有色金屬：尋找弱周期背景下的優勢品種
2008-10-7 11:26:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□馬宇飛
隨著國際黃金價格的大幅反彈，近期兩只黃金股的表現極為搶眼。其中，中金黃金（600489）自9月18日啟動以來，連續四個交易日封住漲停，股價從25元附近，一口氣沖到最高的37.80元，截至節前最后一周，在最近六個交易日的累計漲幅高達35.95％。而山東黃金（600547）的市場表現同樣不俗，其股價在最近六個交易日的累計漲幅為33.1％，二者表現都超過了同期滬指25.42％的漲幅。
分析人士指出，雖然目前整個有色金屬行業處于周期性的下降階段，但也存在具備相對優勢的子品種，其未來的表現值得投資者關注。
黃金:經濟動蕩中的最佳選擇
國金證券有色金屬行業分析師王冠蘇表示，在全球經濟步入高通脹、低增長的時期后，有色金屬的需求出現明顯下滑，行業整體上已經進入弱周期階段。但不同的有色金屬子品種所面臨的情形卻不相同，下半年的市場走勢將會出現分化的可能。
“理論上，作為國際支付標準的貨幣，存在長期貶值的情形，目前的美元就是如此。”王冠蘇認為，由于美元長期存在貶值的可能，黃金一類的貴金屬就值得看好。而另一方面，在目前國際金融動蕩的形勢下，也直接刺激了投資者購入黃金等貴金屬進行避險的欲望，這也成為近期金價大漲的動力來源。
除了對黃金長期看好外，王冠軍還表示，國內銅的價格在今年四季度仍將相對抗跌，如果需求不出現大幅放緩，該行業的利潤有望得到一定的保持。一位不愿透露姓名的券商研究員表示，例如江西銅業 （600362）等上市公司，其礦產資源儲備非常豐富，并且擁有完整的產業鏈，行業龍頭優勢相當明顯。
關注具有議價能力的品種
有分析人士指出，除了因避險購入貴金屬外，當前各國不斷加強的國家資源安全戰略，也將在一定程度上影響有色金屬的未來價格。例如目前鬧得沸沸揚揚的 “稀土問題”，有不少股民就認為，從國內出口的稀土等稀有金屬價格太低，這樣會造成資源的流失，如果國家提高稀土的價格，那么相關的上市公司無疑將從中獲得不菲的收益。
近期聯合證券的研究報告指出，目前國內鉛鋅、錫等行業集中度較低，未來進行行業整合的可能性較大;而鎢和稀土等具備 “中國優勢”的品種則具備較強的議價能力，而且還關系到國家資源戰略問題，未來行業景氣度仍然可保持。
該報告認為，如錫業股份（000960）、宏達股份 （600331）以及中金嶺南 （000060）等上市公司值得投資者重點關注。而另一方面，擁有稀土資源的包鋼稀土 （600111）和亞洲最大的鎢冶煉廠商——廈門鎢業（600549）或將在未來分享資源戰略帶來的巨大收益。
