有個傳統說法，說11月是一年水運的開始。俗話說，水即財。2008年11月，中國的焦點的確是錢。 
1000億、3800億、6000億、9000億……在以億為計量單位的投資項目刺激下，本周股指迎來久違的放量大漲。是曇花一現，還是反轉向上？ 
4萬億元，究竟能否穩住幾近崩潰的A股，仍有待考證。不過，這一周兩市總市值上升了1.6萬億元或許已經讓人看到了希望的曙光。 
4萬億大刺激 
11月5日，國務院常務會議研究部署進一步擴大內需十項措施。20天前，10月17日，國務院常務會議同樣部署了十項經濟工作，內容大同小異，但這一次細化到了4萬億元這個天文數字。 
4萬億元涵蓋大型基建、住房、醫療、教育、生態環境建設、增加居民收入、農村建設等多個領域，主要集中于民生問題，但前期資金投入將放在大型基建上。 
發展戰略專家武建東說：4萬億元是真金白銀，而與以往的固定資產投資最不同的是，4萬億元由中央和地方共同出資，中央政府由組織者變為投資者。“這是政府信譽，所以市場為之震動。” 
據了解，在今后的兩年時間里，中央投資安排可達11800億元，資金籌集來源可能仍同十年前一樣通過增發長期建設國債，而4萬億元中的剩余部分則由地方財政、地方債和國有銀行專項低息貸款組成。 
武建東說：“金融海嘯影響加劇，經濟增長由出口拉動轉向投資拉動，事不宜遲。”10月21日，第三季度GDP增速自2005年來首次跌破10%，10月份的社會消費品零售總額較前兩個月出現明顯滑落，進口同比增長創下2007年7月以來增幅新低，全國規模以上工業企業增加值增速也在10月創下2002年來單月新低。宏觀經濟嚴峻形勢擺在眼前，所以國務院要求實施措施“快、重、準、實。” 
國務院要求各部委在明年兩會前將資金落實到具體項目上，因此各部委緊鑼密鼓。一周內，中央計劃新增加的1000億元投資額已分配過半，預計12月新增資金將全部落實到11個部委的具體項目上，其中農林水方面約500億元，保障性住房、環保等部門分配剩余500億元。 
11月11日，在領到200億元新增投資額后，水利部立即對這筆新增資金進行了具體分配；同日，交通部也將新增100億元分配在國家高速公路網在建項目和農村公路建設，資金各占一半；次日，住房和城鄉建設部將接到1000億元新增資金中的100億元作為今年四季度的保障性住房建設新增費用。 
其他部委也陸續公布今年四季度計劃。鐵道部將在今年后兩個月，上報34個有望獲批、總投資達3800億元的項目，而交通運輸部則在年底先投130億元建機場和公路。 
同時，中央也加快了核批速度。11月12日，國務院常務會議核批了2059億元固定資產投資項目，包括930億元西氣東輸項目、955億元核電工程和174億元水利工程和民用機場項目。 
迅速布局 
各部委領著計劃外的錢快馬加鞭趕進度，因為1000億元的新增投資將帶動地方和社會投資4000億元。不過，相比較今年新增的1000億元，更引人關注的是明后兩年的4萬億元。 
在10月17日，國務院第四季度經濟工作會議提出加大基建項目后，鐵道部最早向國務院上報增加投資預算，由“十一五”計劃的1.2萬億元增至2萬億元，而明后兩年的投資規模預計達到1萬億元，僅明年計劃完成投資6000億元，這將惠及鐵路建筑、工程機械、機車、水泥、鋼材、物流等十余個行業。 
交通部緊隨其后，上報了合計約5萬億元的投資規劃，其中公路建設4.88萬億元，航道、港口建設1300億元。 
11月12日，與居民住房關系最為密切的住房和城鄉建設部高調宣布了三年內9000億元保障性住房建設投入。 
此外，南方電網在確保年內新增40.5億元工程建設投資的基礎上，初步計劃明后兩年新增投資約600億用于城市和農村電網改造。 
“經濟增長不能急轉彎，前幾年中國經濟增長主要是依靠房地產拉動上游50個產業，而現在依靠固定資產投資實現替位增長。”武建東認為，“4萬億出臺及時，但這只是擴大內需的第一步，還需要大體量刺激。” 
在武建東看來，要最大化擴大內需，必須搞活農村市場。他告訴記者，按照城郊100億平方米村鎮房屋計算，如果這些面積能夠進入市場流通，那么城郊改建至少能夠產生10萬億元的資金需求，如果明年試點能夠推行，則至少激活農村市場1萬億元的消費需求。 
人人有份 
4萬億背后將會和多少上市公司有關系，目前沒有確切的數據，但是資本市場似乎早已感覺到到風吹草動，各路資金提前布局。這似乎再次印證了虛擬經濟總是快于實體經濟，先知先覺。 
我們經過統計發現，在4萬億大刺激方案出臺前的5個交易日，基金、險資、QFII和主力游資步伐一致都出現了凈買入，這在"4·24"和"9·19"行情中未曾出現。而這些資金凈買入的個股幾乎集中于將受益于4萬億大刺激方案的水泥、建材、工程建筑、機械、鐵路。 
