德豪潤達、晶源電子、海鷗衛浴、東方海洋、萬豐奧威、新海股份、利歐股份、廣博股份等公司產品出口比例達70%-90%甚至更高，這決定了其必然要面臨匯率政策風險和出口退稅政策風險。 

產品提價，降低成本固然是應對風險的招數，但是加大研發、提升產品品質與改善產品結構，生產高附加值產品，具備主動定價能力，提高產品效益，才是出口型中小板企業應對出口退稅政策風險的關鍵所在。

　　今年3月16日，針對出口退稅政策風險，湘潭電化在其披露的招股說明書中寫道，“如果國家根據出口形勢及有關法規政策的變動調整出口退稅政策，降低甚至取消電解二氧化錳產品的出口退稅，將會影響公司產品的市場競爭力，并直接影響到公司的利潤水平。”

　　誰也不曾預料到的是，湘潭電化上市剛剛兩個半月，這一政策風險居然真的降臨了。2007年6月19日，財政部、國家稅務總局聯合發出了《關于調低部分商品出口退稅率的通知》，在取消出口退稅商品清單中赫然列有該公司主營業務產品“電解二氧化錳”，而此前其所享受的出口退稅率為13%。

　　退稅率下調沖擊業績

　　在其后的幾天時間里，湘潭電化等7家中小板公司相繼發布公告，就產品出口退稅率調整對公司經營影響作出提示。相對而言，其他公司的產品出口退稅率多由11%-13%下調至5%-9%不等，所受打擊較湘潭電化要輕一些。

　　出口退稅率下降，將導致相關公司不得免抵而進入主營業務成本的金額增加，同時應交的增值稅增加。就湘潭電化而言，2006年出口產品銷售額占比達到45.43%，產品出口退稅率由13％直降為0，對該公司業績顯然會有重大負面影響。在該公司招股說明書中，關于出口退稅率的敏感性分析顯示，出口退稅率每下降1%，對其2005年利潤總額的影響數是-130萬元，對2006年前9個月利潤總額的影響數是-120萬元，綜合毛利率影響數為0.46%。若按后者推算，2007年1-5月該公司產品出口額為7445.8萬元，取消出口退稅后，綜合毛利率影響數高達5.98%，對利潤總額的影響數為-970萬元，而該公司一季度利潤總額也只有249萬元。

　　市場人士表示，中小企業的出口目前已占據出口總額的六、七成，但出口的產品結構并不理想，以高能耗、高污染、資源類產品居多，多屬于初加工產品，或者產品附加值偏低，在目前對外貿易高順差、貿易糾紛嚴重的大背景下，很容易成為政策調控的對象。

　　就中小板而言，不少企業產品以出口為主，德豪潤達、晶源電子、海鷗衛浴、東方海洋、萬豐奧威、新海股份、利歐股份、廣博股份等公司出口比例皆占70%-90%甚至更高，這一情況決定了其必然要面臨匯率政策風險和出口退稅政策風險。

　　京新藥業的喹喏酮類原料藥產品此次也受到波及，出口退稅率由13%下降為5%，將對公司2007年度及以后年度的業績產生重大的不利影響。該公司公告顯示，2006年度喹喏酮類原料藥產品的出口銷售收入為11250.14萬元，占2006年度銷售收入總額的26.23％，2007年1－5月喹喏酮類原料藥產品的出口銷售收入為4826萬元，年報則顯示，該公司2006年出口退稅為1711萬元。

　　實際上，自2004年以來，政府有關部門部分商品的出口退稅政策進行了10次調整，這次2831項商品的出口退稅政策調整，更覆蓋了海關稅則中全部商品總數的37％，業內認為從趨勢上看，未來在出口退稅政策調整方面，還會有一部分中小板公司要受到不同程度的影響。

　　提價 降成本 產品升級

　　對于出口退稅率大調整，湘潭電化表示將積極與客戶溝通，采取相應措施，盡量將負面影響降低。在招股說明書中，該公司指出，在與主要境外客戶報價時已考慮出口退稅率變動的影響因素，如出口退稅率出現調整，雙方將協商分擔出口退稅率變動的影響。可以說，提價是相關出口企業的一致反應。海鷗衛浴、廣博股份、江蘇宏寶均表示，將與客戶洽談調整下半年出口產品售價，與客戶協商調整產品出口價格。

　　對于這些出口型中小板企業來說，對出口產品擴大進料加工生產比例，應該只是一個臨時應對之策，部分公司已經著手內部工藝挖潛與成本節約、發揮規模優勢及降低采購成本，還有一些公司加快內銷市場的拓展步伐。

　　不少中小板企業已意識到，在填補出口退稅率下調等風險所帶來的利潤缺口方面，開發新產品能起很大的作用。據認為，新產品具有新穎性、附加值高、缺少市場可比性等特點，銷售價格較高而成本與普通產品差異不大，可以提高整個公司的毛利率水平。

　　剛剛在中小板上市不久的利歐股份值得一提。這家國內最大的微型小型水泵制造商和出口商在經營上與國內同行有很大的區別。國內同行通常只進行簡單的產品組裝或純粹OEM，生產設備簡陋，產品同質化嚴重，但利歐股份堅持發展產品自主研發能力，擁有或使用以及正在申請的專利有50余項，累計投資8000多萬元加大生產設備和實驗設備投入。由于符合大的產業發展方向，且產品技術先進，2006年該公司部分產品如電機等出口退稅率反而上升。

　　據認為，即使未來其產品出口退稅率有下調的風險，基于這家公司有較強的技術實力和較高的議價能力，應對這一政策風險的彈性空間要遠遠高于國內同行。

　　業內人士則指出，從長遠來看，加大研發、提升產品品質與改善產品結構，生產高附加值產品，具備主動定價能力，提高產品效益，才是出口型中小板企業應對出口退稅政策風險的關鍵所在。