中儲股份:新業(yè)務發(fā)展迅速
2008-7-18 11:15:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
公司是我國倉儲物流行業(yè)的典型企業(yè), 坐擁豐富的基礎物流資源,盈利模式的可擴展性和經營業(yè)務的彈性優(yōu)于同業(yè)公司。綜合考慮市凈率、市盈率等相對估值和DCF絕對估值的結果,德邦證券分析師認為,公司價值應不低于9.40元,較目前股價溢價40%以上,給予公司長期“買入”的投資評級。
分析師指出,公司是我國倉儲物流行業(yè)的典型企業(yè),自1997年上市以來,包括倉單質押在內的業(yè)務創(chuàng)新始終走在行業(yè)前面。公司盈利模式從傳統儲運到物流服務,再演變到金融服務,業(yè)務模式升級潛力巨大。
分析師還指出,物資經銷業(yè)務在公司經營中扮演了重要角色,公司絕大部分經營收入和近一半的營業(yè)利潤為該業(yè)務所創(chuàng)造,經銷業(yè)務的持續(xù)增長為公司整體業(yè)績的穩(wěn)定和物流業(yè)務的成長奠定了堅實基礎。另外,在物流市場競爭日益激烈,毛利率越來越低的情況下,傳統倉儲企業(yè)近年來正在突破倉庫管理等傳統盈利手段,加速向現代綜合物流企業(yè)轉型,基于倉儲功能的增值服務發(fā)展迅速。公司依托經銷業(yè)務、倉儲業(yè)務和現貨交易市場業(yè)務,增值物流業(yè)務近年來增長迅速,發(fā)展空間廣闊。