2008年，中國經濟增長的外部環境不容樂觀。盡管市場關于美國經濟是增速大幅放緩還是陷入衰退還有爭論，但外部環境對中國出口增長的影響已經顯現出來。在外部需求增長放緩的情形下，內需型的、非貿易品行業受到的影響會比較小，而生產可貿易品的行業或產品出口比較多的行業會受到大的影響。
    就生產可貿易品的工業企業今年總體盈利增長看，前景仍然比較樂觀。去年9月-11月，當期工業企業利潤同比增長36%，增速較6月-8月提高5.5個百分點，處于近年來的高位水平；剔除季節因素后的環比增速達到9.4%，是2007年四個季度中最高的。當期的總利潤率約為6.7%，季節因素調整后為6.6%，都創出本輪經濟周期以來的最高水平。去年四季度經濟增速在放緩，但同期企業利潤率卻創出新高，這可能預示著今年工業企業的盈利高增長仍然值得期待。
    不過，由于近期全國大面積的暴雪災害會給一季度的經濟和企業盈利增長帶來一定的負面影響，一季度工業企業盈利數據可能不會太樂觀，但一季度以后的數據則可能會保持較好增長。
    基于社會資本存量與GDP比值的分析，我們得到的另一個結論是，目前的資本存量并不支持經濟以比我們預測值更高的速度增長，從這個角度來看，外部需求增長的放緩也許來得正是時候，否則，如果內外需增長同時保持強勁，中國通脹的壓力將進一步顯著加大；同時這也表明，目前政策緊縮力度的加強是為了保證經濟能夠更持續地增長。