當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策操作將會緊盯既定的經(jīng)濟增長目標(biāo)區(qū)間，相機進行政策調(diào)整以實現(xiàn)經(jīng)濟維穩(wěn)
　　記者
　　周子勛
　　2014年第一季度已經(jīng)過去，中國經(jīng)濟開局如何？一季度情況是個重要的觀察窗。市場普遍認(rèn)為，今年以來宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)或?qū)⒊蔀?009年以來最不理想的一個季度。而在當(dāng)前中國經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策處境微妙之際，來自中央決策層的信息對于判斷形勢和政策走向十分重要。
　　國務(wù)院總理李克強日前在遼寧主持召開部分省市經(jīng)濟形勢座談會時稱，我們既要保持定力，又要主動作為，要看到中國經(jīng)濟的發(fā)展韌性和回旋空間很大，而且我們擁有去年戰(zhàn)勝經(jīng)濟下行挑戰(zhàn)的成功經(jīng)驗，也為今年繼續(xù)應(yīng)對經(jīng)濟波動做好了政策儲備。中國有能力、有信心、有條件，把經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。李克強表示，不能忽視經(jīng)濟下行壓力加大等困難和風(fēng)險，通過綜合運用多種貨幣政策工具、深化金融體制改革、發(fā)展多層次資本市場等措施，降低企業(yè)融資成本，支持中小微企業(yè)發(fā)展和就業(yè)創(chuàng)業(yè)。李克強明確表示經(jīng)濟增長要“保持在合理區(qū)間”，顯示中國政府已經(jīng)準(zhǔn)備好了采取一定的刺激措施，應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟進一步放緩局面。
　　顯然，第一季度經(jīng)濟下行，決策層已有所警覺。從近兩周國務(wù)院出臺的一系列政策來看，加強了保增長、促投資的政策，體現(xiàn)了李克強總理在“兩會”期間所說的政策儲備和政策彈性。從某種意義上說，中央高層的表態(tài)已經(jīng)透露出，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策操作將會緊盯既定的經(jīng)濟增長目標(biāo)區(qū)間，相機進行政策調(diào)整以實現(xiàn)經(jīng)濟維穩(wěn)。
　　為實現(xiàn)經(jīng)濟維穩(wěn)，近期中央政府在優(yōu)先推出那些加大投資的安排。不過，正如專家分析所言，過去的中國經(jīng)濟增長依賴于幾大投資發(fā)動機，其中地方投資發(fā)揮了主要作用。近兩年的固定資產(chǎn)投資中，中央投資項目占比大約為4.5%—5%左右，地方投資項目占比一般超過95%。這大致能反映出，來自地方的投資項目占有絕對優(yōu)勢，而地方政府在其中發(fā)揮了舉足輕重的作用。在2014年，地方政府面臨的債務(wù)整頓壓力很大，銀行對地方融資也格外謹(jǐn)慎，這些因素都會減輕地方投資的動力。因此，今年中央財政政策需要發(fā)揮更大作用。
　　除地方政府投資放緩之外，經(jīng)濟走軟還有幾方面的原因：一是民間資金對投資實體經(jīng)濟的興趣在減少；二是高端消費遭受反腐浪潮的沖擊；三是低端消費受到收入降低（尤其是隱性收入降低）的影響；四是央行回收流動性，資金市場銀根偏緊。如果保持經(jīng)濟穩(wěn)定，這幾個方面的政策應(yīng)該都有可能松動。
　　也就是說，中國需要進一步拓寬融資渠道，引導(dǎo)社會資金投向經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所側(cè)重的領(lǐng)域，同時理順貨幣政策傳導(dǎo)機制，加強金融資源對實體經(jīng)濟的扶持力度。李克強總理在遼寧考察時也指出，金融創(chuàng)新必須以服務(wù)實體經(jīng)濟為根本，為群眾的創(chuàng)業(yè)、就業(yè)提供支持。要通過金融改革，暢通金融血脈，更有效地服務(wù)三農(nóng)、中小微企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等薄弱環(huán)節(jié)。金融財稅部門要支持小額貸款公司，服務(wù)小微企業(yè)。
　　這同時引出一個重要命題：如何發(fā)展普惠金融？可以看到，繼十八屆三中全會首次將“普惠金融”寫入決議后，普惠金融開始得到越來越多的重視。近日，中國人民銀行印發(fā)了《關(guān)于加快小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)的意見》，為普惠金融發(fā)展進一步助力。
　　不過，值得注意的是，由于過于復(fù)雜的制度和體系建設(shè)，實際上增加了成本。以小額貸款公司為例，作為民間金融合法化和市場化的一種普惠金融制度創(chuàng)新，截至2013年年末，全國共有小額貸款公司7839家，貸款余額8191億元，全年新增貸款2268億元。但小貸公司貸款利息一般都達(dá)到了高利貸的臨界點（貸款基準(zhǔn)利率的四倍，年利率水平約24%），如此高額的成本，遠(yuǎn)不是農(nóng)業(yè)和制造業(yè)可以承受的，一些小額貸款公司實際成了少數(shù)機構(gòu)合法獲取高息的工具，并沒有對推進中國普惠金融制度起到應(yīng)有的作用。因此，因地制宜地發(fā)展農(nóng)民資金互助合作社，尤其是建立在農(nóng)民合作組織之上的農(nóng)村金融組織，可能更有利于建設(shè)真正普惠的農(nóng)村金融，為農(nóng)業(yè)發(fā)展解決低成本的資金來源，為推動“三農(nóng)”問題助力。