作者/謝國(guó)忠 　　當(dāng)前的全球金融危機(jī)還未結(jié)束，一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)似乎已經(jīng)不可避免。最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)正在加速下行，而且很可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。盡管美國(guó)國(guó)會(huì)勉強(qiáng)通過(guò)了7000億美元救助計(jì)劃，股市卻依然下跌。投資者并未為之歡欣鼓舞，反而愈發(fā)憂慮經(jīng)濟(jì)下滑，甚至悲觀地認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“核冬天”。
　　十年前的亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)將在盎格魯-撒克遜國(guó)家（指澳大利亞、英國(guó)和美國(guó)）重新上演。它們的經(jīng)濟(jì)可能放緩2%至5%。這比亞洲國(guó)家衰退程度要輕，因?yàn)樗鼈冇旋嫶蟮姆��?wù)業(yè)和較好的社會(huì)福利。盡管如此，這三個(gè)國(guó)家自“二戰(zhàn)”以來(lái)，從沒(méi)經(jīng)歷過(guò)如此嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。因此，用“核冬天”來(lái)形容可能即將發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并不夸張。
　　盎格魯-撒克遜國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)逾三分之一，并且這些國(guó)家巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字是全球需求增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。它們的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，對(duì)其貿(mào)易伙伴有很大的負(fù)面影響。歐元區(qū)已經(jīng)漸露疲態(tài)，原本強(qiáng)健的歐元受到拖累，已經(jīng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。截至目前，弱勢(shì)美元讓美國(guó)有機(jī)會(huì)擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，穩(wěn)定動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)減少美國(guó)對(duì)歐洲商品的需求，同時(shí)，美國(guó)卻是歐洲商品最大的出口市場(chǎng)。其結(jié)果是，歐元區(qū)可能遭遇較大衰退。特別是，歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體——德國(guó)。由于經(jīng)濟(jì)對(duì)貿(mào)易依存度較高，德國(guó)將經(jīng)歷一次嚴(yán)重的衰退。
　　與德國(guó)相似，日本與美國(guó)的貿(mào)易往來(lái)也很密切。雖然中國(guó)是日本的最大貿(mào)易伙伴，但是，日本對(duì)中國(guó)很大一部分出口是加工貿(mào)易，加工后的商品要再出口給美國(guó)。像德國(guó)那樣，日本可能也將陷入嚴(yán)重的衰退。
　　在這輪經(jīng)濟(jì)周期中，出口和房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大。我預(yù)計(jì)，2009年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資肯定會(huì)加速。但是，這不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面效果，不會(huì)抵消出口滑坡和樓市低迷對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2009年將下滑到十年來(lái)最低點(diǎn)。
　　這次下滑不但程度深，而且持續(xù)時(shí)間也比以往久。1999年，東亞經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了V型復(fù)蘇，即經(jīng)濟(jì)衰退觸底后迅速反彈。當(dāng)時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，東亞各國(guó)通過(guò)貨幣貶值，擴(kuò)大了出口，從而經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇。現(xiàn)在，主要的經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)衰退，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能再以擴(kuò)大出口來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。因此，貨幣貶值在本輪衰退中不會(huì)有所作為。