到目前為止，從化工業(yè)務(wù)進(jìn)入農(nóng)業(yè)和物流領(lǐng)域，傳化集團(tuán)的管理層更愿意用“社會責(zé)任感”來解釋公司的多元化擴(kuò)張。

　　這一解釋恐怕不能讓投資人覺得滿意。雖然傳化集團(tuán)并非上市公司，傳化集團(tuán)旗下的傳化股份  （002010 股吧,行情,資訊,主力買賣）在2007年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并不如人意。傳化股份的核心業(yè)務(wù)印染助劑，受到紡織行業(yè)的整體不景氣影響。毫無疑問，當(dāng)行業(yè)增速回落甚至出現(xiàn)更大的困境時，新一輪的整合風(fēng)潮勢必掀起。

　　不過，與此同時，傳化集團(tuán)進(jìn)入的農(nóng)業(yè)、物流業(yè)務(wù)，都具有前期投入大，回收慢的特點(diǎn)。

　　那么，傳化的擴(kuò)張行動如何為企業(yè)開創(chuàng)新一波的營利性增長？如何在擴(kuò)張的同時強(qiáng)化甚至保護(hù)核心業(yè)務(wù)？傳化是否需要在企業(yè)面臨市場風(fēng)暴時，重新定義核心業(yè)務(wù)？

　　徐冠巨至今仍保留著起家的“聚寶盆”，一口深褐色約一人高的七石缸。

　　這是一只反應(yīng)釜，配上一桿舊船槳。1986年，51歲的徐傳化從倒閉的磷肥廠退休后，和20出頭的兒子徐冠巨用反應(yīng)釜攪開了一缸又一缸的液體皂。窮則思變，為了給染上血液病的徐冠巨治病，徐傳化一家已欠了數(shù)萬元的債務(wù)。那時，這個家庭作坊般的小廠還叫“蕭山寧圍寧新合作凈洗劑廠”，是當(dāng)?shù)氐牡谝患宜饺似髽I(yè)。用當(dāng)?shù)氐姆窖詠碚f，這個蕭山小廠是“敢吃頭口水”。

　　2008年年初，上海傳化投資控股集團(tuán)有限公司正式運(yùn)營(以下簡稱傳化投資)，主要對傳化集團(tuán)公司三大產(chǎn)業(yè)進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研、投資和并購，并可對外投資。此時，傳化集團(tuán)已經(jīng)是一家年收過百億的集團(tuán)公司(下面簡稱：傳化)。

　　這一次，傳化把自己的“大腦中樞”，原由董事長、總裁、三大產(chǎn)業(yè)版塊負(fù)責(zé)人等構(gòu)成的戰(zhàn)略委員會的職能，延伸到了上海。

　　用傳化總裁應(yīng)天根的話說，“原來大都是大家拍拍腦袋，就這樣上(項(xiàng)目)�，F(xiàn)在企業(yè)大了，環(huán)境變了，不是隨便就可以做出決策的，要注重戰(zhàn)略研究。我們在自己的文化下選擇產(chǎn)業(yè)，而如何發(fā)展產(chǎn)業(yè)，則要有專家來指點(diǎn)�！彼�在1994年便進(jìn)入了傳化。

　　對于這家年收入過百億的集團(tuán)而言，傳化投資代表著未來。

　　后者的任務(wù)是通過前期調(diào)研、風(fēng)險(xiǎn)評估，為傳化集團(tuán)旗下各個企業(yè)在行業(yè)中的發(fā)展定位獻(xiàn)策。傳化投資最近的一次任務(wù)，是參加8月6日傳化物流事業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃論證會，協(xié)作制定未來四年的物流產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。

　　化工、物流、農(nóng)業(yè)三大主產(chǎn)業(yè)加上負(fù)有資本運(yùn)作和戰(zhàn)略咨詢重任的傳化投資，傳化形成3+1的多元產(chǎn)業(yè)布局。這其中，化工被確立為傳化的主營業(yè)務(wù)。

　　不過如今，傳化的主營業(yè)務(wù)，卻正處于左右為難的境地。

　　縱深化工產(chǎn)業(yè)鏈

　　2008年7月15日，傳化股份  （002010 股吧,行情,資訊,主力買賣）發(fā)布半年報(bào)，稱上半年凈利潤同比下降11.1%。對此變化，公司解釋一是化工原料價(jià)格普遍上漲，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本不斷上升；二是貨幣政策持續(xù)緊縮所致。

　　化工是傳化的祖業(yè)

　　從液體皂起家，到1990年徐冠巨自學(xué)發(fā)明印染助劑“901特效去油靈”，并獲得北京國際發(fā)明展覽會金獎，再到傳化華洋、傳化涂料、傳化花王等的一一建立，傳化的化工產(chǎn)品早已開始“小多元化”。2004年上市的傳化股份主攻紡織助劑，傳化華洋主攻熒光增白劑，傳化涂料是內(nèi)外墻涂料，2002年與日本花王合資的傳化花王則生產(chǎn)洗衣粉、洗潔精等快銷產(chǎn)品。

