□ 姚博
隨著制造業(yè)供應鏈的生態(tài)化發(fā)展，供應鏈上的參與主體越來越多樣化，為制造業(yè)供應鏈服務的金融體系也漸漸從原來的要素特征走向了生態(tài)化。這些產(chǎn)業(yè)生態(tài)、金融生態(tài)和創(chuàng)新主體通過良性互動，不斷推動“互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融+制造業(yè)”的轉型變革。
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融為制造業(yè)帶來的變化
在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融階段，金融生態(tài)是一種復雜的高度鏈接的金融網(wǎng)絡結構，在結構、產(chǎn)品、環(huán)境要素上，金融生態(tài)呈現(xiàn)出多耦合狀況，各個要素共同推動了金融生態(tài)的發(fā)展，多產(chǎn)品融合的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融不僅有擔保、保理、質押、抵押、票據(jù)等傳統(tǒng)供應鏈金融產(chǎn)品，也有信托、第三方支付、風險投資、眾籌、資產(chǎn)證券化等新型金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品間的組合協(xié)同，產(chǎn)生了創(chuàng)新性的金融活動。
當前，全球經(jīng)濟增速放緩，制造業(yè)正在探尋一條基于數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)技術的新興制造業(yè)經(jīng)濟，在傳統(tǒng)大規(guī)模、工業(yè)化制造業(yè)生產(chǎn)流水線作業(yè)下，個性化定制和小批量制造難以實現(xiàn)，但借助互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、開放硬件平臺的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的運用，通過集合眾人智慧、按需設計、自我制造、個性生產(chǎn)的新興工業(yè)體系，制造業(yè)正在向分散式和扁平式的方向發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融支持的每個制造作業(yè)點都可能成為一個微型制造工廠，即“個體制造”，這就是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融引領制造業(yè)振興和煥發(fā)生機的一項重大變革。
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的創(chuàng)新服務
為了保證制造業(yè)供應鏈高速運轉，市場機制對金融服務提出更高要求，以貨物或原材料在線交易記錄為信用抵押物的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融貸款創(chuàng)新服務模式的出現(xiàn)，即制造業(yè)“典當”式融資，使大量制造業(yè)中小型供應商企業(yè)擺脫了對第三方擔保和不動產(chǎn)抵押的依賴，突破了從傳統(tǒng)銀行機構融資困難的瓶頸。
制造業(yè)“典當”式融資的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融貸款創(chuàng)新服務，是中小型供應商企業(yè)為了解決資金缺口，尋求供應鏈中掌握核心科技的企業(yè)與第三方物流企業(yè)，以便協(xié)作幫助從金融機構獲得融資的優(yōu)質途徑。
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融機構以第三方物流企業(yè)和核心企業(yè)的信譽為保障，為制造業(yè)中小型供應商企業(yè)購買原材料、設備和零部件提供貸款，第三方物流企業(yè)實時監(jiān)控質押品的狀態(tài)，并為互聯(lián)網(wǎng)金融機構提供必要信息，中小型供應商企業(yè)只需支付部分貨款，就可以從第三方物流企業(yè)贖回原材料、設備和零部件。
在傳統(tǒng)制造業(yè)供應鏈模式下，第三方物流企業(yè)只需要承擔運輸、倉儲、裝卸等功能，而在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式下，第三方物流企業(yè)和核心企業(yè)還要對制造業(yè)上下游供應商、經(jīng)銷商的籌融資發(fā)揮巨大作用。制造業(yè)“典當”式融資的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融貸款創(chuàng)新服務模式主要包括三種：存貨質押、倉單質押、存貨+倉單質押。
這三種制造業(yè)“典當”式融資模式的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融創(chuàng)新服務，不僅解決了制造業(yè)中小企業(yè)的融資難問題，而且有效降低了銀行的貸款風險，也成為第三方物流企業(yè)新的利潤增長點。
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融支持制造業(yè)轉型
