鑒于2008年第二季度基金分拆、大比例分紅、封轉開集中申購等情況出現較少，故我們忽略上述三種因素對當期基金倉位的影響，我們選擇的統計樣本是公布2008年第一季度季報和2008年第二季度季報的249只可比基金，其中包括封閉式基金（29只）、股票型積極投資開放式基金（剔除指數型，134只）、混合型積極投資開放式基金（86只）。 
　　2008年第二季度，在市場的深幅調整的背景下，249只可比基金整體股票投資平均倉位水平為68.84%，繼上一季度后，繼續小幅下降，下降幅度為3.17個百分點。其中，積極投資開放式股票型基金的倉位水平由76.72%下降到73.11%，下降幅度為3.61個百分點；積極投資混合型開放式基金由于倉位水平限定比例較為靈活，在市場出現調整行情時，可以大幅變動倉位應對風險，因此二季度倉位下降幅度大于股票型基金，為5.47個百分點；封閉式基金二季度倉位水平較上一季度上升5.67個百分點，由于封閉式基金在年報結束后要進行強制分紅，在二季度分紅完畢后，基金的股票倉位被動上升。盡管封閉式基金倉位水平有所上升，但實際數值仍比偏股型開放式基金低6個百分點。
　　在市場出現調整時，偏股型基金倉位水平的下降，主要包括基金管理人采取防御策略主動減倉和基金持有股票市值縮水被動減倉兩種情況。我們按照二季度A股市場21.21%的跌幅，及上季度末積極投資偏股型開放式基金74%的倉位水平，計算只考慮被動減倉情況下，二季度積極投資偏股型基金估計的倉位水平，結果為69.48%，這一比例基本上和二季度實際倉位水平69.60％基本持平，由此可見，積極投資偏股型開放式基金平均4.34個百分點的下降幅度，更多地是源于基金股票資產縮水引起的被動減倉所致。