出口減速及成本上升壓縮企業利潤，加上奧運期間關停相關工廠和電力短缺亦削減了工業生產，中國7月份工業生產增速回落至2007年來新低。國家統計局今日公布的數據顯示，7月全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業)增加值同比增長14.7%，同比增速大幅下降，低于市場預期。經濟學家指，擔憂外需放緩恐令下半年中國經濟增長進一步放緩。 　　7月，全國規模以上工業企業增加值同比增長14.7%，增幅比上年同期回落3.3個百分點，比上月減少1.3個百分點，較去年全年18.5%的增幅跌近4個百分點。無論是分部門還是分產品，工業增加值的回落趨勢都異常明顯。在主要產品中，除原油外，其余主要產品均出現不同程度的增速回落。由于電煤價格管制，原煤生產從14.8%下滑至10.9%，電力增幅從12.9%降至8.1%，汽車產量從17.6%的增幅降至13.2%。受出口放慢的影響，紡織行業增幅從上半年的12.7%降為7月的10%。交通運輸設備制造業也明顯放慢，從21.4%降到15.8%。 
　　內外因素綜合作用所致 
　　國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，7月份工業生產增速放緩是多種因素綜合作用的結果，包括世界經濟放緩的外部因素、自然災害頻發的沖擊及其滯后影響的原因，還有季節性因素。其中出口減速是造成工業生產放緩的主要原因；而能源原材料漲價增加、勞動力成本上升，令部分企業經營困難，生產意愿下降，突出表現在發電量、鋼鐵、汽車等生產出現了回落。 
　　而季節性因素是7月份工業減速的重要原因。很多任務廠會于每年7月炎夏停工檢修設備，并讓出部分電力滿足群眾度夏用電需求，生產活動會受到影響。另外自然災害頻發及其滯后影響拖累了工業生產增長。 
　　高盛：受信貸緊縮影響 
　　祝寶良認為，雖然7月份工業生產增速出現回落，但并未改變今年以來工業生產平穩較快增長的態勢。不過，高盛駐香港經濟學家宋宇和梁紅則認為，去年10月以來信貸緊縮政策的持續影響，將令工業增加值增長持續承壓，尤其是在未來兩個月。 
　　雷曼：奧運期關停企業 
　　雷曼兄弟公司中國區首席經濟學家孫明春還指出，在奧運會期間，部分企業被關停，特別是運輸方面的限制，也影響到企業的生產活動；此外普遍的電力短缺現象可能約束工業生產。這些負面因素在8月將繼續存在，工業生產增長可能繼續其下滑趨勢，第三季度實際GDP增長將可能進一步下降。 　　東方證券宏觀策略分析師馮玉明亦稱，7月工業增速明顯低于市場預期，引起對經濟下滑過快的擔憂。為避免工業增速進一步下滑，貨幣政策有必要進一步放松。