準備金率能否觸動鋼市神經
2008-5-15 18:35:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□本報記者 楊世新 綜合報道
為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，5月12日中國人民銀行宣布從2008年5月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行2008年第四次上調存款準備金率，也是自去年以來的第14次上調。此次上調后，銀行存款準備金率升至16.5%。2007年，中國人民銀行連續十次上調存款準備金率至14.5%。準備金率的一次次上調，對鋼貿企業及鋼材市場到底有多大影響？
鋼貿流通 融資更難
鋼材流通行業是一個資金運營成本較大的行業，嚴把土地、信貸兩個閘門，上調存款準備金率,對鋼鐵貿易企業與中小型鋼鐵生產企業來說，無疑增加了融資的難度。同時，對當前投資總規模較大、新開工的鋼鐵項目也是一個打擊。無論是對生產企業、用料企業，還是對于中間的流通商來說，資金一直是困擾其發展的一個關鍵因素。對經銷鋼材一般而言需要2～3套資金才能維持運營，銀行這個本源流動性資金的減少，必然會向下反應到這個整體的產業鏈上。對經銷企業的影響尤其對于經營高端產品的企業，其占用資金、占用周期更大更長，其影響將是顯著的。
鋼材貿易資金占用量主要包括庫存所占用資金、訂貨預付款資金以及為終端用戶所墊付的資金，所需要資金量相當大，而央行頻頻上調存款準備金率會直接導致商業銀行可用于貸款的資金量越來越小，企業融資難度自然而然越來越難。
一些鋼材經營者說，準備金率若上調0.5個百分點，將一次性鎖定1500億元以上流動資金，假如若再與發行的定向票據疊加，實際流動性回籠將更多，緊縮流動性的舉措所生產的效應是顯而易見。對包括鋼材流通業在內的中小企業融資帶來不利影響。
鋼材貿易資金占用量大，一般上規模的鋼材貿易公司，大都通過銀行融資，尤其時下鋼材市場正在回暖，價格上漲，訂貨備貨的積極性較高，正是籌集資金組織資源的時候，而央行不斷上調準備金率，將會使得所凍結的商業銀行資金繼續擴大，這對資金流通要求比較嚴格的鋼材現貨市場來說并不樂觀。貿易商貸款難度和資金壓力相應增加，可能導致降價拋售以回籠資金的現象發生，進而給市場價格帶來波動，不利于鋼材市場的穩定發展。
當前鋼材貿易商不僅要面對銀根緊縮，同時還要面臨鋼廠出廠價格上調以及相關費用增加所造成的成本上升壓力，這就意味著同樣多的資金，可以采購的鋼材量明顯下降，若想訂購同樣多的鋼材，所需訂貨款則大幅增加。作為流通性很強的鋼材貿易行業來說，一旦出現周轉不靈等類似問題，就有可能出現低價拋售現象，進而影響市場運行，這明顯不利于鋼市的穩定發展。
影響房產 鋼市受累
業內人士指出，上調存款準備金率，無疑會使房地產業投資過熱的勢頭得以遏制，一些資金緊缺的房地產商受到嚴重影響，甚至有可能因為緊縮政策而被迫退出房地產業。進入21世紀，房地產業在我國經濟中的地位在不斷提升。據測算，房地產業與57個產業存在直接和間接的聯系，而與鋼鐵業的關聯度很大，鋼材在住宅建設的總成本上占1%的比重，如果剔除土地成本，那么鋼材所占住宅制造成本約1/4～1/5。一般普遍磚混住宅樓，每平方米的用鋼量約70～80公斤，足見房市對鋼材消費帶來的一定影響。
我國商業銀行的貨幣乘數約為4，提高0.5%的法定存款準備金率，凍結資金達1500億元，而影響到的貨幣供應量近6000億元。假設這些資金全部流入房地產行業，將有20%～25%的投資流向鋼材消費，也就是說影響的投資總額在1000億元左右，再以鋼材噸價4000元為標準推算，則得出對鋼材需求的影響是相當可觀的。
鋼材下游 勢必牽連
存款準備金率上調不僅影響鋼材貿易行業，還會影響到包括與鋼材下游行業等眾多行業，上調存款準備金率，遏制投資過熱，下游行業對鋼材需求強度將減弱，直接影響鋼材的需求。當下游生產企業，一些中小型生產企業也會同樣面臨貸款難的窘境，進而影響生產及對鋼材的需求。顯然，這也是鋼材貿易行業最不愿意看到的。
同時，隨著近兩年央行頻頻利用上調存款準備金率、貸款利率等經濟杠桿來遏制信貸和固定資產投資過快，市場對此上調存款準備金率的反應愈來愈淡然，也越來越理性。因此，上調存款準備金率已經不足以引起市場心態大幅波動。
綜上所述，準備金率一再上調對資金流通要求較為嚴格的鋼材貿易來說，必然會加大貿易商的貸款難度和資金壓力，容易造成部分商家在某個階段因資金緊張而降價套現。所幸經過近幾年的歷練，市場越來越成熟和理性，雖然上調存款準備金率會導致商家貸款和融資難度加大，但是由此而引起市場恐慌的可能性極小，因此也不會改變近期鋼市高位窄幅調整運行態勢。
總之，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率，這是央行抑制貨幣信貸總量過快增長舉措之一。對此，鋼鐵界及鋼材流通業一定要正視其對鋼材市場必然產生的影響。
