因美國、巴西等國產量增加且美國庫存持續增加抵消了石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯等國減產的影響，2017年3月世界各地原油價格下跌，美國原油期貨甚至在3月21日跌至2016年11月末主要產油國達成減產協議以來的最低點。倫敦洲際交易所布倫特原油期貨（Brent）3月1日收報56.28美元/桶，3月31日收報52.74美元/桶，跌3.54美元/桶，跌幅6.29%。其中最高價為3月1日的56.28美元/桶，最低價為3月23日的50.51美元/桶；美國西得克薩斯中質原油期貨（WTI）3月1日收報53.67美元/桶，3月31日收報50.85美元/桶，跌2.82美元/桶，跌幅5.25%。其中最高價為3月1日的53.67美元/桶，最低價為3月21日的47.5美元/桶；中東迪拜原油（Dubai）3月1日收報55.64美元/桶，3月30日報50.1美元/桶，跌5.54美元/桶，跌幅達9.96%。其中最高價為3月1日的55.64美元/桶，最低價為3月14日和3月23日的49.5美元/桶。

　　產量庫存齊增

　　OPEC及俄羅斯等主要產油國持續落實減產協議。3月中旬公布的OPEC月報稱，根據二手來源數據，2月OPEC成員國原油產量較1月減少13.95萬桶/日，減產執行率超過100%，其中最大產油國沙特產量減少6.81萬桶/日，伊拉克、委內瑞拉、阿聯酋原油日產量也較1月份有所減少。俄羅斯能源部的數據顯示，俄羅斯3月原油日產量為1105萬桶/日，比去年12月的歷史高點下降大約16萬桶/日。3月中旬，武裝派別中斷了利比亞西部Sharara和Wafa兩大油田的生產，導致該國減少25.2萬噸/日。短暫的供應減少曾一度拉升市場價格，從而避免了油價大幅下跌。

　　美國原油產量持續增加抵消了減產協議的影響。美國頁巖油生產商加速返回市場，能源服務公司貝克休斯(BakerHughes)的數據顯示，截至3月30日當周，美國活躍鉆機增加5座，至662座，已經較2016年年中的低點318座增加了一倍多。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，1月美國石油日產量增加6萬桶，至883.5萬桶。

　　美國原油庫存再創紀錄新高。EIA數據顯示，3月份美國原油庫存繼續增加，截至3月24日當周，美國原油庫存再次刷新紀錄，達到5.34億桶。

　　巴西成為美國之外原油產量增幅最大的產油國。近年來巴西石油公司投資大幅增長，且準備開發巴西大西洋沿岸海域發現的巨大油藏。隨著原油價格重回50美元/桶，巴西政府寄望石油銷售增長能扶助本國經濟走出最近兩年的困境。在這種背景下，過去兩個月巴西原油出口達到創紀錄的逾146萬桶/日，比上年同期增長65%。據OPEC2月月報預估，2017年巴西原油日產量將增加26萬桶/日。

　　油價月末小幅拉漲

　　主要產油國落實減產協議情況良好，加之利比亞短期供應中斷的影響，原油價格在經歷了3月中上旬的持續低迷之后，在月末出現了小幅拉漲，使得3月平均價格維持在50美元/桶上方。但是，美國原油產量增加和庫存高企的壓力使得OPEC達成原油市場平衡的希望落空，市場寄希望于減產協議延長至2017年年底。盡管OPEC成員國表示將把延長減產協議納入5月份會議的討論議程，但在平衡油價和市場份額的矛盾中，未來幾個月油市的波動性將繼續增加。