過去一周(2月17日~2月21日),人民幣對美元匯率中間價連連回落,2月21日報6.1176,創年內新低。離岸人民幣市場也經歷了近兩年半來最驚心動魄的下降走勢,人民幣更成為亞市表現較差的貨幣之一。
　　國內外綜合因素導致上述結果。中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬認為,企業一季度結匯需求疲弱、人民幣下行屬常態。市場分析人士指出,隨著美國量化寬松的貨幣政策逐步退出,新興市場資金回流美國,導致人民幣貶值。
　　與此形成鮮明對比的是中國國際收支、貿易順差等數字“漲”不停,外匯儲備余額高達3.82萬億美元,GDP也維持了7.7%的中高速增長。
　　此前人民幣升值屢創新高,這導致了一個現象:資金從新興市場流向美國和經濟表現較好的新興市場——中國。實際上,人民幣市場已被短期套利資金視為避險的“優良港灣”。這一勢頭需要遏制,強化人民幣升值的預期也需要遏制。
　　1月份中國工業生產者出廠價格指數(PPI)、匯豐中國制造業采購經理指數(PMI)等宏觀經濟數據表現“有負眾望”。隨著互聯網金融等新融資方式崛起,流動性調配有了新機制,國內流動性暫時無憂。此前,央行已經啟動逆回購,擠出多余的流動性。在諸多“良機”推動下,人民幣貶值實屬自然。
　　不過,中國工商銀行浙江分行國際業務部外匯主管應軍表示,人民幣匯率近期走低的另一個原因或有調控引導的影響,目的是冷卻過熱的升值預期,打擊短期套利資金。另有市場分析人士指出,人民幣抓住盤整的最佳時機貶值,擴大人民幣匯率的雙向波動幅度,既可以避免強化單邊升值的預期,更可為匯改打下必要的基礎。
　　采取浮動匯率機制已經迫在眉睫。中國社科院學部委員余永定指出,中國的外匯儲備已達到3.82萬億美元的高點,繼續增加的每一美元所帶來的邊際成本都遠遠高于潛在收益。央行在近期也頻頻表示2014年將逐步完善人民幣匯率形成機制,有序擴大匯率浮動區間。
　　十八屆三中全會著重指出,要完善人民幣匯率市場化形成機制,加快推進利率市場化。這一議題料將是此次“兩會”的重要議題,此次人民幣適時持續貶值恰好為匯改添加了“注腳”。