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津力爭建PE中心先行先試有優勢

2008-8-26 18:07:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:
摘要:... ...
 “各地都在做,這是好事,我們并不認為會對天津造成影響。”天津市政府金融辦公室副主任劉寧對記者表示。他的理由有二,其一是中國的PE市場總體性發育不夠,“與美國PE相當于其1/3GDP的量,以及其創造出的15%的GDP新增量相比,中國的市場還是剛剛萌芽,需要眾人拾柴”;其二則是“就像開銀行一樣,不會說在這個城市開了,就不能在別的地方再做,只要有業務就好”。 
  天津是最早提出要建立“PE管理中心”的城市。但是以金融實力以及實業基礎而言,天津是這幾個城市中最弱的,而這兩樣又是吸引PE的重要因素。“我們將致力于吸引那些服務于環渤海地區、服務于濱海發展的基金,”劉寧說,那些不是在這里尋找機會的基金,“來了也呆不長”。
  與其他城市相比,天津的優勢更在于“先行先試”,對于其金融改革綜合配套試驗區所帶來的優勢,天津市則保持了相當的低調。“因為相關政策還有待國務院批準”。
  “不得已的選擇” 
  2006年6月,《濱海新區配套改革試驗總體方案》獲批。在時任天津市市長的戴相龍的闡述中,天津濱海新區金融改革創新重點的第一條就是“拓寬直接融資渠道”。其中的重要內容就是鼓勵發展各類產業基金、創業風險投資基金。
  而選擇以PE為切入點,某種程度上說也是天津的“不得已的選擇”。天津易道律師事務所合伙人劉卿文認為,“如果天津想在金融領域自足的話,這恐怕是最好的定位。”以大企業為主體的主板市場已經放在了上海,而以中小企業為主的交易市場則早已經扎根深圳。“再去做證券交易所顯然不太可行。”
  作為中國經濟發展的“第三極”,天津以及環渤海地區本身就有很多需要孵化的機會。天津濱海新區創業風險投資引導基金有限公司總裁陳傳進說,這里的機會就集中承接產業轉化,以及在促進新技術的研發、轉化以及制造的過程。
  “天津作為PE中心吸引的,首先是能依托這里強大的物流能力做投資的那類基金。”天津市當地一家PE機構人士說。而其次,則主要是集中在制造業領域。天津是個老工業城市。在與北京的分工中,深圳綜合開發研究院副院長郭萬達認為,天津將成為制造業基地和貿易、物流中心。而這也是天津對自身的定位。
  優勢還是冒險? 
  天津市政府顯然對做“PE中心”全力以赴。2007年6月,《合伙企業法》修訂生效。“11月份,保稅區的工商局長就跟我說操作細則已經出來了。”劉卿文說。當月天津市工商局印發了《關于私募股權投資基金、私募股權投資基金管理公司(企業)進行工商登記的意見》。與其他地區一個月甚至幾個月的注冊流程相比,天津注冊相關的私募股權基金“一般一星期不到就可以下來,普通的三四天就注冊下來了,而最快的是2天”。
  據劉卿文介紹,這種效率使得天津在目前成為了PE的注冊集中地。“今年1月份就已經有10多家注冊的”,盡管目前的數據他無法準確獲悉,但數字已經超過了100家。北京大學金融與產業發展研究中心主任何小鋒稱,目前PE在天津的注冊速度要比在北京早了半年,天津的PE聚集程度已經很高。
  除工商注冊之外,“在稅收方面天津也有一系列的鼓勵政策”。在天津,除了按照《合伙企業法》的規定,合伙企業不納稅而合伙人單重征稅外,如果LP是自然人出資,則稅收比其他地方的稅收要低一半左右。
  但是這種優勢在各地的操作細則出來之后,還是否能維持?比如上海剛出臺的操作細則就被認為比天津更有力度。盡管執行五級超額累進稅率,但浦東新區對股權投資企業另有稅收優惠政策。新區副區長嚴旭說,對PE的高管,將以補貼的形式返還其所得稅額的40%;對于其中層骨干,返還所得額的20%。
  目前已經出現了一些情況,PE只在天津注冊,而辦公地點選在了其他地區。一家選擇在天津注冊的PE機構人士說,在天津注冊也很麻煩,其中一點就是由于開戶在天津,“哪怕是取100塊錢,都要去一趟天津”。針對此,劉寧說,“我們的工作就是持續地改進服務”。據了解,天津市政府正在主導設立基金服務中心,能為PE機構提供“基金設立、運營提供一條龍的服務”。
  “其他地區,從啟動到正式運作,總還會有個時間差。”劉卿文說,他認為天津的機會就是抓住這個時間差,先把“天津是PE中心的概念做起來”。在美國硅谷的一位投資人說,在美國,包括紐約等城市在內都想做成PE中心,但這仍無法撼動硅谷的創投中心地位。
  目前,天津正在積極推動OTC柜臺市場的建設,在交易所基礎上做一個PE的股權交易市場的方案已經上報,同時他們還成立了全國第一個PE行業協會。“包括柳傳志、田溯寧等業界大腕都擔任了理事。”
  立足吸引外資落地? 
  在8月14日上海市政府召開的行業座談會上,有PE人士指出,全國各個城市做PE時,應有不同的立足點。以上海為例,背靠民間資本充裕的江浙一帶,“或許應該把中心放在如何更有效地吸引民間資本進入PE領域上”。而作為發改委批準的唯一一個綜合配套金融試驗區,天津在離岸市場方面的實踐地位,被認為更有利于吸引外資PE在中國的落地。
  “我這邊就有很多客戶,打算把注冊地從原來的島國改成天津。”天津市一家當地律師事務所人士說,此前投資中國的外資基金,都會在一些島國進行注冊。
  而其這么做的原因,是天津在稅收和換匯方面都對其有優惠政策。如果外資尋找一家中方企業合作,建立非法人制創投企業,并委托給第三方管理。這個非居民企業在境內的權益性投資所得可以按減10%繳納,這是預提稅。而那些來自香港、巴巴多斯、毛里求斯等與中國有雙邊稅收協定的國家和地區,預提稅的比例可降至5%。
  而天津具極大吸引力的另一條吸引措施則是換匯簡便。據說“只要是額度在1億美元以下的資金,都可以通過天津外管局來批準”。
  但劉寧指出,“天津首先考慮的還是人民幣基金。”他說國家的外匯管理制度對天津也是有效的,其對外幣流入流出的宏觀調控,“天津也同樣要遵循”。況且與外資基金相比,人民幣基金目前在國內更有活力。
  據了解,包括北京、深圳等地的本土機構都有在天津注冊人民幣基金。“以我所接觸的,國內數廣東最多。”劉卿文說。 
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