當從優。
    三大鐵礦石供應商觀點：1.鐵礦石價格上調30%～35%。2.焦煤價格上調40％～50%。鋼鐵企業的毛利潤對鐵礦石成本比較敏感，并且彈性是隨著價格的增加遞減的。假設噸鋼成本為2600元/噸，鐵礦石成本占總成本80%，其他成本不變。當鋼價為2800元/噸時，彈性為-10.4；當鋼價為3500元/噸時，彈性下降至-2.3。按照經濟學上對彈性系數的分類，鋼企的噸鋼毛利對鐵礦石成本富有彈性。三大鐵礦石供應商是全球最大的綜合性礦產資源公司，鐵礦石供應量約占全球的65%左右，處于行業壟斷地位。博弈結果取決于鋼鐵行業景氣程度。從利潤最大化的角度考慮，雙贏才是鐵礦石價格談判的最終目的。假如在鋼鐵行業不景氣的時期，鐵礦石供應商不降低價格，則會導致鋼鐵冶煉企業難以生存，從而影響鐵礦石的需求量，影響鋼鐵產業鏈的健康運轉。當鋼鐵行業處于景氣階段的時期，鐵礦石漲價也不會影響鋼企的生存。
    2009年中國鋼鐵行業基本上處于景氣回升的通道中，但尚未實現真正的復蘇。因為：1.鋼材價格先升后降；2.鋼材庫存居高不下；3.鋼材產量屢創新高。雖然存在好轉跡象，但也有惡化的可能，因此最終的博弈結果還有待時日。
    不同博弈結果下的投資思路。1.協議價格上漲，關注礦業股和自給率高的鋼鐵股，如金嶺礦業、鞍鋼股份、創新臵業等；2.協議價格下跌，關注外礦依存度高的鋼鐵股，如寶鋼股份等。