首先，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融產(chǎn)品的研發(fā)更貼近產(chǎn)業(yè)鏈。制造業(yè)領域本身具有產(chǎn)業(yè)鏈化趨勢，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融應和產(chǎn)業(yè)鏈結合起來。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融是金融機構以核心企業(yè)為參考對象，根據(jù)鏈條上各個企業(yè)所處的地位，為其提供金融解決方案。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融只有立足于制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，才能推出更符合產(chǎn)業(yè)鏈需求的產(chǎn)品和服務。不同產(chǎn)業(yè)鏈之間的交易模式差別很大，各個產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的需求也不同。互聯(lián)網(wǎng)金融機構應該圍繞產(chǎn)業(yè)鏈本身做金融產(chǎn)品或服務，為用戶設計如應收賬款融資、存貨融資、抵押融資、預付款融資等結構化融資方案。
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融通過采用數(shù)據(jù)交易質押代替銀行傳統(tǒng)抵押的授信思維模式，將徹底解決制造業(yè)中小企業(yè)融資難和融資貴問題。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融隨著信息通訊技術的發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的推動下，促使中國制造業(yè)走向工業(yè)4.0。所謂工業(yè)4.0，就是“互聯(lián)網(wǎng)+制造”，即智能型供應鏈，其核心就是發(fā)展新型智能制造和服務的商業(yè)模式。
其次，“數(shù)據(jù)質押”將是制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融采用的通行模式。在工業(yè)4.0環(huán)境里，信息物理融合系統(tǒng)可以用來進一步管理巨量數(shù)據(jù)，利用機器的互聯(lián)性達到設備的智能化、彈性化并自動校驗；同時，借由巨量數(shù)據(jù)和云計算相結合，導出新型的信息運用模式，帶來智能變革。
制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融在CPS智能化運用中，互聯(lián)網(wǎng)金融機構通過傳感器與移動設備，利用云計算、移動技術、社交和大數(shù)據(jù)挖掘，多維度分析客戶并控制金融風險。制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的核心，就是獲取和分析數(shù)據(jù)。通過“數(shù)據(jù)質押”，對第一還款來源的安全性進行預測和管理，互聯(lián)網(wǎng)金融機構能夠實時掌握企業(yè)真實的商流、物流和資金流等數(shù)據(jù)，通過對信息的分析和提煉，全方位判斷第一還款來源的安全性，從源頭上防范信貸風險。
再則，制造業(yè)電子供應鏈。隨著互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融業(yè)務的競爭越來越激烈，依托信息技術建立電子化平臺，成為提升互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的重要方法。制造業(yè)電子供應鏈，已經(jīng)成為金融機構打造核心競爭力的必然選擇。它是金融機構采用電子技術、互聯(lián)網(wǎng)服務平臺，研發(fā)一系列電子化的金融衍生品及服務，實現(xiàn)內外部數(shù)據(jù)交換，包括供應鏈核心企業(yè)、上下游企業(yè)的客戶數(shù)據(jù)，最終達到提升服務品質、降低交易成本目的的新型服務方式。它是采用電子技術、集中協(xié)調鏈條上的各個企業(yè)的關鍵數(shù)據(jù)，如生產(chǎn)狀況、庫存狀態(tài)、運輸安排、訂貨、在途物資、銷售分析、資金結算等，同時實現(xiàn)訂單的電子化操作、庫存的自動化處理、批量和系列號跟蹤、在途物資盤點等，跨越了從原材料、生產(chǎn)、運輸、分銷、銷售等過程，涉足供應鏈上下游各個企業(yè)和客戶、供應商、生產(chǎn)商、零售商等，有效縮短互聯(lián)網(wǎng)金融機構與企業(yè)在供應鏈運作過程中的時間。
在新的市場格局下，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的發(fā)展，必然是以整個商業(yè)生態(tài)為基礎，覆蓋供應商、采購商、生產(chǎn)商、投資人、消費者鏈條上的各個群體，唯有在此生態(tài)圈中，所有群體才能獲利，實現(xiàn)供應鏈增值和可持續(xù)發(fā)展。
（作者單位系中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院、北京大學數(shù)字金融研究中心）