鋼鐵、航空、公路、有色金屬……2009的上半年，占有行業(yè)優(yōu)勢地位的國企在全球經(jīng)濟危機之下，在各自所處的上游產(chǎn)業(yè)內(nèi)大舉進軍，整合收購民營同行，兼并重組之勢如猛虎下山。 
 
這種趨勢，在官方數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭跡象的6、7月份，轉(zhuǎn)向了一般競爭性領(lǐng)域的更大規(guī)模的擴張，其中地產(chǎn)業(yè)最是兇猛。這股擴張帶來的緊張氣氛和對中國經(jīng)濟格局的影響，比那從遙遠(yuǎn)國度輾轉(zhuǎn)傳來的危機更讓國人忐忑不安。
“國資地產(chǎn)業(yè)” 全線飄紅
低迷、徘徊、反彈、瘋狂，在這場地產(chǎn)業(yè)上演的急速“V型”反轉(zhuǎn)中，“國字頭”房地產(chǎn)企業(yè)成為當(dāng)之無愧的“急先鋒”。國資體系內(nèi)，從中央軍到地方城建集團，都在爭先恐后的刷新著一個又一個的“地王”記錄。而往日“地產(chǎn)盛宴”中業(yè)績輝煌的民企，卻是黯然神傷。
6月的最后一天，潘石屹在“廣渠路15號地塊”的拍賣中鎩羽而歸。雖然之前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為SOHO中國的優(yōu)勢明顯：其在CBD區(qū)域擁有豐富經(jīng)驗，出售三里屯SOHO、朝陽門SOHO后手中掌握大量資金，以及剛剛獲得銀行一百億的貸款額度。業(yè)內(nèi)甚至傳聞，SOHO中國此次志在必得，已提前備好了慶功宴。
然而拍賣當(dāng)天， 爆出的“ 黑馬”——方興地產(chǎn)以“有人舉牌就跟進”的迫人氣勢“財”壓群雄，用40.6億的天價將“廣渠路15號地塊”收入囊中，樓面價每平方米約1.6萬，成為北京招拍掛制度以來的“地王”。這刷新了僅四天前，由中電信息產(chǎn)業(yè)集團旗下成都中澤置業(yè)公司19.6億創(chuàng)造的“地王”記錄，而后者剛從富力地產(chǎn)手中搶走了“廣渠路10號地塊”。
與前兩家地產(chǎn)新貴相比，浸淫多年的央企保利更是于今年5月開始全面發(fā)力，幾乎參加了所有意向城市重點地塊的競買。連續(xù)拿下成都領(lǐng)事館路地塊、重慶鴻恩寺地塊、蘇州2009-B-14號地塊等三處“地王”，在京的大興黃村地塊、佛山禪城兩幅地塊，溢價幅度也在100%以上。只這五個地塊的投入就超過120個億。
據(jù)統(tǒng)計，從五月至今，出自國資手筆的地產(chǎn)投入已超過470億。
引發(fā)外界如此關(guān)注國企天價拿地，更關(guān)鍵的因素還在于此國企非彼國企。成都中澤背后則是主業(yè)不包括房地產(chǎn)開發(fā)的中央直屬特大型國有骨干企業(yè)中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司；一擲千金的方興地產(chǎn)隸屬于主營石油、化肥、化工的中化集團。在新一輪土地市場中，此前房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗并不豐富的國企捷足先登，出手如此之大，向市場傳達著一種強烈的信號，究竟是短期過渡還是與民爭利，這會不會是中國經(jīng)濟發(fā)展的最大隱憂？一系列問題已經(jīng)擺到眼前。
誰成就了“國字頭”的擴張
天量信貸和低成本融資，讓包括進軍地產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的所有國企實現(xiàn)了“普惠”，在起跑線上就取得了競爭的絕對優(yōu)勢。
