在經歷了2個月的窄幅盤整之后，昨12月第一個交易日人民幣匯率中間價以大跌156基點搶奪了市場的眼球。6.8505不僅寫下了自8月21日以來的最低紀錄，也創下了近一年來的最大單日跌幅。 　　有人士分析，這預示著新一輪人民幣貶值即將開始。這種看法，也不是一點根據沒有。今年上半年以前，人民匯率大幅升值，直接導致我國出口企業面臨困難。社會各界、專家學者以及企業界疾呼人民幣放慢升值步伐的聲音不絕于耳。加之，美國金融危機全面爆發，我國經濟率先從出口中小企業出現問題，指責人民幣升值過快的聲音愈加強烈。隨后，人民幣升值速度開始放慢。再接著，央行行長周小川透露，為了保持中國經濟發展態勢，不排除人民幣貶值的可能。因此，12月1日人民幣匯率的大跌，人們猜測這是人民幣發出的貶值信號。
　　但是，人民幣匯率之所以罕見大跌，筆者認為，首先是美元本身的問題。令國際社會非常奇怪的是，美國爆發金融危機以來，既是在美國降息情況下，美元不但沒有貶值而且卻在不斷升值。這主要是石油價格從每桶147美元直線下降到49美元左右的結果。石油價格的大跌，必將促使美元開始升值。試想，年初147美元才能購買一桶原油，現在49美元就可以購買一桶。美聯儲主席本·伯南克(Ben S. Bernanke)周一稱，他已經“明顯限制”了進一步降息的余地，有可能采取不太常規的政策來扶持美國經濟，如收購美國國債等。“雖然將進一步下調基準利率無疑是可行的，但在當前形勢下使用傳統的降息措施來支持經濟的余地明顯有限�！比绻�果真如此，那么，美元將會繼續升值。我們注意到，美元不只是對人民幣在升值，而且對歐元等都在升值。
　　人民幣匯率大幅貶值對中國出口企業當然是利好，有利于中國對外貿易的平穩發展。但是，帶來的不利影響絕不可忽視。從眼前看，這個“單日最大跌幅”出現的不是時候。因為，12月4日第五次中美戰略經濟對話將舉行。前四次對話，人民匯率都是美方要求的焦點問題。美國財政部國際事務次長麥考密克周一表示，在本月4日開始的第五次中美戰略經濟對話期間，美國還將促請中國政府讓人民幣進一步升值。12月1日人民幣匯率創單日最大跌幅，將給美方以口實。從長遠看，如果人民幣真的貶值，可能容易引起貿易保護主義的爭端，反而不利于中國出口。
　　正確的選擇是，要使得未來人民幣匯率保持穩定，促使其根據外匯市場的供求及美元和其它貨幣匯率走勢而變化，為人民幣邁向國際貨幣、匯率完全市場化奠定堅實基礎。