　　7月，中國PPI增長10%。毫無疑問，如果生產(chǎn)型企業(yè)無法將原料價(jià)格的上漲轉(zhuǎn)移給下游客戶，利潤自然會減少。能否進(jìn)行價(jià)格轉(zhuǎn)移，取決于企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)。在一份國金證券2007年分析報(bào)告中，染料、助劑行業(yè)是一個硝煙彌漫的“戰(zhàn)場”：中國染料生產(chǎn)企業(yè)有480家左右，而助劑產(chǎn)業(yè)則多達(dá)1100多家。

　　另一方面，產(chǎn)業(yè)的下游，隨著人民幣升值，紡織出口企業(yè)跌入寒流，寒流效應(yīng)傳導(dǎo)到紡織印染行業(yè)，而為紡織印染行業(yè)提供助染劑等的傳化股份在短期內(nèi)難免深受影響。傳化股份2007年年報(bào)顯示，2007年的應(yīng)收票據(jù)較2006年同期增長73.6%，達(dá)到2.7億。與此同時，傳化股份經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為負(fù)4360萬，同比下降154.95%。而當(dāng)年的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加177.79%，為1104萬元。

　　相比傳化股份的左右為難，新安化工則顯得“左右逢源”。

　　傳化為第一大股東的新安股份  （600596 股吧,行情,資訊,主力買賣），在中期業(yè)績預(yù)增報(bào)告里提及：預(yù)計(jì)2008年上半年凈利潤較上年同期將增長約450%左右。在2008中國民營上市公司最佳盈利能力榜單中，新安化工排名第五，其資產(chǎn)收益率為18.79%。

　　如今看來，當(dāng)初傳化接手新安化工，無疑是一樁好生意。

　　2005年8月，原第一大股東建德市財(cái)政局(即建德市國資局)將其所持公司29.77%股份全部協(xié)議出讓給了傳化集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)約為2.4億元，傳化集團(tuán)成為新安化工第一大股東。

　　當(dāng)時，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.5453元(每股凈資產(chǎn)2.93元，溢價(jià)21%)，比新安股份停牌前的收盤價(jià)低了60%多。而新安化工2005年上半年已實(shí)現(xiàn)凈利潤9851萬元。

　　這看似倉促的轉(zhuǎn)讓，有媒體稱是建德市政府資金比較緊張，所以想到了“靚女先嫁”，且轉(zhuǎn)讓后，新安化工稅收仍然留在建德，對當(dāng)?shù)囟愂沼绊懖淮�。而�?yīng)天根則更多地從產(chǎn)業(yè)鏈建構(gòu)的角度對當(dāng)時收購做出解釋：“傳化跟他們(新安)是上下游，比如我們紡織化學(xué)品要使用比較多的有機(jī)硅，而新安化工恰恰是上游，做有機(jī)硅的�！�

　　以草甘膦和有機(jī)硅為主要產(chǎn)品的新安化工，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“草甘膦-氯鉀烷-有機(jī)硅-鹽酸-草甘膦”的閉路循環(huán)生產(chǎn)系統(tǒng)，營收和利潤以每年翻一番甚至兩番的速度增長。

　　草甘膦在近幾年頗為熱銷，一方面因?yàn)槟茉淳o張引發(fā)生物能源開發(fā)力度加大，轉(zhuǎn)基因作物種植面積擴(kuò)大，另一方面糧食危機(jī)也讓各國更加重視農(nóng)業(yè)，草甘膦供不應(yīng)求，價(jià)格自然一路走高。

　　但近年國內(nèi)有機(jī)硅的大量擴(kuò)產(chǎn)亦導(dǎo)致價(jià)格的下跌，現(xiàn)在，傳化的規(guī)劃是：新安化工還要繼續(xù)往下游走，以提高附加值，比如生產(chǎn)有機(jī)硅生膠、密封膠等，這些產(chǎn)品能對多種電子元器件起密封粘接作用，并對周邊環(huán)境不產(chǎn)生污染。

　　在國大證券分析師張力揚(yáng)的報(bào)告中，張力揚(yáng)認(rèn)為“新安股份上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套較好，未來3 年由于上下游產(chǎn)業(yè)鏈的拓展和新投產(chǎn)有機(jī)硅和草甘膦業(yè)務(wù)帶來的增量，公司成長性非常清晰”。

　　這亦是應(yīng)天根所謂的“從新安化工里已經(jīng)嘗到了甜頭”，因?yàn)椤爸挥邪堰@個產(chǎn)業(yè)鏈做成做大，做透做深了，你在這個行業(yè)才能有競爭優(yōu)勢”。

