依托第三方物流，選擇資本在特定行業(yè)、時(shí)間、空間的不同組合介入方式，是第四方物流產(chǎn)生價(jià)值鏈的內(nèi)容所在。追求價(jià)值鏈的附加值是第四方物流資本作用的實(shí)質(zhì)。
    在第三方物流中，資本的作用主要表現(xiàn)在物流的商業(yè)信用基礎(chǔ)、支付工具以及構(gòu)建產(chǎn)生供應(yīng)鏈的推動(dòng)作用上。
    而在第四方物流中，資本的作用重點(diǎn)表現(xiàn)在對(duì)供應(yīng)鏈選擇、規(guī)劃，充分發(fā)揮資本的使用效率，以及在金融工具作用下提升派生價(jià)值鏈和資本運(yùn)動(dòng)的加速度上。我們來(lái)看一下由國(guó)內(nèi)某煙草商驅(qū)動(dòng)，銀行、信托、制造加工廠(chǎng)、LME（倫敦金屬交易所）和物流公司廣泛參與的供應(yīng)鏈融資和價(jià)值增值過(guò)程。
    1. 煙草商(現(xiàn)金富有者)通過(guò)中國(guó)的銀行給FOTIC(中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司)進(jìn)行融資。
    2. 氧化鋁供貨商將氧化鋁運(yùn)至可尼德保稅倉(cāng)。
    3. 荷蘭合作銀行就可尼德保稅倉(cāng)中FOTIC的氧化鋁提供融資，比例如60-70％。氧化鋁相對(duì)于鋁錠套期保值的價(jià)格應(yīng)提供。
    4. FOTIC將LME注冊(cè)鋁錠從工廠(chǎng)運(yùn)至可尼德保稅倉(cāng)。
    5. 收到鋁錠后，銀行將氧化鋁交與工廠(chǎng)生產(chǎn)鋁錠，并提供鋁錠的融資款，比例如80－90％（取決于套期保值的價(jià)格）。
    6.a.b. 氧化鋁加工成鋁錠后有一部分會(huì)繼續(xù)加工成PS版輪轂鋁箔，另一部分鋁錠會(huì)留在冶煉廠(chǎng)以便鋁錠串換氧化鋁。
    7. FOTIC將存放在倉(cāng)庫(kù)中的PS版輪轂出售給“信譽(yù)好可靠的”日本公司。
    8. 日本公司開(kāi)信用證給荷蘭合作銀行付款。
    9. 一旦L/C付款給銀行，銀行將給可尼德發(fā)放同等價(jià)值的鋁錠的指令。
    10.a.b. 可尼德將放鋁錠給加工廠(chǎng)進(jìn)一步加工成鋁箔PS版輪轂。
    11. 鋁箔將大部分銷(xiāo)往國(guó)內(nèi)的煙草商，煙草商會(huì)對(duì)購(gòu)買(mǎi)氧化鋁提供融資。
    鋁系列產(chǎn)品價(jià)值鏈中的資本作用
    第三方物流供應(yīng)鏈中的融資方式：一，通過(guò)國(guó)內(nèi)最終用戶(hù)融資 (包裝制造商、煙草供應(yīng)商)；二，通過(guò)國(guó)內(nèi)、國(guó)外貿(mào)易客戶(hù)進(jìn)料加工、來(lái)料加工融資；三，通過(guò)產(chǎn)品的倉(cāng)儲(chǔ)，實(shí)現(xiàn)串換或現(xiàn)金融資（物流倉(cāng)儲(chǔ)實(shí)際起到信用保障作用，同時(shí)相當(dāng)于水庫(kù)的蓄水功能）。
    鋁廠(chǎng)在這里只提供一個(gè)加工功能，用國(guó)際國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)、資金和資源實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)資金的籌措。銀行在此時(shí)的作用也僅是結(jié)算功能。它和有些將第三方物流實(shí)際做成墊資的作法，有本質(zhì)區(qū)別。
    通過(guò)資本對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)深層次的挖掘，即縱向發(fā)展，向上下游產(chǎn)品要效益，從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)換：原料－粗加工產(chǎn)品－深加工產(chǎn)品－高附加值及終端產(chǎn)品。
    該鋁系列產(chǎn)品的供應(yīng)鏈標(biāo)明了以資本驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈的基本特征：
    供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在一種可控制的支付保障系統(tǒng)中運(yùn)行，同時(shí)上下游企業(yè)可以是互為支付工具的使用產(chǎn)品資源（物流、現(xiàn)金流）。
