和用友、金蝶大張旗鼓的發布財年業績不同，一度被譽為ERP黑馬的DCMS，在年初似乎顯得有些過于安靜。莫非它真的在醞釀一場大的行業變革？它是否會第一個揭開ERP資本運作年的序幕？筆者致電DCMS市場部進行詢問，但并未得到正面答復。
ERP界的丹麥童話
DCMS全稱為神州數碼管理系統有限公司，由神州數碼集團與臺灣鼎新2001年12月在上海合資成立。鼎新ERP在臺灣有二十多年的發展歷史和壟斷性的市場地位。神州數碼則在硬件產品上擁有一流的渠道，通過合資，神碼完成了ERP成熟產品線和服務經驗的引進，鼎新則成功地將市場擴展到寶島之外。這次資本運作，甚至一度被國內媒體爆炒，成為當年業界的一件盛事，其而獨特的運作方式與其低調務實的風格，在國內ERP界卻始終顯得有些異類。
不僅僅是媒體覺得DCMS作風有些過于硬朗，市場對手也有同樣感受。自2001年底殺入國內ERP市場以來，DCMS一路攻城略地，表現很是搶眼。開張頭兩個月就獲得了兩千萬元的銷售額，首三個季度營業收入超過五千萬元，第二年就創造了數以億計的業績，創造了一個ERP界的丹麥童話。憑著自有品牌的ERP產品，以及電子商務、OA、工作流系統、代理實施SAP等全面業務的推進，用其標榜的三個標準化，DCMS迅速在企業管理軟件市場上擁有了自己的一席之地。前年憑借渠道伙伴挺進低端市場，DCMS還通過優惠的渠道政策，狠挖了一把用友和金蝶的墻角，讓很多原本是用友和金蝶的代理商轉投到了自己門下。難怪競爭對手一度驚呼：“黑馬來了”。
資本運作 亂花漸欲迷人眼
然而 05年以來，隨著金蝶在股市的轉板，以及用友在國內市場的擴張，DCMS當然不甘心永遠只做一匹黑馬。其年營業額同前兩者比，還是顯得有些單薄。據透露，早在成立之初，DCMS就內部確定了三年內在香港分拆上市，最終做到國內管理軟件第一的遠景目標。目前的發展速度雖然不慢，但顯然還無法達到預期。與此同時，國內外多起資本運作案例也已經表明，資本可以在最短的時間內創造最大的效益。所以，DCMS寄希望于用資本運作來實現跨越式發展，也就不難理解了。
當筆者通過多方渠道找到一位DCMS內部人士核實這一消息時，雖沒得到確認信息，但也嗅到了山雨欲來風滿樓的味道。據稱，雖然對公司全年的資本運作規劃不了解，但可以肯定的是將在５月份舉行一場規模較大的資本運作活動，目前活動的準備工作正在悄悄進行中，但關于資本運作的方式、涉及的對象和金額，目前即使在公司內部也仍然處于保密狀態，連一些中層管理者都不清楚其中的細節。
看來，DCMS平靜的表面下，果然潛藏著一場暴風雨。
那么DCMS的資本運作，究竟要怎么個玩法，才能把黑馬變成神馬？我們不妨先對國內的ERP市場格局作一個全局掃描。目前，ERP市場活躍著三股力量：第一陣營是源于海外的軟件公司，如SAP、Oracle等，它們系統設計先進，面向高端用戶，但本地化服務成本較高；第二陣營是金蝶、用友、DCMS、浪潮等國內企業，它們設計先進、服務本地化，面向通用和重點行業客戶，市場份額占有率遙遙領先；第三陣營包括四班、QAD等國際廠商和東軟、利瑪、博科、一汽啟明、天心等二線國內廠商，面向某個行業的細分市場，市場份額較小。
從DCMS所處的位置來看，它有三條路可行。
其一，引進一線國際廠商的戰略合作
DCMS的產品線在國內管理軟件廠商中可以算得上是最齊全的，這方面早已具備明顯的優勢；而且，其一直也是SAP產品代理，客戶群主要集中在制造和流通型企業。從這點來看，DCMS同SAP合資的可能性較大。
近兩年來，DCMS代理SAP的業務進展順利，先后簽下了華帝燃具、翔鷺石化、東方集成等大單，為其營收貢獻了可觀的利潤。而且，雙方的經營理念也驚人的相似，DCMS與SAP同樣都強調復制成功，同樣都尊崇標準化的實施服務，甚至連雙方實施顧問的人天服務報價都很接近。
在2006年3月召開的SAP亞太區啟動大會上。一位SAP內部人士在會后透露，“SAP同國內數家大中型管理軟件企業進行過合作事宜的磋商，經過一番激烈爭論和權衡，已經基本鎖定一家國內企業，該企業同時也是SAP的合作伙伴。”
