國泰君安 孫利萍 
　　投資要點：
　　成品油價稅費改革方案(征求稿)出爐：5日晚國家發改委、財政部、交通運輸部、稅務總局發布了擬定的《成品油價稅費改革方案(征求意見稿)》，按照這一方案在不提高現行成品油價格的前提下，調增了成品油消費稅，主要用于替代公路養路費等六項收費的支出，補助各地取消已審批的政府還貸二級公路收費，并對種糧農民、部分困難群體和公益性行業給予必要扶持。
　　現在油價不變，其中消費稅價格發生變化，同時減少六項收費，車主成本有所減少：此次成品油消費稅的調高是基于不提高現行成品油價格的前提下的進行的，意味著這只是更改了成品油現有購價的構成，因此消費者購油成本并未發生改變。同時直接取消的公路養路費等六項收費，因此消費者相當于直接節省了這部分支出，對于車主來講，，用車成本較目前減少六項收費，對高速公路車流量產生正面影響。
　　對高速公路影響偏正面：由于征求稿在不改變現有成品油購價的前提下，取消了現有的公路養路費等6項收費，這將減少消費者的支出，對高速公路產生直接正面影響。我們維持前期觀點，對高速公路車流量影響的核心因素是經濟增速。在預期09年國內經濟增速將放緩背景下，我們維持行業“中性”評級。
　　1.成品油價稅費改革方案征求稿內容
　　12月5日晚，國家發改委、財政部、交通運輸部和稅務總局聯合發布公告，就《成品油價稅費改革方案(征求意見稿)》向社會公開征求意見。具體方案如下：
　　2.征求稿相當于更改了現有成品油購價的構成
　　征求稿中明確表示，此次成品油消費稅的調高是基于不提高現行成品油價格的前提下的進行的，即成品油消費稅(價內稅)的調增，伴隨著成品油價格的下調，意味著這只是更改了成品油現有購價的構成，消費者購油成本并未發生改變。
　　3.消費者直接節省了六項收費，對高速公路影響正面
　　與此同時，征求稿直接取消的公路養路費等六項收費，因此消費者相當于直接節省了這部分支出。同時，我們認為高速公路的節油功能可能會吸引現在運營在普通公路上的車輛，此方案對高速公路產生正面影響。
　　我們認為，對高速公路車流量真正產生較大影響的是區域經濟增速。在預期09年國內經濟增速放緩背景下，我們維持行業“中性”評級。