    供應(yīng)鏈的產(chǎn)品形態(tài)在被不斷加工制造轉(zhuǎn)化著，通過(guò)物流企業(yè)的服務(wù)，我們可以用物流企業(yè)立體倉(cāng)庫(kù)的管理方式，管理對(duì)待這一加工轉(zhuǎn)化過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)品的生產(chǎn)量及庫(kù)存（物流、信息流）。
    資本在這個(gè)供應(yīng)鏈中幾乎是同一時(shí)間、空間獲得了至少三筆投放貸款的機(jī)會(huì)，從而推動(dòng)了上下游供應(yīng)鏈在不斷增值的過(guò)程中派生出價(jià)值鏈（現(xiàn)金流）。
    一個(gè)資本（氧化鋁）實(shí)際上推動(dòng)了三次物流的運(yùn)動(dòng)。用一種貨幣基礎(chǔ)(氧化鋁) 促進(jìn)物流企業(yè)取得了至少三次不同的物流服務(wù)商機(jī)(產(chǎn)品形態(tài)不斷加工轉(zhuǎn)化過(guò)程中的供應(yīng)鏈服務(wù)，氧化鋁－鋁錠－鋁箔－包裝/煙草產(chǎn)品)。因此，在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，物流服務(wù)的精確和效率至關(guān)重要！
    在供應(yīng)鏈上產(chǎn)生利潤(rùn)的環(huán)節(jié)很多，但最高利潤(rùn)回報(bào)總是來(lái)源于高附加值產(chǎn)品和終端產(chǎn)品。
    形式上看價(jià)值鏈?zhǔn)琴Y本從源頭注入到終端產(chǎn)品回籠的資金流過(guò)程，但它在具體運(yùn)作中卻沒(méi)有那么簡(jiǎn)單、直觀(guān)。其間，資金流必須滿(mǎn)足各生產(chǎn)企業(yè)的采購(gòu)、排產(chǎn)、供應(yīng)、時(shí)間等要素需求，尤其有時(shí)還要應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的價(jià)格變化，回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合理庫(kù)存，以穩(wěn)定供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的正常生產(chǎn)安排。
    在供應(yīng)鏈上用訂單、資本的組合，鎖定特定產(chǎn)品在同一市場(chǎng)、時(shí)間狀態(tài)下對(duì)應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格，甚至對(duì)某些商品還要使用金融衍生工具在市場(chǎng)中采取價(jià)格吞吐等技術(shù)手段，來(lái)滿(mǎn)足產(chǎn)品在加工制造過(guò)程中多次市場(chǎng)形態(tài)的轉(zhuǎn)換，從而實(shí)現(xiàn)最優(yōu)換匯成本和效益最大化。
    匯率是核心要素！控制產(chǎn)品的市場(chǎng)匯率構(gòu)成是實(shí)現(xiàn)行業(yè)價(jià)值鏈附加值的核心。尋找、挖掘出產(chǎn)品的市場(chǎng)最優(yōu)換匯成本，是選擇、規(guī)劃價(jià)值鏈的重要因素。通過(guò)鎖定、挖掘和吞吐等操作方法，運(yùn)用金融衍生工具和財(cái)務(wù)杠桿是管理產(chǎn)品市場(chǎng)匯率和附加值的關(guān)鍵。鎖定原材料價(jià)格，挖掘產(chǎn)品的市場(chǎng)匯率構(gòu)成，吞吐市場(chǎng)價(jià)格，是實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈附加值的重要技術(shù)保障手段。
    利用供應(yīng)鏈融資
    實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈融資，前提是選定行業(yè)背景下的欲融資產(chǎn)能并對(duì)融資產(chǎn)能在行業(yè)中的地位及作用進(jìn)行全面系統(tǒng)的調(diào)研分析，據(jù)此鎖定產(chǎn)能的上下游供求關(guān)系，明晰產(chǎn)品銷(xiāo)售的網(wǎng)絡(luò)渠道，梳縷理順各種對(duì)應(yīng)關(guān)系，整合資源形成新的完整供應(yīng)鏈系統(tǒng)。本著資本從源頭注入，到終端產(chǎn)品收回的流程，進(jìn)行對(duì)客戶(hù)的選擇、考察，建立經(jīng)濟(jì)合理和供求完善的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。供應(yīng)鏈融資的整體解決方案：首先是建立、理順與供產(chǎn)銷(xiāo)三方及物流企業(yè)相對(duì)稱(chēng)的信息流，然后再用其對(duì)稱(chēng)、穩(wěn)定可監(jiān)管的應(yīng)收應(yīng)付賬款信息及現(xiàn)金流引入投融資機(jī)構(gòu)的參與。