2004年起，國資委用4年時間先后圈定了包括中房、保利、華潤、招商在內(nèi)的16家央企，主業(yè)從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。按照國資委的意圖，這16家企業(yè)將完成對百家央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合，而非“16家”央企則必須盡快剝離旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，相當(dāng)一部分作為主業(yè)過渡的房地產(chǎn)企業(yè)將逐步退出。2008年8月，李榮融表示，下一階段將轉(zhuǎn)變房地產(chǎn)央企的重組方式，由之前自愿組合轉(zhuǎn)變?yōu)閲�資委主動推進。
但全球經(jīng)濟危機讓整合出現(xiàn)了逆向回轉(zhuǎn)。從今年二季度的數(shù)據(jù)來看，央企業(yè)的總體凈利潤和主營業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)明顯下降，但副業(yè)房地產(chǎn)利潤卻穩(wěn)步增長，占到了整體收益的三成。這一方面說明中國經(jīng)濟中地產(chǎn)行業(yè)利潤仍具較大的誘惑力，另一方面也說明偏離主業(yè)的投資開始從央企分離出來。
目前在國資委分管的136家央企中，逾七成企業(yè)涉足房地產(chǎn)業(yè)。大部分央企的主業(yè)是與地產(chǎn)關(guān)系不大的鋼鐵、冶金、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、糧油、化工等，這些企業(yè)組成了最新的一股拿地大軍。
從李榮融七月份的講話中，可以清楚的看到國資委目前對地產(chǎn)行業(yè)重組并購的回避。2007年國資委曾明確發(fā)文規(guī)定：中央企業(yè)投資非主業(yè)性質(zhì)的房地產(chǎn)、金融、證券和保險業(yè)等，須報國資委批準(zhǔn)。然而執(zhí)行至今，政策制定者的態(tài)度卻180度轉(zhuǎn)變。面對當(dāng)前各類央企都將巨額資金投向房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀，作為出資人的國資委卻稱“這是企業(yè)的正常經(jīng)營行為”，表示不做干預(yù)。
“現(xiàn)在是不是政策上出現(xiàn)了變化，國資系統(tǒng)會不會全面進軍房地產(chǎn)？” 北京師范大學(xué)房地產(chǎn)研究中心副主任王宏新表示，監(jiān)管部門對此應(yīng)該給出一個更明確的答案。在國資委態(tài)度上的“ 不置可否”和監(jiān)管虛置中，不少老牌民營房地產(chǎn)企業(yè)選擇退守二、三線城市。以萬科為例，今年萬科拿下的7塊土地中，除了一塊位于廣州，其他6塊均在無錫、廈門、青島等二、三線城市。“國進民退”之間，國企房地產(chǎn)開發(fā)商的壟斷氣勢給地產(chǎn)行業(yè)帶來巨大陰影。中國民(私)營經(jīng)濟研究會會長保育鈞將其評價為“去民營化的大勝小汰”。
事實上經(jīng)驗已經(jīng)證明，在整體經(jīng)濟走向復(fù)蘇的進程中，實體經(jīng)濟基礎(chǔ)尚不牢固以及制造業(yè)產(chǎn)能過剩的局面，使得其他行業(yè)的投資回報依然不確定。與此同時，銀行的信貸政策異常寬松，拿到信貸資金的企業(yè)既然不愿意投資于實體經(jīng)濟，自然就會轉(zhuǎn)而投資并推高房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)市場。這并不是中國自有的模式，但卻在某種程度上解釋了目前“國字頭”急速擴張的根本所在。
中國不動產(chǎn)研究中心的報告指出，央企不但自有資金雄厚，而且在獲得信貸、政府幫助以及其它各種有助于降低成本的方面有著其他企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢。
根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)，上半年人民幣各項貸款新增7.37萬億元，據(jù)估算，用于房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的中長期貸款將分別達3360億元和2370億元，而制造業(yè)信貸資金也可能流入地產(chǎn)市場。總數(shù)超過8000億元，已相當(dāng)于拉動經(jīng)濟4萬億投資的五分之一。
