提高煤炭出口關稅，鼓勵進口限制出口的政策性意向明顯。從最近數年煤炭進出口關稅的調整可以看出，出 口退稅稅率越來越低，最后過渡到征收出口關稅，并且出口關稅不斷提高，最近的這次調整，幅度尤其巨大。進口關稅基本上都降低為零。鼓勵進口限制出口的政策性意向非常明顯。 　　提高煤炭出口關稅，是調整煤炭行業供求關系的系列政策之一。最近一段時間以來，為了應對國內煤炭價格的快速上漲，中央以及地方出臺了系列的行業管理政策。這次關稅調整政策，以及市場近期一直熱議的資源稅改革，是采用經濟手段調整行業發展的措施。除了直接的非市場化的價格干預措施，其他的政策幾乎都劍指煤炭供給并通過供給來調控煤炭價格。——至少在政府看來，煤炭需求是被認可的，供給是不足的，因此價格是不合理的，調控是必要的。
　　提高煤炭出口關稅，意在緩解國內煤炭供求緊張狀態。國內煤炭供求關系緊張狀態，可以從煤炭價格一段時期以來的走勢明顯看出。2008 年上半年，國內原煤產量為 12.39 億噸，同比增長 11.33％——這一增幅已然不低，緩解的趨勢已經比較明顯，而且市場煤炭價格也在政策干預下有了調整的跡象。不過，2008 年前半年 CPI 漲幅是 7.9％，2008 年 7月份是 6.3％，在通貨膨脹水平一直高于市場可接受水平的情況下，在電價依然受到管制的情況下，當前的煤炭市場價格，盡管有了一定的調整，還是不為市場所認可。換句話說，煤炭價格依然被認為是過高，于是就有了關稅的調整措施。關稅調高，鼓勵進口，減少出口，國內煤炭的有效供給將會增加，而限價措施同時實行，理論上，國內煤炭價格繼續向下調整的可能就會存在。
　　提高煤炭焦炭出口關稅影響之一：是否能有效緩解國內供求緊張狀況尚難斷定。作為亞太地區主要煤炭貿易國，中國煤炭出口數量占亞太地區煤炭貿易量的 10-15％，其進出口數量變化對于亞太地區煤炭價格的走勢影響不可小視。中國出口減少，進口增加已經成為一個明顯的趨勢。而這對于國際煤炭價格不斷走高的影響已經表現出來，盡管我們無法確知這種影響的程度。提高煤炭出口關稅，出口減少，將會抬高或者支持國際煤炭價格高位盤整，也會同時導致國內進口數量下降，在限價的大環境下，會進而加大對國內煤炭的需求。2008 年上半年進出口情況已經能夠部分佐證這種邏輯：上半年國內煤炭進口 2155 噸，同比下降 20.4％；而上半年我國出口煤炭 2549 萬噸，同比增長 10.2％。限制了出口，同時也堵住了進口的大門，國內煤炭供求是否能夠有效緩解，確實就是一個未知數。不過，這一政策總會有一定的抑制效應出現。
　　提高煤炭焦炭出口關稅影響之二：煤炭出口數量比此前預期數量下降的概率增加。國內煤炭出口一直受到配額的限制。2005-2008 年分別是 8000 萬噸、8000 萬噸、7000 萬噸以及 5130 萬噸。這幾年的出口配額都沒有充分使用。中國所有的 煤炭出口都要經過欽定的四家進出口公司，分別是中煤集團、神華集團、山西煤炭進出口公司以及五礦集團。這四家煤炭專營的進出口公司每年會獲得總額下的出口配額。煤炭出口企業可以在長協以及現貨出口的數量之間加以調整，以最大化出口收益。繼 2008 年第一批煤炭出口配額 3180 萬噸下放之后，當前市場最為擔心是，第二批煤炭出口是否還有，如果有，是否會減少以及減少到何種程度。但可以肯定的是，國內煤炭出口的數量會減少的概率更大。出口有較多的煤炭企業因此將受到程度不等的影響。