    投融資機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資風(fēng)險(xiǎn)的平息，是靠監(jiān)控供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的物流、資金流信息的公開(kāi)、透明、真實(shí)、對(duì)稱(chēng)來(lái)保障實(shí)現(xiàn)的。
    實(shí)現(xiàn)這一流程融資的推動(dòng)力是訂單、信息、資本三要素。訂單是真實(shí)、可靠的市場(chǎng)需求；信息是有獲利能力的對(duì)稱(chēng)、透明和可信賴(lài)的各項(xiàng)實(shí)時(shí)運(yùn)作數(shù)據(jù)；資本是信用保障的助推劑和潤(rùn)滑劑，推動(dòng)著物流有序、高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
    對(duì)于需要投融資的客戶(hù)群體，投融資機(jī)構(gòu)應(yīng)從客戶(hù)不同時(shí)期經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表和實(shí)際繳納的增值稅、所得稅等內(nèi)容入手，通過(guò)充分調(diào)查了解資信狀況、經(jīng)營(yíng)能力、規(guī)模和利潤(rùn)率等方面的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，來(lái)分析、評(píng)價(jià)客戶(hù)真實(shí)、客觀(guān)的經(jīng)營(yíng)能力，從而評(píng)定出信用等級(jí)，給予相應(yīng)的投融資授信額度。
    在規(guī)劃、整合供應(yīng)鏈的投融資解決方案中，首先要有客戶(hù)和訂單需求。第二，對(duì)由客戶(hù)群體帶來(lái)的供應(yīng)鏈進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，應(yīng)該選擇成本最優(yōu)、價(jià)值最大化的供應(yīng)鏈。第三，在市場(chǎng)運(yùn)作的基礎(chǔ)上，用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)各項(xiàng)清晰可把握的數(shù)化、量化的實(shí)時(shí)運(yùn)作信息，來(lái)引入投融資機(jī)構(gòu)。
    此時(shí)，投融資機(jī)構(gòu)在這里除了融資的功能外，還可開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，以其專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)背景，運(yùn)用金融和財(cái)務(wù)杠桿等工具，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行整合、完善和提升。
    資本在第四方物流的價(jià)值鏈中具有多層次不斷延展的獲利空間。文章第一部分提到的案例表明，供應(yīng)鏈的資本作用更多是財(cái)務(wù)層面的成本控制；價(jià)值鏈的資本作用是金融層面上金融工具的設(shè)計(jì)和安排。由此，利潤(rùn)取得的方式：供應(yīng)鏈?zhǔn)强糠��?wù)，價(jià)值鏈?zhǔn)强扛郊又怠?BR>    因此，依托于國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩塊市場(chǎng)、資源和資金的背景，對(duì)供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行深層次的挖掘整合，其間可以派生出的價(jià)值鏈?zhǔn)呛芏嗪芏啵蝗绻�把這一資本作用方式延伸到我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)矛盾最為突出的“煤、電、鋁（有色）、鐵（黑色）、船(制造/海運(yùn))”等行業(yè)、產(chǎn)業(yè)，其價(jià)值鏈的運(yùn)作空間就尤其巨大！
    依托第三方物流，選擇資本在特定行業(yè)、時(shí)間、空間的不同組合介入方式，就是第四方物流可以產(chǎn)生價(jià)值鏈的內(nèi)容所在，追求價(jià)值鏈的附加值應(yīng)是第四方物流資本作用的實(shí)質(zhì)。
    物流跟資本的協(xié)同
