高盛公司董事總經理、大集團企業高級分析員麥克.沃倫（Mike Warren）接受了記者的書面采訪，對中遠太平洋收購中遠物流49％股份進行分析：
    收購將帶來3％增長
    高盛公司對收購給中遠太平洋的影響持樂觀態度。根據中遠太平洋的中報，上半年公司盈利為7400萬美元（增長5％），低于業界的估計和高盛作出的8000萬美元的預期。這主要是因為稅費增加了600萬美元，除此之外，沒有什么別的意外。因為稅費的上升，高盛對中遠太平洋2003年每股收益預期調低3%，為0.59港元。但是，又將2004年每股收益預期上調3%至0.70港元，因為高盛認為收購中遠物流的積極影響將會在2004年反映出來。根據這個預期，高盛也調高了對中遠太平洋基于全年市盈率的股價預期，由8.7港元調高至9.8港元。
    物流業務以合理價格被收購
    中遠太平洋2003中報的亮點就是宣布了以12億元人民幣（1.45億美元）收購中遠物流49％的股份。這次收購的市盈率是中遠物流2003年預期盈利的11倍。高盛注意到這個值和中外運相比還是有一些差距，最近，中外運的股票正在以預期的2003市盈率16進行交易。高盛認為中遠太平洋會從它現有的15億美元現金儲備中支付收購價格。收購后，持有49％的中遠物流股份將占中遠太平洋整個凈資產值和盈利的8%左右。高盛期望中遠物流在2003和2004年都保持2002年15％的股本回報水平,這將使2004年每股收益增長3％。在凈資產值預期中，高盛預計中遠物流2004年市盈率是13，比中外運2004年預期市盈率15低13％。
    中遠物流將變成中遠太平洋的“第三條腿”
    高盛視這次收購為一次積極的戰略調整，是中遠太平洋對原有的集裝箱租賃和碼頭業務的補充。這就說明，它的物流生意還不夠大（只占中遠太平洋全部凈資產值和盈利的8%）。這也使高盛預測，中遠太平洋在物流業務的上升態勢會更明顯。高盛表示會在中遠太平洋開始運作這第三塊主業時，更密切地跟蹤監測其下一步的發展，因為可以看出，中遠太平洋對中遠物流寄予了厚望。
    中遠太平洋收購中遠物流49%股份的價格是12億元人民幣，其中有7.34億元是以現金方式注入中遠物流的。高盛認為這應該足夠支持公司今后幾年的投資計劃，因此一段時間內中遠太平洋不會對中遠物流再增投現金。但長遠看，高盛也希望看到在中國的法規條件允許時，中遠太平洋會增持超過49%的中遠物流股份。
    中遠物流——一些重要背景
    中遠物流共有四項主業：船舶代理、貨運代理、第三方物流和增值服務。2002年，中遠物流的備考合并營業額為46億元人民幣，備考純利1.84億。相比起來，去年年初已經在香港上市的中外運的2002年總營業額是135億元人民幣。
    中遠太平洋高層沒有透露關于這四塊業務如何運作的細節信息。但是高盛相信船舶代理和貨運代理仍會是最大的兩塊。中遠物流是中國最大的船舶代理商，占據著這個市場50%的份額。在貨運代理上它也是最大的服務商之一，有5%的市場份額。長遠來講，高盛希望船舶代理的盈利壓力會降低，這種壓力是由于違規和潛在的國際競爭而產生的。高盛已經在對中遠物流初步的盈利預期中考慮了這種潛在趨勢的影響。