□ 董科
    從3月27日至今，短短幾個月時間鋼材期貨已成長為國內期貨市場名副其實的“明星”。統計數據顯示，截至8月31日，鋼材期貨總持倉規模達100多萬手，日均成交量基本維持在260萬手水平，遠超出其他上市已久的活躍品種。鋼材期貨市場當前已具備良好的市場流動性和廣泛的參與群體，為廣大涉鋼企業提供了一個回避和轉移價格風險的最佳渠道。記者注意到，在鋼材期貨持倉排行中，上海大陸期貨赫然在列，數據顯示，截止到8月末大陸期貨服務的鋼材生產企業及鋼貿企業總持倉量已上升至螺紋鋼期貨主力合約第一位。作為一家立足于上海本地的老牌期貨公司，大陸期貨如何在鋼材期貨上異軍突起？記者日前走入大陸期貨進行了深入了解。
    早在鋼材期貨上市前，大陸期貨就開始加強對鋼材期貨的研究和市場探索。在研究方面，大陸期貨成立了鋼材期貨套期保值研究小組，由公司總經理沈杰親自帶隊先后走訪了長三角地區和華北地區多個鋼材現貨市場及大型鋼企，從了解企業實際需求的角度對市場進行了廣泛深入的調研，并加強了公司自身對鋼材現貨市場認識。
    在對鋼鐵產業有了較深的了解后，結合不同類別現貨企業的需求和期貨的特性，大陸期貨加大了研究的力度，并將研究成果產品化。2009年年初，大陸期貨推出 “鋼材期貨套期保值投資指南”，受到企業客戶普遍好評，除此以外公司的鋼材早報、每日市場分析以及鋼材投資策略周報、期貨直通車投資月刊已經成為較多鋼材企業客戶必看的研究報告。
    在市場方面，為了更好地服務于鋼鐵產業客戶，大陸期貨早在2008年就在上海大柏樹地區和天津地區先后成立了中山北二路營業部和天津營業部，借助于鋼材兩大主要生產地區和消費地區的地理優勢，與現貨企業現貨市場緊密地融合在一起，提供一對一專業細致化的服務。據介紹，短短一年多時間，大陸期貨已經在華東、華北、華南地區開設了上百堂鋼材期貨培訓課程，并多次在上海地區的幾大鋼材現貨市場舉辦鋼材企業專題座談會。目前，大陸期貨正在籌劃成立上海地區鋼材期貨投資俱樂部，希望通過市場各方密切溝通互動交流的方式達到信息資源共享，促進更多的現貨企業實現資產保值增值，并達到多方共贏的目的。
    研究和營銷的“雙管齊下”，使得大陸期貨服務鋼鐵企業的能力大為增強，既進一步完善了公司的客戶結構，也極大地促進了公司業務的增長。據了解，在大陸期貨服務的涉鋼企業客戶中，參與者已涵蓋整個鋼鐵產業鏈包括鋼材生產商、貿易商、終端消費企業等。
    由于不同類型的企業在產業鏈條中的位置不同，當市場價格走勢發生變化時，其所處的風險也不盡相同，為此，大陸期貨針對不同類型企業制定了不同的保值策略和保值時機。
    從生產企業角度來看，主要面臨兩個風險——采購風險和銷售風險，國內鋼廠通常面臨鐵礦石、焦炭采購價格風險和鋼材產品下游銷售風險。而作為鋼鐵大國，其礦石價格不確定性大大增加了企業采購階段的風險。如鐵礦石價格出現下滑，企業在前期所采購的礦石貶值，將給企業造成不同程度的損失。從銷售方面來看，2009年鋼材價格表現可謂是一波三折，年初在國家4萬億投資政策的刺激下，鋼貿企業看好鋼材市場，價格不斷上揚，然而在產能大幅釋放之后，下游需求卻沒有如期到來，造成大量鋼材壓庫，隨著銀行信貸收緊，市場流動性趨緩，鋼材價格開始快速回落，企業面臨銷售價格的大幅波動和不確定性。通過近半年來一系列專業細致的研究，大陸期貨較好地把握住了螺紋鋼價格相對的高點和低點，幫助生產企業利用螺紋鋼期貨價格漲至高位之際鎖定銷售價格，實現超預期銷售利潤，真正實現了企業套期保值功效和遠期銷售目標。
    對于風險最大的鋼材中游環節，大陸期貨花費了較大的時間和精力來引導和服務于鋼材流通企業。貿易企業的經營根本就是在價格波動中獲取最大利潤，但是其承受風險也是整個產業鏈條中最大的一方，尤其是近年來鋼材貿易行業競爭加劇，市場透明程度越來越高，企業經營難度越來越大。在這種情況下，貿易企業只有將現貨貿易與期貨相互結合補充，將期貨市場當成輔助供應商和潛在的終端用戶，才能無論在行業牛市還是熊市期間均能游刃有余。針對前期跌宕起伏的價格波動，大陸期貨為不同類型的鋼貿企業制定了靈活的套期保值方案，利用鋼材期現貨價差變化規律較好地實現了貿易商所能賺取的利潤，并且盤活現貨庫存，加快資金周轉率。
    通過一年多的堅持不懈、細致專業化的服務，大陸期貨鋼材企業客戶數量迅速增加，許多現貨企業對于鋼材期貨市場都有了一個全面客觀的認識，并且較好地把握了買入和賣出良機，提前鎖定了成本和高額利潤。