　　在傳化高層的構(gòu)想中，傳化化工板塊將來以兩家上市公司為兩大平臺，整合其余的化工業(yè)務(wù)。通過上下游的延伸，來獲得競爭優(yōu)勢。“好的擴(kuò)大，差的砍掉，或者做轉(zhuǎn)型。如果你在產(chǎn)業(yè)中不能趨于領(lǐng)先，跟著人家走的，將來我們都會砍掉�！睉�(yīng)天根說，“比如傳化股份，2007年收購傳化集團(tuán)持有的泰興市錦雞染料有限公司45%的股權(quán)及泰興錦云染料有限公司20.45%的股權(quán)，開始實(shí)現(xiàn)助染一體化”，以減少以往產(chǎn)業(yè)助、染分離的渠道推銷成本，提高收益。

　　換言之，以往以市場為主的劃分法，陸續(xù)會過渡到產(chǎn)業(yè)鏈與市場相結(jié)合。而今年年初起，北京化工規(guī)劃院則在幫傳化做更進(jìn)一步的產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃。
　傳化務(wù)農(nóng)

　　不同于化工業(yè)務(wù)的縱橫捭闔，農(nóng)業(yè)和物流在傳化集團(tuán)內(nèi)是兩個慢熱的行業(yè)。

　　在這兩大領(lǐng)域，傳化目前的投入，已不下數(shù)十億，但2007年的盈利相加還不到4000萬。

　　2000年，浙江傳化江南大地發(fā)展有限公司成立，傳化正式進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

　　現(xiàn)在回首總結(jié)，應(yīng)天根把當(dāng)初選擇的原因歸為對沖化工行業(yè)的周期波動性、社會責(zé)任感，以及對政府支持農(nóng)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的政策風(fēng)向的敏感。

　　而在應(yīng)天根對于傳化多元化的事后總結(jié)之外，每一次選擇的作出或許又有太多的契機(jī)、因素和情結(jié)。

　　傳化在錢塘江畔5000畝土地的高科技農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)，亦是當(dāng)時政府主導(dǎo)的重點(diǎn)項(xiàng)目。當(dāng)時政府把“橄欖枝”拋向企業(yè)時，很多企業(yè)不愿接受，因?yàn)榭床坏角逦�的短期的盈利模式，傳化�?nèi)部高層亦有爭執(zhí)，認(rèn)為“做農(nóng)業(yè)不賺錢”。但時任董事長的徐傳化的話一錘定音：“我看農(nóng)業(yè)是好的，可以做”。

　　這“好”字，一方面意味著“農(nóng)業(yè)是一個責(zé)任項(xiàng)目”，可以帶動周邊農(nóng)民發(fā)展，是好事；另一方面，1999年的意大利之行，意大利現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)給徐傳化留下了很深的印象，覺得現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)“從長期來看，終會盈利”。當(dāng)然，還有部分原因可歸結(jié)于徐傳化父子的農(nóng)業(yè)情結(jié)——都是農(nóng)民出身。徐傳化在1981年便開始嘗試著做種苗，并把自己的自留地開墾得有聲有色，最早開始了“立體種植”，上面絲瓜，下面辣椒，在別的農(nóng)民還種自家吃的蔬菜時，這些則都是經(jīng)濟(jì)作物。

　　而“又紅又�！钡那榻Y(jié)，使得他們對政府的“號召”，以及對本地鄉(xiāng)老的付出，總是頗為積極。

　　1998年9月18日，傳化成立了黨支部，這是浙江省私營企業(yè)中的第一個。2003年年初，徐冠巨當(dāng)選為浙江省政協(xié)副主席。同年，徐傳化終于在黨旗下宣誓。現(xiàn)在，古稀之年的徐傳化帶著每年投入近千萬的藝術(shù)團(tuán)，四處行走，為鄉(xiāng)里免費(fèi)演出，他就負(fù)責(zé)吹吹嗩吶，拉拉二胡。

　　當(dāng)然，對于企業(yè)來說，最重要的，依然是找到商業(yè)模式，徐冠巨亦曾說：“搞農(nóng)業(yè)是因?yàn)槲覀冊��?jīng)是農(nóng)民，但如果我們僅僅只是過去那種農(nóng)民，那我們也許沒資格來搞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。”

　　嘗試種過西紅柿、彩辣椒等綠色農(nóng)產(chǎn)品，最后不對市場的胃口，大部分產(chǎn)品在員工食堂消化后，傳化農(nóng)業(yè)定點(diǎn)在了一低一高兩頭：低是幾毛錢甚至幾分錢一株的種苗，因?yàn)檗r(nóng)民自己種，存活率很低，而低價(jià)格也買得起；高的是幾百元一盆的中高檔花卉，售給酒店、旅游景點(diǎn)等。

