鋼鐵行業:上升趨勢未變
2007-10-9 13:53:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
近兩周以來,以寶鋼為首的鋼鐵股紛紛回調,與指數屢創新高的大好行情格格不入。鋼鐵股行情就此結束還是會卷土重來,成為市場矚目的焦點。
在經歷了7、8月份的夏休需求淡季,國際鋼材需求從9月初開始回升,進入旺季,今年8月份,國內出口鋼材538萬噸,同比增長39.38%,凈出口鋼材392萬噸,同比增長75.78%,環比下降13.76%,仍然維持在較高水平。而從價格水平看,9月21日,CRU國際鋼材價格指數達到170.4點,比8月末上漲1.55%。
鋼鐵出口的量價齊升,顯示了鋼鐵企業良好的發展環境。從目前形勢來看,隨著原材料成本的上升和行業供需形勢的好轉,年內鋼材價格將平穩運行,鋼鐵企業盈利很有可能超出分析師的預期。從估值來看,目前整個市場2007年動態市盈率為38.47倍,2008年為29.8倍,而鋼鐵行業2007年動態市盈率為22.89倍,2008為18.77倍,行業重點企業的估值水平更低。可見鋼鐵行業仍然具有比較明顯的投資價值。
當然,本輪需求拉動的鋼鐵產量大幅快速增長的過程中,也有部分無序增長的成分,結構性過剩問題比較突出,再加上行業集中度低,資源配置不合理,我國鋼鐵行業的國際競爭力也被削弱。分析師發現,提高產業集中度,并購重組已成為做大做強鋼鐵企業的必由之路。面臨重組機遇的鋼鐵企業,其股價提升、價值不斷被市場發現將成為必然,再加上國際鋼鐵工業進入景氣周期,鋼鐵行業業績增長的期望值明顯提高,鋼鐵行業上市公司給市場帶來長期穩定的投資回報將成為可能。操作上建議兼顧成長與估值優勢,選擇價值低估,受益于產業整合的公司中線持有。
(天信投資 王飛)