　　提高煤炭焦炭出口關稅影響之三：對出口企業 2008 年影響有限，在有限影響中，動力煤企業大于煉焦煤企業。國內出口煤炭數量年比年少，因此出口數量占國內煤炭產量的比例也不斷降低。2007 年，國內煤炭出口占原煤產量 2.10％，2008 年，這一比例更小。在整個煤炭出口中，動力煤、煉焦煤以及無煙煤占比分別在 85％、7％和 8％。煉焦煤 2008 年上半年出口總量是 182 萬噸，預計占上半年焦煤消費的 1.50％左右。我們的研究表明，國內煉焦精煤一直處于供小于求的狀態，出口數量一個非常小的邊際數量的減少，無法改變這種現狀，焦煤價格依然是所有煤炭品種最為抗跌的一個品種動力煤出口占所有煤炭出口數量的 84％左右，并主要集中在四大出口集團。中國神華（601088行情,愛股,資訊） 2007 年出口煤炭 2400 萬噸，占銷售總額的 11.5％，其中也有近半數的煤炭是代理出口。中煤能源（601898行情,愛股,資訊） 2008 年上半年出口 902 萬噸，占整個煤炭銷量 4601 萬噸的 19.6％，其中自產煤炭出口 344 萬噸 ，占自產商品煤銷量的 8.44％。出口數量減少對于這兩個大的上市公司利潤影響 有兩方面，一方面減少了出口代理費，兩個公司后四個多月的出口代理數量不超過 300 萬噸，按照噸煤凈利潤 10 元計算， 影響收益 3000 萬元左右，影響每股收益不超過 0.004 元。另一方面，自產煤炭出口數量也將減少，按照對壞的估計，第 二批出口配額取消，于是兩個公司出口數量將分別減少不超過 300 萬噸。這部分減少數量將在國內銷售，最多是減少了國內外價差所可能帶來的收益。我們估計對兩個公司 EPS 的影響在 0.01 元左右。對于 2009 年的影響需要我們做進一步跟蹤。
　　提高煤炭焦炭出口關稅影響之四：焦炭行業將受到一定影響，影響依然有限。煉焦煤是焦炭的主要原料，提高焦煤的出口關稅也就自然要提高焦炭的出口關稅。反之亦反之。 2007 年焦炭出口數量是 1530 萬噸，占焦炭產量 32894 萬噸的 4.65％。
　　2008 年上半年焦炭出口 744 萬噸，占焦炭產量 17232 萬噸的 4.31％。2007 年以及 2008 年的焦炭出口配額分別為 1215 萬 噸和 1201 萬噸， 出口配額減少會使得 2008 年下半年的焦炭出口數量下降。從出口價格看，國內焦炭出口均價從 2008 年 1月份的 305 美元/噸上漲到 6 月份的 498 美元/噸，漲幅超過 63％——這幾乎是煉焦煤價格同期的漲幅，國內焦炭企業 轉嫁成本上漲的能力非常強。事實是，中國的焦炭出口占國際貿易的 50％左右，有較大的定價話語權，因此焦炭出口收動力煤出口占所有煤炭出口數量的 84％左右，并主要集中在四大出口集團。中國神華 2007 年出口煤炭 2400 萬噸，占銷售總額的 11.5％，其中也有近半數的煤炭是代理出口。中煤能源 2008 年上半年出口 902 萬噸，占整個煤炭銷量 4601 萬噸的 19.6％，其中自產煤炭出口 344 萬噸 ，占自產商品煤銷量的 8.44％。出口數量減少對于這兩個大的上市公司利潤影響有兩方面，一方面減少了出口代理費，兩個公司后四個多月的出口代理數量不超過 300 萬噸，按照噸煤凈利潤 10 元計算，影響收益 3000 萬元左右，影響每股收益不超過 0.004 元。另一方面，自產煤炭出口數量也將減少，按照對壞的估計，第二批出口配額取消，于是兩個公司出口數量將分別減少不超過 300 萬噸。這部分減少數量將在國內銷售，最多是減少了國內外價差所可能帶來的收益。我們估計對兩個公司 EPS 的影響在 0.01 元左右。對于 2009 年的影響需要我們做進一步跟蹤。