鋼鐵板塊：仍未進入安全投資區
2008-12-11 11:27:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□本報記者 馮晶
近期，隨著利好政策等多種因素作用，國內鋼鐵市場出現回暖，鋼鐵成品價格也出現上漲。從二級市場來看，鋼鐵板塊也在近幾個交易日內有所上漲。
巨資拉動市場回暖
在金融危機的影響下，我國的鋼鐵行業這幾個月也步入了寒冬。眼下，由于大家從國家巨額的投資拉動中看到了信心，看到了希望。冷清的市場也開始逐步回暖。
中國鋼鐵協會統計顯示，從7月份開始，部分鋼鐵企業出現虧損，到了10月份，全行業虧損。轉機出現在11月，國家首批新增1000億投資，水利、道路、橋梁、保障房，個個離不開鋼材。最先感受到暖意的是有 “晴雨表”之稱的鋼材交易市場。
這些訂單，讓國豐停了兩個多月的生產線全部恢復了生產，河北鋼鐵集團也從鐵道部拿到一張100萬噸的大訂單，限產令也已取消。據測算，國家首批投資的1000億，送給整個鋼鐵行業的是一張1000萬噸大訂單。寒冬已有暖意。
不過，中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生也提醒大家，應利用這個時機，加快推進聯合重組，提高產業集中度。特別是讓那些能耗高、污染嚴重、已經關停的鋼鐵企業不要恢復生產。
鋼鐵股目前可以說是已經利空出盡了，而行業的回暖也為鋼鐵股票注入了強心劑。近幾日鋼鐵板塊飄紅的股票也漸漸多了起來。
行情反彈并非反轉
日前，鋼鐵板板塊成為是買家的投資熱點，吸引游資不斷。但專家認為，基本面好轉尚需時日，雖然經濟刺激政策能夠帶來用鋼需求,但是并不能立竿見影的達到鋼鐵業復蘇的效果。
鋼鐵行業的復蘇仍有賴于兩方面因素。
一、房地產和汽車行業的復蘇。房地產和汽車作為推動經濟增長的兩大支柱型產業,也是鋼鐵行業主要的下游行業,他們的復蘇決定著宏觀經濟的向好。在出口和消費難有提振的形勢下,擴大投資只能起到緩沖經濟下滑的作用,而不能改變經濟下滑的趨勢。在宏觀經濟尚未見底前,難以輕言鋼鐵行業的復蘇。
二、全球經濟環境的改善。由于鋼鐵產品基本是自由流動的貿易品,因此國內鋼鐵市場和國際市場完全聯動,在全球鋼鐵市場尚未見底前,國內鋼鐵業難以復蘇。
畢竟，鋼鐵價格上漲背后的推手中，并不完全是終端需求回升導致，經銷商因素也不可忽視。
瑞銀證券表示，雖然一些貿易公司承認采購活動有所回升，但仍未看到終端用戶需求的復蘇；光大證券更是直接指出，因為對后市的信心有所回暖，正是經銷商借機拉漲鋼材價格，前半周價格大幅拉漲而后半周漲幅明顯收縮，表明價格仍舊受終端需求的抑制。
對此，業內人士表示，近期鋼價的上漲主要是前期大幅下跌后受政策刺激的技術性反彈，長期積累的供給過剩問題短期不會得到明顯的解決。雖然擴張性政策會拉動鋼材的需求量，明年不會出現全行業虧損的情況，但行業盈利重新出現增長仍然需要依賴于宏觀經濟的全面復蘇。
成本壓力依然存在對于鋼鐵行業來說，其主要成本來自于鐵礦石以及焦炭的價格。從目前的情況來看，未來鐵礦石的合同價格可能會下降，有利于緩解鋼企的成本壓力。但是焦炭煤依然處于比較稀缺的狀態，供需關系的緊張仍然會持續�？傮w來說，整個鋼鐵行業的成本壓力依然存在。
在鐵礦石方面，澳大利亞的必和必拓礦業公司宣布放棄并購力拓礦業公司，對此，業內人士表示，兩拓合并失敗使得國際鐵礦石壟斷加劇預期消失，有利于改善我國鋼鐵行業進口鐵礦石的被動局面。
長江證券表示，目前現貨礦與協議礦已經出現倒掛的現象，加之需求急劇回落，明年鐵礦石長期協議談判確定的價格極有可能出現下降。而廣發證券則預計，明年國際長期合約價的下降幅度可能高達50％左右。
明年鋼鐵企業成本率先得到支撐的可能性并不大，也預示著本輪鋼價可能會隨著成本的進一步回落出現下跌幅度加深的局面。
對于鋼鐵行業來說，政策的刺激的確有利于帶動鋼材的需求量，但是如果就此斷言鋼鐵行業觸底則為時尚早�？客顿Y拉動需求只能起到緩沖的作用，短期難言行業復蘇。而且在全球鋼市的影響下，中國鋼鐵市場難以獨善其身。
從近期鋼鐵板塊表現來看，經歷了前期的上漲后，整個板塊目前已略顯疲態。國泰君安在報告中指出，從供需基本面判斷，鋼鐵行業在明年，特別是上半年的業績難言樂觀。
對于未來行業走勢，瑞銀預計最理想情況下保增長政策的效果將在2009年一季度末顯現，目前的鋼價反彈只是曇花一現，此后新增需求仍面臨供應過剩的威脅。
