央行行長周小川日前表示，央行首先注重通貨膨脹的防治和人民幣幣值穩定。結合目前人民幣升值的態勢、通貨膨脹的壓力等因素，物價全面上漲依然是最重要的經濟風險，周小川此番講話無疑加重了市場對近期央行加息的預期。 
從貨幣市場上看，1年期央行票據的中標利率已持續兩周上升，累計漲幅超過30個基點。貨幣市場中標利率中樞上移被認為是央行加息的信號。 
從短期來看，本月1號發改委提高成品油基準價每噸500元，對居民消費價格指數的直接影響為0.05％，但其帶來的連鎖反應不容樂觀，對物價的沖擊非常大。 
發改委三季度生產資料價格的運行報告顯示，四季度生產資料價格將高位運行。我們的判斷是，生產資料價格很可能進入震蕩上行的通道。加上食品價格短期高位運行；圣誕節和春節的需求效應，物價全面上漲的風險加大。 
盡管美國降息加大了人民幣升值和國內加息的壓力，但是貨幣政策的首要目標仍然是通貨膨脹的防治，周小川的講話更加堅定了這一點。統計局將于周二公布10月份CPI數據，預期央行可能會選擇在周末加息，幅度可能是27個基點。