此外，SAP公司CEO卡格曼(Henning Kagermann)也于近日表示，SAP已在中國成都斥巨資籌建了研發中心，將于4月初投入啟用，預計擁有研發人員100名。而湊巧的是，DCMS西南區的業務在今年的增長速度要高于其它幾個大區。據內部消息，DCMS已有多名骨干技術人員在2006年被調往成都。
據了解，DCMS最近還增加設立了中小企業（SMB）事業部和大客戶部等新的業務部門。另據可靠消息，現在在南京也在大量招兵買馬，建立基地。這些擴張規模的舉動，是否可以被視為是DCMS為增加談判籌碼的詭計呢？
其二，購并同類競爭對手
從同類公司的購并來看，DCMS目前在國內的主要競爭對手只有用友和金蝶。但這兩家廠商均是上市公司，一家非上市軟件公司要并購比自己規模大的上市公司，在國內似乎難有勝算。就算是DCMS打算買殼上市，人們也會懷疑它的資本實力。
不過，“蛇吞象”的奇跡，在資本市場上早已屢屢上演。早在1979年，李嘉誠就以長江實業不到7億元的總資產，以分期認購的方式從匯豐銀行手中獲得了價值三十多億的和記黃埔股份。1999年，其次子李澤楷旗下盈科數碼動力以僅2063億港元的資金并購市值為3140億港元的香港電訊，完成了"蛇吞象"的商業奇跡。除了香港兩代超人外，榮智健收購恒昌企業 ，德隆收購美國Murray公司，格林柯爾收購科龍，太太收購三九，都創造了資本運作以小博大的傳奇故事。以DCMS而言，利用神州數碼集團的背景，或者借助第三方投資機構的“過橋貸款”，都完全有可能在軟件業內重演并購好戲。
但前提是，DCMS找到一家“相當”出色的投資銀行。也許，神州數碼的老搭檔高盛會是其最佳選擇？
至于并購的對象，用友可能正在忙著應付微軟的利誘，剩下的就是金蝶了。雖然金蝶剛剛公布的05財年業績數據看起來還比較可觀，但細想一下它最近發生的一系列事件卻難免讓人生疑：05年年底大量壓貨給渠道，造成渠道內訌；然后是把軟件外包業務全部售出，就地賣給管理層；繼而是陷入與用友的人事糾紛官司。從以上跡象來推測，不排除其經營出現問題的可能。
其三，購并多家第三集團的軟件企業
倘若想拓展自身的行業寬度，DCMS一定會引進新的產品，以獲得對足夠多細分行業的控制權。近兩年，DCMS曾一再強調要擴大經營規模，提高市場占有率，其渠道發展也是異常迅速。據某DCMS渠道代理商稱，已經有數家業務發展不錯的渠道商正在同DCMS洽談收購事宜。對比用友鼓勵分公司自主創業以減輕資金壓力，DCMS若大量收購渠道代理商，以加強對當地區域市場的控制，一方面可以擴大規模，另一方面也表明其資金壓力相對競爭對手要小得多。
另一個消息則為人們提供了又一種可能的猜測。前不久SAP的2006 Channel Partner CXO Workshop峰會上，近期輿論焦點的漢普公司高管與同為SAP合作伙伴的DCMS業務負責人相遇，一方的談笑風生與一方剛經歷資本陣痛的疲倦，形成了鮮明的反差。聯想到前期被業界廣為盛傳的漢得向NEC授讓股權事宜，盡管漢得表明的確一直在考慮尋找新的戰略投資人，但絕對不可能是日本NEC。也許，DCMS會是一個更為合適的合作對象？
尾聲 ERP最近有點煩
盡管資本運作的話題令媒體和讀者樂此不疲，諸如SAP欲并購速達、微軟注資浪潮后欲以十億美元收購用友等話題，一度令業內人士血管擴張，但究竟是較為務虛。而高維信誠被日立參股百分之二十，漢普幾度轉手后最終完成了2500萬的管理層收購則更加真實。種種跡象表明，資本運作并不是看著熱鬧，利益相關者也是同樣興趣不減。
但仍有個別經銷商卻對此潑了一桶冷水，“做代理商，尋找一棵大樹并不容易，好不容易拓展出來的客戶，要是一資本運作，不定又到哪家去了！這樣一來，我們積累的資源都給別人做了嫁衣。送給廠商一句今年的流行語，有多少愛可以胡來。”穩定壓倒一切，相信這也是許多渠道的普遍心聲。
看來，最近的ERP有點煩。
