1月2日，中金公司行業分析師在其鋼鐵行業研究策略中指出，2008年國內鋼材價格將繼續上漲并創出歷史新高，主要得益于內需的拉動、產量增速放緩及原材料供應緊張。未來行業整合有利于提高鋼材價格及盈利的穩定性。
　　正在投資者對年末的信貸緊縮和2008年的宏觀調控預期擔憂之際，11～12月中旬國內鋼材市場上演了一場價格上漲浪潮，多個鋼材品種價格創出歷史新高。在短短一個半月內，各品種鋼材價格上漲幅度達到120～400元/噸（3-9%），從7月底的調整最低點算起，價格累積漲幅達到14%-23%，前期鐵礦石、焦煤等原材料價格上漲使投資者對利潤擠壓的疑慮在鋼材價格上漲后迎刃而解。四季度鋼材價格上漲在我們預期之內，我們在前期報告中多次強調鋼鐵企業完全可以通過上調價格覆蓋原材料成本上升，但此次價格上漲速度之快仍超出大部分市場人士預期，以下幾點變化值得關注： 在連續多年維持20%左右的增幅后，今年5 月開始中國粗鋼產量增幅持續下降，其中11月份粗鋼產量同比僅增長4.3%，日均產量較10 月份環比下降4.4%，為2002 年以來月度產量的最低增速。原料供應緊張是產量下降的主要原因；盡管面臨年末信貸緊縮，但下游需求依然強勁，11月份城鎮固定資產投資維持高位同比增長26.1%，鋼材市場出現供不應求；中間市場庫存持續下降，多個市場區域的庫存已經低于合理水平。
　　鋼鐵需求與固定資產投資及工業增長密切相關，其中固定資產投資影響最為顯著。市場擔心2008年中國經濟和固定資產投資增速將顯著放緩，對此中金宏觀組的觀點是：受出口增速放緩影響，2008年中國經濟增速將小幅放緩，但內需會保持強勁，投資增速不會大幅放緩，預計全年經濟增長達到11%，固定資產投資保持24%的高增長。11月份城鎮固定資產投資同比增長26.1%，新開工項目計劃投資增速高企，預示著未來投資增速依然較快。盡管中央經濟工作會議提出明年將實施從緊的貨幣政策，貸款控制力度將加大，嚴格控制新開工項目，防止投資反彈，但中金公司認為投資出現大幅放緩的可能性較低：中國投資增速較快的根本原因在于投資的回報率遠遠高于資金成本，單純依靠行政調控的效果很難顯著，歷史上看政府的行政調控方式已屢次使用，但效果并不持久。
　　中金公司做出一個假設：若2008年鋼材產品平均銷售價格比2007年同比上漲10%，鐵礦石長期協議價上漲40%，在此基礎上對之前重點關注的鋼鐵上市公司盈利做了調整，調整后的2007和2008年盈利比調整前下降了2%～5%，盈利預測小幅調整對市場影響不大。
　　中國鋼鐵股相對低估，其原因如下：首先，2008年鋼鐵行業前景樂觀，鋼材價格有望繼續上漲，鋼鐵龍頭企業將憑借產量增長和成本優勢繼續提高盈利；其次，中國工業化、城鎮化引發的一輪上升長周期中，中國鋼鐵公司的競爭力和成長性優于國際可比公司，2001年以來鋼鐵公司盈利并未表現出較大周期波動性，未來行業整合有利于提高鋼材價格及盈利的穩定性；第三，在中國市場中鋼鐵板塊仍然是估值最低的板塊，國際鋼鐵股市盈率約為當地市場平均市盈率的71%，H股鋼鐵股為69%，A股鋼鐵股僅為55%。投資于有成本優勢的行業龍頭企業由于原材料價格大幅上漲，2008年鋼廠的成本差距將進一步拉大，遺憾的是，目前鋼鐵上市公司鐵礦石完全自給的沒有，即使母公司擁有大規模資源，但基本上以接近競爭對手的價格銷售給上市公司。在此情況下，應當傾向于行業龍頭企業，它們擁有大規模穩定的長期和約，原材料采購成本處于行業中最低端，將分享成本上升帶來的利潤集中。