據(jù)銀行業(yè)人士透露，上述數(shù)字并不包括票據(jù)融資。轉(zhuǎn)而看全局，一季度國內(nèi)票據(jù)融資平均利率在1.8%左右，遠(yuǎn)低于同期貸款利率，可以節(jié)省最多三分之二的融資成本。規(guī)模大信用度高的央企通過票據(jù)融資，成本大大低于其他民營企業(yè)貸款融資成本。
除此之外，發(fā)行中期票據(jù)和向企業(yè)集團配股也是目前央企較多采用的融資方法，融資成本也均低于貸款融資。雖然中期票據(jù)的發(fā)行利率有所上升，但仍低于同期貸款利率，央企通過在銀行間債券市場發(fā)行中期票據(jù)也可以輕松融得十幾甚至幾十億資金。
而集政治特權(quán)、金融特權(quán)及壟斷利潤于一身的國企，已不滿足于產(chǎn)業(yè)上游的電信、石油、礦產(chǎn)等領(lǐng)域，具備了向一般競爭性領(lǐng)域進軍的優(yōu)勢條件。七月初，中國食品業(yè)最大宗的股權(quán)交易，中糧集團聯(lián)合厚樸投資公司，以61億港幣收購蒙牛集團20.03%的股權(quán)，成功入主蒙牛進軍奶業(yè)。這個與一直以來的國企改革方向背道而馳的行動，似乎在表明一般性競爭行業(yè)仍難逃國進民退的宿命。
“國”標(biāo)待遇的是與非
在同樣積極財政政策和寬松貨幣政策下，同樣是上半年的7.37萬億新增信貸中，小企業(yè)貸款僅占總額的8.5%。
在經(jīng)濟形勢回穩(wěn)甚至上升的評論聲中，有一份數(shù)據(jù)卻必須引起有關(guān)方面的重視。八月初，國家統(tǒng)計局能源統(tǒng)計司發(fā)表的分析文章中稱，2009年上半年，規(guī)模以下工業(yè)企業(yè)(即中小工業(yè)企業(yè))用電量同比下降48.9%，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期全國工業(yè)企業(yè)。
中信證券電力分析師表示，“中小企業(yè)用電量的下滑數(shù)據(jù)確實讓人吃驚，如果說近50%的用電量下滑，相當(dāng)于有一半的中小企業(yè)都停產(chǎn)了，這說明中小企業(yè)復(fù)蘇程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國有企業(yè)，復(fù)蘇腳步艱難。”這也從另一個角度印證了此前一些經(jīng)濟學(xué)者的憂慮，4萬億的投資并沒有讓占經(jīng)濟主體總數(shù)更多、拉動就業(yè)程度更高的中小企業(yè)受惠。與“國字頭”動輒上百億的天量貸款相比，據(jù)全國工商聯(lián)的最新調(diào)查結(jié)果，有58.1%受訪中小企業(yè)認(rèn)為融資是最大難題。
危機初期制定的“4萬億計劃”和一直以來反復(fù)強調(diào)堅持的財政和貨幣政策，現(xiàn)在看來已經(jīng)離“通過政府主導(dǎo)的投資帶動民間資本”的政策初衷漸行漸遠(yuǎn)。現(xiàn)實情況是民間投資并不踴躍， 其原因當(dāng)然包括民間投資原有領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)能過剩， 但另一方面， 更是在一些領(lǐng)域內(nèi)民間投資的生存空間被某些行政力量進一步壓縮， 同時國有經(jīng)濟對民間經(jīng)濟的排擠在金融危機中被迅速放大。
為實現(xiàn)國務(wù)院高層“進一步啟動民間投資，保增長”的要求，六月初國家發(fā)改委投資司醞釀制定了“鼓勵和促進民間投資的20條意見”，并有望在近期正式出臺。其中將鼓勵民資進入金融領(lǐng)域作為重點，并派調(diào)研組進行了地方專題調(diào)研。“意見”在擴寬民間投資的融資渠道方面規(guī)定，可以依法設(shè)立為民間投資服務(wù)的中小型金融機構(gòu)，增加地方性中小銀行、村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司的數(shù)量和規(guī)模。
