盡管近日海外市場動蕩，但A股和H股均有較大幅度反彈。從海外投行的觀點來看，目前中國經(jīng)濟基本面仍然向好，人民幣保持持續(xù)升值趨勢，上市公司每股盈利增長較為理想。由于經(jīng)濟預(yù)期改善，海外投行普遍看好H股和A股。
　　經(jīng)濟預(yù)期改善
　　12日港股繼續(xù)飆升，其中國企指數(shù)更是大幅上漲140點，漲幅達1.42%，近五個交易日該指數(shù)漲幅已達5.6%。盡管海外市場動蕩，但是大部分外資投行對H股和A股仍充滿熱情。
　　瑞銀集團研究報告指出，今年H股能夠在新興市場動蕩中表現(xiàn)穩(wěn)健，主要受惠于國內(nèi)消費增長的彈性。雖然MSCI中國指數(shù)年初迄今下跌8.1%，表現(xiàn)遜于MSCI新興指數(shù)及MSCI國際指數(shù)，不過中國經(jīng)濟基本面仍然向好，人民幣持續(xù)升值，上市公司每股盈利增長較理想。
　　此前市場擔(dān)心美國削減QE政策會沖擊A股，不過高盛中國首席策略分析師朱悅認為，美國QE退出對中國的影響于去年已經(jīng)涌現(xiàn)，相信短期內(nèi)會令中國資金進出加快，不過對中國經(jīng)濟長期基本面影響偏正面。QE退出反映美國經(jīng)濟復(fù)蘇，這將刺激內(nèi)地出口。對此，瑞穗證券發(fā)表研究報告稱，中國1月數(shù)據(jù)顯示，出口增長強勁，原因在于發(fā)達經(jīng)濟體特別是歐盟和美國的需求復(fù)蘇，預(yù)計外貿(mào)將在2014年成為中國的增長動力，報告維持全年中國GDP增長7.5%判斷。
　　由于外部環(huán)境改善，外資投行看好中國經(jīng)濟前景。高盛亞太區(qū)首席經(jīng)濟分析師迪安竹認為，相信外部環(huán)境轉(zhuǎn)好有利于中國出口改善，并減緩中國依賴投資帶動經(jīng)濟增長的壓力，在信貸增長放緩的同時可以實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標。由于出口改善，預(yù)期中國傾向?qū)⒔?jīng)濟增長目標設(shè)定在7.5%。該行預(yù)測，今年首季度GDP按年增長7.7%，第二季度將達到7.9%。
　　股票估值較低
　　由于經(jīng)濟預(yù)期改善，海外投行普遍看好H股和A股。摩根大通預(yù)計，3至4月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)將出現(xiàn)季節(jié)性上漲，而股票估值處于歷史低位。中資股票未來數(shù)周將上升15%至20%。
　　此前，市場主要擔(dān)憂中國債務(wù)及金融泡沫等問題會沖擊市場。不過，銘基亞洲投資總監(jiān)何如克指出，市場對中國投資前景悲觀，主要擔(dān)憂中國債務(wù)及金融泡沫等問題，但中國經(jīng)濟增長主要來自有效率的生產(chǎn)，亦沒有證據(jù)證明中國市場出現(xiàn)過度投資問題。目前看好中國長期投資，并較多投資于內(nèi)需為主的公司。此外，高盛中國首席策略分析師朱悅也認為，今年中國股市表現(xiàn)向好，上半年經(jīng)濟增長會較快，下半年會有輕微放緩的跡象，股市波動仍會持續(xù)，但可以考慮趁低吸納。
　　具體到投資方向上，瑞銀集團上調(diào)必需品業(yè)評級至“中性”，最看好汽車及保險業(yè)，其受惠于大眾消費力提升；下調(diào)電信運營商及運輸業(yè)評級，反映盈利有下行風(fēng)險。摩根大通建議買入醫(yī)療保健、清潔能源和環(huán)保等概念行業(yè)股票，以及顯著調(diào)整板塊如銀行股。高盛則認為，內(nèi)地今年偏重結(jié)構(gòu)性改革，在政策刺激下，券商股及醫(yī)療股盈利將會上升，運輸業(yè)亦受外需的推動，汽車及電信股則應(yīng)該賣出。