大盤再創新低鋼鐵板塊“一籌莫展”
2008-9-9 11:59:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□特約分析師田春雨
上周兩市繼續呈現下跌走勢，上證指數在前十大權重個股下跌的帶領下，再度創下本輪下跌以來的新低，上周五受美股重挫的影響直接低開在2245點下方，從成交量的角度來觀察，在上周五破位重挫的影響之下，成交量并沒有出現大幅放量，依舊保持在相對地量的位置且市場上也沒有出現大面積的跌停板個股，說明經過前期的持續下跌，目前已經沒有多少籌碼可以割肉了。
上證指數上周一連跌破三個重要的點位，一個是2284點的前期低點，第二是2245點，第三是2200點整數關，在這三個點位從技術上來分析都應該產生一波反彈，至少也應該是有所抵抗，但是從實際的走勢來看，不但沒有抵抗而且是縮量，這說明目前的市場已經麻木了，單純從技術上來看已經沒有能夠刺激市場操作的欲望。該殺跌的時候沒有殺跌，該反彈的時候沒有資金去搶反彈，成為近期市場的一個重要特征。 影響市場信心的一個重要因素就是我國目前的高通脹時代。
上周，8月份的經濟運行指標將公布。從7月份看，CPI已經出現轉頭向下的趨勢，但PPI停留在歷史高位，對于未來CPI的發展增加了很大的不確定性。據專家分析，PPI有望在8月份出現拐頭向下的趨勢，并不會傳導CPI上漲，預計CPI8月份在占權重較大食品價格小幅回落后，有望達到5%以下。指標的公布能否成為市場做多的一個重要理由，需要大家密切關注即將公布的相關數據。
近期鋼材價格出現了連續的下跌，消費淡季、奧運停工、房地產開發等下游行業需求放緩等綜合因素導致了鋼材價格跌幅較深。8月底Mysteel鋼鐵綜合指數為196.9點，與6月份最高的219點相比跌幅達10.09％，這個點位與今年4月中旬指數相當。從具體品種看，螺紋鋼、普線、冷軋、熱軋周指數最高點下來分別下跌了10.67％、18.06％、12.05％、9.16％。限制出口政策導致鋼材無法出口，從而進入國內市場，最終導致國內鋼材價格大幅下跌。但從長遠來看，鋼鐵出口退稅再調整仍勢在必行。出口退稅政策調整主要是基于減少貿易順差和限制 “兩高一資”產品出口，是一貫的導向，這更可能帶來鋼鐵行業的結構性調整和重組，提高行業集中度。
截至9月2日，鋼鐵行業靜態市盈率 （PE）為9.46倍，市凈率 （PB）為1.32倍，而一致預期下鋼鐵行業2008年動態PE為6.98倍，估值接近歷史底部。
不少鋼鐵企業的總市值已經小于其重置成本；寶鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份等具有穩定紅利政策的龍頭企業的稅后現金分紅收益率已經達到5%左右，超過稅后銀行一年期定期存款利率。因此，目前價格的鋼鐵股已經具有長期投資價值，是防御性配置是較好選擇。
從上周的Topview的數據來看，基金對于鋼鐵板塊停止減倉，小幅增倉2.45億元，僅低于證券保險板塊的2.9億元，雖然增加的幅度不大，但是至少說明目前的價位已經沒有太多繼續殺跌的必要。
