當地時間2月23日，國際現貨黃金價格盤中觸及1225.4美元/盎司的日內最高點位，較1061美元/盎司的年初開盤價上漲15.49%。金價此番上漲究竟是曇花一現，還是告別“熊”途末路自此步入上行通道？對于金價未來的走勢，市場各方觀點不盡相同。
筆者認為，年初金價的上漲是由多重因素推升形成的。
從基本面來看，一是全球資本市場以及大宗商品市場表現普遍低迷，市場避險情緒被拉升，作為避險資產的黃金由此價格走高。截至2月23日，布倫特原油開盤價格較年初下跌4.6美元/桶。
二是去年年底美聯儲宣布加息以來，受季節性因素影響，美國各項經濟數據出現不同程度的下滑，美聯儲進一步加息預期放緩；此外，英國退歐風波與日本央行或將進一步擴大量化寬松規模等消息的傳出，也給金價帶來了上漲動力。
三是受傳統節日春節因素影響，中國與印度市場的實物黃金需求大幅上漲，對國際現貨黃金價格形成了一定的支撐。SPDR（全球最大的黃金上市交易基金）黃金持倉量的大幅增加也為金價上漲創造了條件。截至2月23日，SPDR黃金持倉量為752.29噸，較年初增持88.12噸。
四是年初至今，受朝鮮半島緊張局勢升溫與中東局勢持續緊張等地緣政治因素影響，黃金避險功能凸顯，進一步推高了國際現貨黃金價格。
五是從近幾年的金價走勢來看，每年一季度的黃金價格基本處于上行走勢，在全年走勢中表現相對較好，因此年初金價的上漲也存在一定的慣性因素。
從技術面來看，自2015年年初以來，國際現貨黃金價格長期在1050~1200美元/盎司的低位區間震蕩，此番上漲不排除短期技術性回調的可能。
然而，當前美國經濟復蘇雖然緩慢，但經濟逐步回暖的總體背景和趨勢并未發生變化，美聯儲對進一步加息的考量也可謂是處于醞釀之中。此外，此番推動金價上漲的多為短期因素，對于金價的影響會隨著時間的推移而慢慢減弱。因此，筆者認為，國際現貨黃金價格的上漲動能或將被市場逐步消化，金價在未來一段時間內還無法完全擺脫低迷進入上行通道，仍將維持在低位區間震蕩的走勢。
