央行報(bào)告半年來(lái)首次不提過(guò)熱
2008-5-20 13:41:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流網(wǎng) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
面對(duì)突如其來(lái)的 “5·12”汶川大地震，中國(guó)實(shí)施半年以來(lái)的 “雙防”宏觀調(diào)控正在發(fā)生微妙的變化。
5月14日晚，央行發(fā)布的2008年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)，把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置，堅(jiān)持實(shí)施從緊的貨幣政策。在更加強(qiáng)調(diào)防通脹的同時(shí)，央行自實(shí)施從緊貨幣政策半年以來(lái)，首次未提 “防經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱”。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一說(shuō)法反映了央行對(duì)于目前經(jīng)濟(jì)回落的關(guān)注，央行會(huì)繼續(xù)保持從緊貨幣政策，保持原有的措施，但是進(jìn)一步的緊縮措施將不會(huì)出臺(tái)。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平也持上述觀點(diǎn)。
首次未提“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”
市場(chǎng)人士說(shuō)，央行發(fā)布這一最新報(bào)告是在四川大地震后出臺(tái)的，反映了宏觀決策者對(duì)于目前的復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)的一種謹(jǐn)慎態(tài)度。這種謹(jǐn)慎最集中的體現(xiàn)在對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的描述和態(tài)度。自2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定從緊貨幣政策半年以來(lái)， “防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”的 “雙防”成為宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。
在最近一次央行發(fā)布的貨幣政策報(bào)告——也就是今年2月22日發(fā)布的2007年第四季度貨幣政策報(bào)告中，仍然強(qiáng)調(diào)， “把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實(shí)行從緊的貨幣政策，抑制總需求過(guò)度膨脹。”
時(shí)過(guò)兩個(gè)月，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、中國(guó)南方雪災(zāi)襲擊及至今日的四川大地震等等一系列事件沖擊下，在經(jīng)濟(jì)界的不斷呼吁下，央行終于首次摒棄 “雙防”中的 “防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱”，轉(zhuǎn)而將 “把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置”。
“雙防”描述上的松動(dòng)極大地鼓舞了市場(chǎng)，分析師們似乎看到了未來(lái)朦朧的銀根信貸松動(dòng)。
渣打銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩發(fā)布報(bào)告表示，盡管中國(guó)4月份CPI高達(dá)8.5%，但貨幣政策實(shí)際上正在放松。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不對(duì)貨幣緊縮構(gòu)成影響，第三季度信貸額度將出現(xiàn)松動(dòng)。王志浩稱(chēng)，中國(guó)持續(xù)面臨高通脹威脅，政府正在對(duì)是否確實(shí)實(shí)施緊縮貨幣政策遲疑不決。
花旗集團(tuán)中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高說(shuō)，此次地震災(zāi)后重建和雪災(zāi)不同，這次災(zāi)后重建的難度要大很多，道路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括住房、民生問(wèn)題的投資。
“我認(rèn)為可能會(huì)有一些政策放松，首先體現(xiàn)在財(cái)政政策放松上，政府會(huì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資增加，政府會(huì)拿出一部分錢(qián)救援受災(zāi)的百姓。如果災(zāi)情比較嚴(yán)重，適當(dāng)放松信貸控制或者災(zāi)區(qū)的信貸控制的情況我想是存在的。”沈明高說(shuō)。
新組合：“松財(cái)政、緊貨幣”
在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布高于市場(chǎng)預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)正在等待 “不對(duì)稱(chēng)加息”。但是四川大地震后，央行僅僅按慣例每月一次的提高了存款準(zhǔn)備金率，而再次放棄了加息。
在央行2008年第一季度貨幣政策報(bào)告首次未提 “防經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱”后，市場(chǎng)再次預(yù)期，第二季度加息可能性幾乎沒(méi)有。
國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部首席分析師祝寶良說(shuō)： “地震加大了宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性。現(xiàn)在的情況是，目前通脹壓力較大，但是處于可控范圍；同時(shí)保持10%的經(jīng)濟(jì)增速，但要防經(jīng)濟(jì)下滑。整個(gè)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)比較平穩(wěn)，所以目前實(shí)際是 ‘松財(cái)政、緊貨幣’的平衡組合調(diào)控政策。”
祝寶良表示， “松財(cái)政”是一系列加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入，對(duì)城市低收入家庭的補(bǔ)貼，及未來(lái)震后重建的投入等措施，目的是維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速增長(zhǎng)； “緊貨幣”就是考慮到未來(lái)的通脹壓力，以數(shù)量型調(diào)控為主，同時(shí)對(duì)價(jià)格進(jìn)行管制。
祝寶良說(shuō)： “從緊貨幣政策必須堅(jiān)持，但是現(xiàn)在加息沒(méi)有必要，除非美元止跌、不降息后，才可以考慮。現(xiàn)在加息加大熱錢(qián)的流入，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)緊縮影響較大。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果真的落到10%以下，就業(yè)就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。”
沈明高建議，在防通脹和保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)關(guān)系上，政府要考慮取舍。是不是在災(zāi)后重建的情況下，適當(dāng)放松通脹目標(biāo)？一方面放松資金的時(shí)候，進(jìn)一步控制非災(zāi)區(qū)的價(jià)格，這樣通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一定程度上可以得到平衡。 (劉曉午)
