“河北大鋼”的產權體系
2008-9-5 9:46:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□中國鋼鐵產業網CEO 宋雷
如果認為“河北大鋼”的成立就意味著河北鋼鐵集團已經成為一個產權清晰、運營順暢的企業，或者已經建立起完善的產權治理結構，那就失之簡單了。從形式上看，河北省國資委作為河北鋼鐵集團的單一出資人，以產權直接劃撥的形式將唐鋼集團和邯鋼集團合而為一，這種整合，相對于其他整合方式難度要小、效率要高。不過兩鋼只能說在法律意義上同時在形式上實現了合一，距離本質上的融合還有很長的路要走。相反，“河北大鋼”由于管理層次的增加而使產權關系變得更為復雜：“河北大鋼”不但把唐鋼集團和邯鋼集團原有的繁雜的產權體系直接帶入新的集團，而且新集團在機制創新和組織架構的不斷完善過程中，會對原有的產權體系進行重新調整，這無疑將增加產權梳理的難度，并相應延長產權的梳理時間。
作為合并型企業，面對繁雜的產權體系，其梳理的原則一定是戰略導向型的。兩鋼原有的產權架構，帶有特定歷史時期企業發展的烙印，是在復雜的生存環境中，從計劃經濟向市場經濟過渡中形成的特定產物。作為國有企業，兩鋼曾經歷過輝煌、也經歷過痛苦；既承載著穩定地方的重任、也承受著市場的拷問；既有無法擺脫的歷史包袱、也有著作為市場主體日漸寬松的自由。河北鋼鐵集團是一個在理想中重生的企業，將會站在更高的起點和層面謀劃企業的發展。
對于“河北大鋼”而言，理清產權關系的基礎是企業的戰略定位，以及建立在戰略定位基礎上的集團組織架構。隨著河北鋼鐵集團戰略定位日漸清晰，以及組織機構的基本建立，伴隨兩鋼合并而堆雜在一起的“河北大鋼”產權體系的梳理就變得日益緊迫。
1．產權體系的梳理
在唐鋼集團和邯鋼集團原有的產權體系中，分別包含有下列不同的產權類型：母公司、全資子公司、控股子公司、參股公司等。與唐鋼和邯鋼集團發生產權聯系的有國有企業（包括國資委直屬企業、省屬企業和市屬企業等）、股份企業、民營企業、外資企業、個人投資者等多種類型。唐鋼集團2008年上半年的產權構成是這樣的：母公司為唐山鋼鐵集團有限責任公司；全資子公司有5家，分別為宣化鋼鐵集團有限責任公司、承德鋼鐵集團有限公司、唐山鋼鐵集團國際貿易有限公司、唐鋼礦業有限公司、唐山鋼鐵集團生活服務有限責任公司；控股子公司有8家，分別為唐山鋼鐵股份有限公司、唐山不銹鋼有限公司、唐山唐龍新型建材有限公司、唐山唐昂新型建材有限公司、承德新新釩鈦股份有限公司、唐鋼灤縣司家營鐵礦有限責任公司、唐山中厚板材有限公司、河北財達證券有限公司；參股公司有8家，分別為首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司、曹妃甸圍海造地有限公司、曹妃甸實業開發有限公司、考伯斯（中國）碳素化工有限公司、唐山鋼鐵設計研究院有限公司、唐山鋼聯焦化有限責任公司、唐山時創耐火材料有限公司、唐山建筑安裝有限責任公司。
按照河北鋼鐵集團的下一步規劃，唐鋼集團與邯鋼集團分別所屬的唐山鋼鐵股份有限公司、邯鄲鋼鐵股份有限公司、宣化鋼鐵集團有限責任公司、承德鋼鐵集團有限公司、舞鋼集團有限公司、衡水薄板有限公司、河北財達證券有限公司等全資、控股子公司將變成集團公司直屬的一級子公司。這就意味著唐鋼集團和邯鋼集團在未來的集團架構中將逐漸轉變成具有全新內涵的集團，而原有兩大鋼的行政職能將全部或者大部移交到河北鋼鐵集團總部。
其實在“河北大鋼”未來的組織架構設計中，一級子公司遠非上述幾家，包括已經成立的河北鋼鐵集團礦業有限公司和即將成立的國貿、鋼鐵研究院等都可能毫無懸念地成為河北鋼鐵集團的一級子公司。在一級子公司的范疇基本確定后，將分別從唐鋼集團和邯鋼集團剝離出來。這樣，唐鋼集團和邯鋼集團剩余資產的處理，將在一定階段成為產權治理的真空，從而成為集團產權治理緊迫而重要環節。
2．權體系的創新
“河北大鋼”的產權體系，是在集團戰略框架下與母公司戰略聯動的過程。其表象為組織架構、其本質為產權體系。“河北大鋼”的規模、行業影響力和高度是原有的唐鋼集團與邯鋼集團所無法比擬的。新集團在走向國際的過程中，其公司治理結構毫無疑問將向國際慣例靠攏。隨著“河北大鋼”日益步入正軌，其產權結構無論從形態還是內容都將發生很多“顛覆性”創新。“河北大鋼”的產權體系的建立，將是一個動態的過程，更是一個多元的結果。
“河北大鋼”可能面臨的問題是，在單一出資人背景下，其產權擴張和多元化之路所面臨的阻力和壓力將不斷增大。但產權多樣化是任何一個大集團都無法回避的議題。“河北大鋼”絕不會滿足于僅做一個地域性企業，向省內外的戰略擴張和重組并購是其未來的必然選擇。逐漸實現股權的多元而分散化，也會是公司無法回避的議題。從理論上講，一個開放而多元的產權體系是符合“河北大鋼”這樣規模的企業的。但在實踐運作中，單一的產權結構可能會對地區性國有企業的無限發展帶來種種束縛。作為河北省國資委授權經營的獨資企業，“河北大鋼”與更高及更低層面上國有資產（同是“國字頭”企業）的結合本身就是一個難題；而在企業下一步的擴張版圖中，會直接面臨與大量非國有企業的合作，也面臨與國際資本的直接對接。而這種產權的聯系，將會更多地通過資本市場來實現。股權多元化不可避免。
我們建議，河北鋼鐵集團在未來的組織架構中增設河北鋼鐵集團資產管理有限公司，承擔原有的唐鋼和邯鋼集團一級子公司外的資產管理、資產運營和資產增值職能。注意，我們并不贊成資產的只進不出，而是期望建立一個市場化運作的資產管理平臺。資產如果缺乏退出機制，將使資產本身缺乏活力，并人為降低資產的投資回報率。一個專業的資產管理公司，將承擔對資產的受托經營責任，對于理順集團產權關系、增強公司發展潛力、實現公司“經營領先”的戰略都將凸顯其價值。