    效率與投入產(chǎn)出的正比例關(guān)系是物流與資本的共同追求。物流企業(yè)為了提高效率通過(guò)更新設(shè)備、技術(shù)，改善運(yùn)輸流程，引入信息技術(shù)建立立體倉(cāng)庫(kù)、數(shù)字倉(cāng)庫(kù)，細(xì)分配送比例等行之有效的技術(shù)方案和先進(jìn)管理理念來(lái)實(shí)現(xiàn)物流效率。但在資本的形態(tài)下，無(wú)論采用什么樣的物流模式、技術(shù)與方案，它的表達(dá)方式都只能是成本與效益、效率與投入產(chǎn)出的比例關(guān)系。但物流與資金流在時(shí)空轉(zhuǎn)換及功能效應(yīng)方面具有不對(duì)稱(chēng)性。
    資金流反映出資本的貨幣功能及作用。貨幣的屬性首先是符號(hào)，它具有支付、信用等功能，在物流的運(yùn)動(dòng)中起到重要的推動(dòng)作用。但由于貨幣還具有很強(qiáng)的時(shí)間屬性，尤其在借助信息載體后，它運(yùn)動(dòng)的速度非常快，可以用分秒來(lái)計(jì)算，運(yùn)作成本相對(duì)較低。
    物流實(shí)體則由于受到時(shí)空、物理狀態(tài)以及運(yùn)輸環(huán)境等因素的制約，周轉(zhuǎn)速度相對(duì)要慢得多，同時(shí)，運(yùn)作的成本也比較大。
    如鋁產(chǎn)品在北京和上海價(jià)格差別可能很大，但真要套利并不容易——這邊得有收購(gòu)的部門(mén)，那邊得有推銷(xiāo)的部門(mén)，中間還要運(yùn)輸。期貨市場(chǎng)就不一樣。假如在上海金屬交易所和倫敦金屬交易所交易的是同一鋁產(chǎn)品，價(jià)格不一樣，套利就是幾秒鐘的事。
    簡(jiǎn)而言之，物流與資金流相互的關(guān)系呈現(xiàn)不對(duì)稱(chēng)性，各自機(jī)會(huì)成本的構(gòu)成要素亦存在很大差異。
    貨幣的時(shí)間價(jià)值始終是資本推動(dòng)物流提升價(jià)值鏈的動(dòng)力，因此通過(guò)對(duì)上下游供應(yīng)鏈的服務(wù)以及在供應(yīng)鏈的撮合服務(wù)中派生出價(jià)值鏈和附加值，應(yīng)該是資本時(shí)間價(jià)值的根本追求。
    由于物流與資金流在時(shí)間效率方面的差異，對(duì)應(yīng)物流的使用資本質(zhì)量與效率空間就始終存在。還因?yàn)樨泿旁诓煌�商品中的時(shí)間價(jià)值各有不同，因此，物流服務(wù)過(guò)程中的時(shí)間效率就必然影響各種商品的市場(chǎng)價(jià)格和最終利潤(rùn)。
    特別要強(qiáng)調(diào)的是，資本在物流的運(yùn)作環(huán)節(jié)中既是硬件又是軟件，更是信用符號(hào)，所以在物流運(yùn)作中更容易找到運(yùn)動(dòng)的加速度。
    為了提高物流企業(yè)使用資本的質(zhì)量和效率，用三流分離的方式（如倉(cāng)單融資、期貨套值和財(cái)務(wù)杠桿等）把物流的價(jià)值屬性與資金流的時(shí)間價(jià)值統(tǒng)一起來(lái)，或?qū)⑦@三流（物流、資金流、信息流）分流，僅用其中一種形態(tài)，來(lái)完成資本增值和提高使用效率。
    借助于物流載體運(yùn)動(dòng)著的資本，在實(shí)現(xiàn)物流效率過(guò)程中，相對(duì)于物流實(shí)體可使用的工具和手段要多一些，這就好比將資本從平面運(yùn)作轉(zhuǎn)化成立體運(yùn)作一樣（如同物流企業(yè)使用立體倉(cāng)庫(kù)的績(jī)效），在此過(guò)程中只需借助金融衍生工具找到資本使用的倍數(shù)就可以解決，而物流企業(yè)相對(duì)就需要借助更多硬件設(shè)施才能實(shí)現(xiàn)。
    作為服務(wù)于第四方物流的資本載體，對(duì)周轉(zhuǎn)快的商品物流，更多追求它的規(guī)模量和周轉(zhuǎn)速度的效益及其附加值；對(duì)于周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)的商品物流，除追求貨幣的時(shí)間價(jià)值外更多追求金融衍生工具的使用方式。服務(wù)的側(cè)重點(diǎn)不同，其產(chǎn)生附加值的方式也不同。
    總結(jié)以上供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈的資本服務(wù)，就是：一，支付工具的設(shè)計(jì)和多樣化運(yùn)用；二，最大限度地實(shí)現(xiàn)資本的結(jié)算效率；三，挖掘不同商品的市場(chǎng)匯率成本。
    正是物流與資金流在各自屬性上的不對(duì)稱(chēng)性，才使得從事第三方以及第四方物流的企業(yè)更加需要研究和關(guān)注資本的屬性和作用。為了提高使用資本的質(zhì)量與效率，物流企業(yè)也可以通過(guò)科學(xué)合理使用資本的多樣屬性來(lái)實(shí)現(xiàn)物流效率。