　　2004年，傳化農(nóng)業(yè)終于止虧，盈利39萬元，2006年、2007年盈利上了百萬，但這離回收數(shù)億的投資依然遙遠(yuǎn)。

　　社會效益確是顯著的，傳化提供的數(shù)據(jù)是：嫁接苗每年每畝使農(nóng)戶增加收益3000元，2007年嫁接苗種植戶合計(jì)增收約5000萬元，累計(jì)讓農(nóng)戶增收達(dá)2.9億，惠及約6500戶農(nóng)民，涉及500多個村。

　　這僅僅是一期的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。二期的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)園則還在探索中，初步構(gòu)想是在園區(qū)引入生物技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)和研究所，而傳化則提供創(chuàng)新條件和創(chuàng)業(yè)服務(wù)，但具體的經(jīng)營細(xì)節(jié)尚未落實(shí)。

　　第四方物流

　　與農(nóng)業(yè)嘗試不同的是，進(jìn)入物流服務(wù)業(yè)，更像一次“自然進(jìn)化”。

　　在徐氏父子看來，第四方物流的選擇亦與農(nóng)業(yè)有著異曲同工之妙：為政府解憂，扶植當(dāng)?shù)氐奈锪餍袠I(yè)。

　　早在1997年，埃森哲咨詢提出“第四方物流”概念的前一年，傳化還在為自己的車隊(duì)問題煩惱著。那時傳化集團(tuán)已經(jīng)有70多輛車，但在一部分司機(jī)中逐漸出現(xiàn)了服務(wù)態(tài)度差、出車率低，以及維修費(fèi)、燃料費(fèi)等過高的問題。體制靈活的民營企業(yè)，決定改制。于是該年，“傳化車隊(duì)”改組為“杭州傳化儲運(yùn)有限公司”(以下簡稱傳化儲運(yùn))，自負(fù)盈虧。

　　積極性調(diào)動起來后，傳化儲運(yùn)很快扭虧為盈，并且吸引了很多社會車輛加入，同時擁有合作的運(yùn)輸企業(yè)30多家，取得了20多家工業(yè)企業(yè)的運(yùn)輸外包。

　　此時，傳化儲運(yùn)已是一家小規(guī)模的第三方物流企業(yè)。

　　而那時的第三方物流行業(yè)還并不規(guī)范，尤其是站在長尾上的一些企業(yè)，“以前一些小的物流企業(yè)，東一個、西一個，在馬路上弄一個牌子，寫去南京有車，或在墻上貼上白紙等，把這個城市搞得亂糟糟。”應(yīng)天根回憶說。

　　在積累了一定的物流企業(yè)和貨主資源后，他們開始關(guān)注、調(diào)查和分析物流平臺的可操作性。一次調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時國內(nèi)的物流成本，比西方發(fā)達(dá)國家的企業(yè)物流成本高一倍，而中國日益成為世界的加工廠，物流需求肯定會不斷增加。同時，中國公路交通壓力那么大，有些空車返回的話，浪費(fèi)資源且污染環(huán)境。

　　隨后，2001年，浙江傳化物流基地有限公司成立。

　　2003年，杭州二橋南的一塊300畝的荒地，已經(jīng)變成了“蕭山傳化物流基地”，一個提供第四方服務(wù)的平臺，當(dāng)時投資約3億元。傳化把這種基地模式稱之為“公路港”，和空港、海港類似，這個基地提供一系列信息、倉儲、入駐等服務(wù)，匹配物流需求。

　　“那時候膽子小，不敢弄大，還是試驗(yàn)田，這樣開始做，然后發(fā)現(xiàn)了這個市場。”應(yīng)天根說，沒想到，很快就做大了。

　　運(yùn)營5年的蕭山傳化物流基地，如今基本已是滿負(fù)荷。400多家物流企業(yè)入駐，每天有擠擠攘攘的卡車司機(jī)在查看等待著貨源信息。2007年，在這個平臺上的總交易額是30.9億，傳化物流盈利兩千余萬。

　　現(xiàn)在，傳化謀劃著把這種第四方“公路港”物流模式復(fù)制到別的城市去，1150畝的成都物流基地、600畝的江蘇基地、700畝的寧波基地，預(yù)計(jì)明年能開始運(yùn)營，而再輻射開去，上海、鄭州、長沙、福州等地的基地也已在調(diào)研規(guī)劃中。

　　在物流、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的大額投資下，傳化的負(fù)債率在60%左右�！半m然是安全線，但自己做壓力還是會很大，所以我們也有考慮進(jìn)行一些戰(zhàn)略融資，一起經(jīng)營�！睉�(yīng)天根說，物流產(chǎn)業(yè)在爭取三年內(nèi)上市。

　　2007年，傳化破百億大關(guān)，營業(yè)收入達(dá)103.7億元，同比增長41.78%，利潤9.47億元，同比增長58.6%。