與這樣的中央政策相反的是，6月下旬北京市金融工作局以口頭通知的方式“知會”各區(qū)金融辦，申請成立小額貸款公司必須有管轄區(qū)域內(nèi)的國有企業(yè)參股并且作為最大股東，否則將不予批復(fù)成立。同時被“授意”的還有嚴(yán)格限定經(jīng)營范圍在注冊區(qū)縣所在地，不得跨區(qū)經(jīng)營，以及建議減少或取消自然人股東。設(shè)定這一相對“嚴(yán)格”且硬性的準(zhǔn)入條件，特別是要求國有企業(yè)要作為大股東參與其中，在某種程度上可以說是一種倒退，背離了向民間金融開放的初衷。
然而， 與眾多無法計數(shù)的非“國”待遇相比，近期浙江紹興向民營企業(yè)推行的一條“國”標(biāo)待遇卻更讓民企百倍震驚。
遭遇金融危機的沉重打擊后，紹興政府設(shè)計了一個旨在加強對民企監(jiān)管的政策， “ 將對國有企業(yè)監(jiān)管的有效辦法逐步引入民營企業(yè)” ， 欲實施“ ‘ 政府之眼’ 將1369家規(guī)模以上(即銷售額超過百萬)企業(yè)納入財會監(jiān)管聯(lián)席系統(tǒng)中，進行實時監(jiān)控，讓紹興的主要領(lǐng)導(dǎo)每天打開電腦就能對主要民營企業(yè)的財務(wù)狀況一目了然”、“派駐審計進民企”、“成立民營企業(yè)黨工委和紀(jì)工委，視情委派黨組織負(fù)責(zé)人進駐大中型民營企業(yè)”等措施，將政府對民營企業(yè)的監(jiān)管日常化、程序化。此體系一旦建設(shè)完畢，當(dāng)?shù)厣锨Ъ乙?guī)模以上大中型民企，將盡在政府“掌控”之中。
盡管紹興強調(diào)在法律法規(guī)的框架內(nèi)依法行政，不超越法律范疇，并一再聲稱“監(jiān)管并不是目的，目的是加強服務(wù)。”然而，我們很難想象，這樣“嚴(yán)密實時”的政府監(jiān)管與民企的商業(yè)秘密和經(jīng)營決策，要怎樣才能和諧共存。
進退中的未來
有人感慨，無論銀根緊松，得益的都是國有大型企業(yè)，而中小民營企業(yè)的未來也許注定著坎坷。
對于類似的“新國資運動”，國家發(fā)改委早在2007年就曾提示風(fēng)險：國企盲目擴張會擠壓民營企業(yè)的生存空間。然而此輪“國進民退”不同以往的除了經(jīng)濟危機的影響，恐怕還有一個因素至關(guān)重要，那就是“央企整合的2010目標(biāo)”。
隨著2008年32家A類央企名單的出爐，既定的2010年把中央企業(yè)調(diào)整優(yōu)化到80-100家的目標(biāo)，以及培育30-50家具有國際競爭力的大公司大企業(yè)集團的方向已經(jīng)日漸清晰。
2010年“大限”對于這32家A類央企來說，意味著國資委“30-50家大企業(yè)集團”的嫡系名額，保持這種優(yōu)勢的重要前提就是不要在今年掉隊；對于“A榜”無名者來說，如果不能在今年改變經(jīng)營業(yè)績，那就很可能在整合中成為被“圍剿”的對象。
國資委相關(guān)人士曾表示， 未來幾年，中國國資體系將面臨大洗牌。對于國企未來的出路，他認(rèn)為應(yīng)發(fā)掘新的戰(zhàn)略性企業(yè)。而這些企業(yè)來自兩方面，一個是央企之間的重組整合，另一個則是央企在強化主業(yè)的同時在上下游進行擴張。
于是，面對2009年變數(shù)尚多的經(jīng)營環(huán)境和“2010大限”，大踏步的前進，最大限度的提高業(yè)績也許就成為所有央企的最高目標(biāo)。
而對于已在節(jié)節(jié)后退的民營企業(yè)來說，更現(xiàn)實的問題是，寬松的貨幣政策和擴張財政政策在將來會不會形成通貨膨脹等過熱現(xiàn)象？如果一旦不幸言中，政府難免要對此采取調(diào)控手段，那么，中小企業(yè)與民營企業(yè)則很有可能首先成為“被調(diào)控”的對象。繼之成為銀根緊縮等調(diào)控措施的第一波犧牲品。