儲雪儉老師是揚子江物流咨詢公司的老總,在物流學術界享有很高的聲譽.此處轉發儲老師前幾年所作的文章--物流金融. 相信到現在對初學者仍會有啟迪.  

                                           ---------相元勇 

                     物 流 金 融  

一、 物流水平低下—— 
         長三角地區經濟發展的一個重要瓶頸 
 1、長三角經濟發展現狀n 
 以上海為中心的長三角地區已經成為我國最大的城市群和經濟最發達的地區，同時也成為世界一個重要的制造業基地和采購中心。長三角地區以占全國1%的土地、6%的人口創造了占全國20%左右的GDP，22%的財政收入，接近30%的國際貿易。長三角地區的GDP的年均增長率到達了11%左右，高于全國2~3個百分點。目前，人均GDP已經達到4000~5000美元。n 
2、物流產業—— 
一個規模巨大、高速發展的產業 
 目前，中國物流費用大致為GDP的18%-20%，也就是2萬億人民幣的市場規模，在10年以內其年增長速度為10%以上。中國第三方物流市場正處于高速發展的成長期，其年增長速度在2010年前高達30%以上。總之，中國的物流市場是一個充滿商機的領域。n 
3、長三角地區物流水平的低下制約了長三角地區的進一步發展 
 2003年，世界著名的畢博管理咨詢公司對上海市20家跨國公司進行了訪問，發現，上海的低水平的國際國內物流嚴重制約了跨國公司在上海的投資和進出口貿易。畢博公司測算出，單位物流成本每降低1%，上海的進出口額就會增加50.39億美元。n 

 低廉的勞動力成本和得天獨厚的區位優勢與經濟優勢，令超過40家跨國公司將采購中心設在了上海。但是現在，這些跨國公司不得不開始在節省下的勞動力成本和多付出的物流成本之間仔細權衡得失了。n 

 畢博公司測算出上海物流費用占消售額的比例高達18%，而美國是5%，這里的物流費用的很重要的一個組成部分就是資金占有費用。n 

 以PC為例，其勞動力成本只占銷售額的1%左右，但是，物流成本要占到12%。長三角地區盡管勞動力成本稍低一點，但是，物流成本要明顯地高。同時物流服務水平也不能很好滿足現代供應鏈管理的要求。n 
4、物流金融水平的低下，成為物流產業發展的一個重要瓶頸 
 長三角地區的物流金融水平十分低下，大量的資金擱置在供應鏈全過程的各個環節中，既影響了供應鏈的順利運轉，又導致了物流運作的資金成本居高不下，更使得物流企業因資金緊張而無法對信息系統、操作系統進行必要的技術改造。因此可以說，物流已經成為長三角地區經濟發展的一個重要瓶頸，而物流金融水平的低下，又成為長三角地區物流產業發展的一個重要瓶頸。n 

  