但是自4萬億刺激方案公布后，幾路資金卻出現了分歧。“不講政治”的基金繼續走"4·24"和"9·19"的老路，大舉逃離；險資提高警惕，熱情降溫，買入后勁不足；游資企圖抓住政策效應的尾巴，熱情不改，繼續加倉；而QFII做多決心堅定。幾大玩家花樣不一，市場擔心4萬億也僅能帶來一波短暫行情。 
市場關心的，則是我們關注的。我們對25名業內人士進行問卷調查，近六成被訪者表示4萬億刺激方案對資本市場是長期利好，過半被訪者認為后市會繼續震蕩，而大底將在今年末或明年上半年。理由都不外乎4萬億未能改變中國經濟周期。 
不過，或許這些數據可以減輕我們的顧慮：高速公路每億元投入，可創造3900個就業崗位，每公里需要鋼材500噸-1500噸，水泥4000噸-12000噸，瀝青1900噸；如果把上下游的產業加在一起，每年3000億元的保障性住房建設將帶動投資6000億元；明年鐵道部6000億元的投資規模，可創造600萬個崗位，需要2000萬噸鋼材，1.2億噸水泥，拉動GDP1.5個百分點。 
事實上，4萬億幾乎包羅了整個產業鏈，很多上市公司都將是4萬億的受益者，在4萬億的刺激下，上市公司的盈利增強，回報股東的能力提高，有利于市場信心的重建和流動性的恢復。 
武建東認為，4萬億能夠穩住市場，是實質性的維穩措施。國家在這個時候打出4萬億，是救實體經濟，也是救資本市場。“如果現在不出4萬億，等到病入膏肓，那就是回天無力！” 
一個成熟而發達的資本市場，其市值通常占GDP的80%-90%，而目前A股僅有10萬億元出頭的流通市值，不到去年GDP總值的一半。武建東認為這極其危險。一旦總市值縮水至6億元，那么明年消費能力將至少下降20%，GDP下滑到20萬億元，3000萬人-5000萬人面臨失業。資本市場的過度低迷，不僅會造成國民財富的大量壓縮，更重要的是國民經濟將遭到致命的摧毀。“已經高速發展近十年的中國不能接受財富崩潰、需求崩潰、生產崩潰。不過4萬億能否最終穩定市場，當然還得看后續政策。” 
近期重大政策 
本周：陸續公布多項措施細節。 
11月9日宏調轉折：國務院常務會議決定，到2010年底投入4萬億元資金，力圖加強基礎設施建設在內的十項措施。其中還包括在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革。 
10月31日貨幣政策：央行發言人表示，目前已不再對商業銀行信貸規劃加以硬約束。 
10月29日貨幣政策：下調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。 
10月22日財政政策：財政部宣布降低房地產交易稅，對個人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統一下調到1%；對個人銷售或購買住房暫免征收印花稅；對個人銷售住房暫免征收土地增值稅。 
10月22日貨幣政策：金融機構對居民首次購買普通自住房和改善型普通自住房提供貸款，按揭貸款利率下限可擴大為貸款基準利率的0.7倍，最低首付款比例調整為20%。下調個人住房公積金貸款利率0.27個百分點。 
10月21日外貿政策：適當調高部分勞動密集型和高技術含量、高附加值商品的出口退稅率，涉及3486項商品，約占海關稅中全部商品總數的25.8%。 
10月21日投資政策：國務院常務會議核準了公路、機場、核電站、抽水蓄能電站等一批建設項目，決定加快南水北調、中東線一期工程建設進度。 
10月20日農業政策：發改委宣布較大幅度提高2009年糧食最低收購價(幅度約15%)；較大幅度增加對種糧農民的補貼；大幅度增加農業投資。 
10月9日財政政策：對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。對證券市場個人投資者取得的證券交易結算資金利息所得，暫免征收個人所得稅。 
10月8日貨幣政策：下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點。下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 
9月15日貨幣政策：下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點。存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點。