二、物流金融——金融業務的良好商機 
在物流業務中，基礎性的物流操作如：倉儲、運輸，其利潤率已經是越來越低。物流的主要利潤來源已經轉向各種增值服務。物流金融作為一種新的贏利模式，正在成為業內關注的目標。“未來的物流企業誰能掌握金融服務，誰就能成為最終的勝利者。”這是UPS的發展戰略之一，目前物流金融已經成為該公司第一位的利潤來源。全球最大的船公司馬士基在物流金融服務方面也作出了出色業績。這些跨國物流公司依托良好的信譽，并和金融單位相結合，利用自己對物流過程中貨物的實際監控，在為發貨方和貨主提供物流服務的同時，也提供金融性的服務，如：開具信用證、倉單質押、票據擔保、結算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動中還創造了可觀的利潤。同樣的，一些世界著名的銀行，也看準了物流金融這一新的利潤增長點，把物流金融作為新的金融產品，推向市場并且不斷拓展其業務內容，例如法國巴黎銀行，歐洲郵政銀行，Aareal Bank等。 
三、物流金融的定義(一) 
物流金融從廣義上講就是面向物流業的運營過程，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。 
1、墊付貨款模式（1） 
當UPS為發貨人承運一批貨物時，UPS首先代提貨人預付一半貨款；當提貨人取貨時則交付給UPS全部貨款。UPS將另一半貨款交付給發貨人之前，產生了一個資金運動的時間差，即這部分資金在交付前有一個沉淀期。在資金的這個沉淀期內，UPS等于獲得了一筆不用付息的資金。UPS用這一不用付息的資金從事貸款，而貸款對象仍為UPS的客戶或者限于與快遞業務相關的主體。 
在這里，這筆資金不僅充當交換的支付功能，而且具有了資本與資本運動的含義，而且這種資本的運動是緊密地服務于業務鏈的運動的。 
1、墊付貨款模式（2） 
銀行為了控制風險，就需要了解質押物的規格、型號、質量、原價和凈值、銷售區域、承銷商等，要察看貨權憑證原件，辨別真偽，這些工作超出了銀行的日常業務范疇，這時候銀行離不開第三方物流供應商的協助。 
一般情況下，商品是處于流動變化當中的，作為銀行不可能了解其天天變動的情況，安全庫存水平也就是可以融資的底線，但是如果第三方物流供應商能夠掌握商品分銷環節，向銀行提供商品流動的情況，則可以大大提高這一限額。商品銷售的網點分布、單點銷量、平均進貨周期、結款信譽度，在信譽誠信體制尚未健全的情況下，這些資料的取得依賴于第一線第三方物流供應商的資料，如果第三方物流供應商有完善的信息系統，就可以使整個資金周轉過程透明化，使銀行、生產商隨時的得知商品的現有狀況，更好的把握風險。 
2、代收貨款模式 
墊付貨款模式常見于BtoB業務中，而代收貨款模式常見于BtoC業務，并且已經在發達地區的郵政系統和很多中小型第三方物流供應商中廣泛開展。 
3、融通倉 
融通倉是一個以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺，它不僅為銀企間的合作構架新橋梁，也將良好地融入企業供應鏈體系之中，成為中小企業重要的第三方物流服務提供者。 
       融通倉業務主要有以下兩種操作模式：倉單質押和保兌倉(買方信貸)，兩者最大的區別在于倉單質押業務先有貨再有票，保兌倉業務先有票再有貨。 
（1）倉單質押模式一 
在中小企業的生產經營活動中，原材料采購與產成品銷售普遍存在批量性和季節性特征，這類物資的庫存往往占用了大量寶貴資金。融通倉借助其良好的倉儲、配送和商貿條件，吸引輻射區域內的中小企業，作為其第三方倉儲中心，并幫助企業以存放于融通倉的動產獲得金融機構的質押貸款融資。融通倉不僅為金融機構提供了可信賴的質物監管，還幫助質押貸款主體雙方良好地解決質物價值評估、拍賣等難題，并有效融入中小企業產銷供應鏈當中，提供良好的第三方物流服務。 
（2）倉單質押模式二 
倉單質押模式二是在倉單質押模式一的基礎上，對地理位置的一種拓展。第三方物流供應商根據客戶不同，整合社會倉庫資源甚至是客戶自身的倉庫，就近進行質押監管，極大降低了客戶的質押成本。 
（3）倉單質押模式三 
金融機構根據融通倉的規模，經營業績，運營現狀，資產負債比例以及信用程度，授予融通倉一定的信貸額度，融通倉可以直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，由融通倉直接監控質押貸款業務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。 
該模式有利于企業更加便捷地獲得融資，減少原先質押貸款中一些繁瑣的環節；也有利于銀行提高對質押貸款全過程監控的能力，更加靈活地開展質押貸款服務，優化其質押貸款的業務流程和工作環節，降低貸款的風險。 
（4）保兌倉 
制造商、經銷商、第三方物流供應商、銀行四方簽署“保兌倉”業務合作協議書，經銷商根據與制造商簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請開立銀行承兌匯票，由第三方物流供應商提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方物流供應商進行反擔保。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時轉為倉單質押。