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海外投行看好A股 經(jīng)濟預(yù)期改善

2014-2-13 10:15:00 來源:中國證券報 編輯:56885 關(guān)注度:
摘要:... ...
盡管近日海外市場動蕩,但A股和H股均有較大幅度反彈。從海外投行的觀點來看,目前中國經(jīng)濟基本面仍然向好,人民幣保持持續(xù)升值趨勢,上市公司每股盈利增長較為理想。由于經(jīng)濟預(yù)期改善,海外投行普遍看好H股和A股。
  經(jīng)濟預(yù)期改善
  12日港股繼續(xù)飆升,其中國企指數(shù)更是大幅上漲140點,漲幅達1.42%,近五個交易日該指數(shù)漲幅已達5.6%。盡管海外市場動蕩,但是大部分外資投行對H股和A股仍充滿熱情。
  瑞銀集團研究報告指出,今年H股能夠在新興市場動蕩中表現(xiàn)穩(wěn)健,主要受惠于國內(nèi)消費增長的彈性。雖然MSCI中國指數(shù)年初迄今下跌8.1%,表現(xiàn)遜于MSCI新興指數(shù)及MSCI國際指數(shù),不過中國經(jīng)濟基本面仍然向好,人民幣持續(xù)升值,上市公司每股盈利增長較理想。
  此前市場擔(dān)心美國削減QE政策會沖擊A股,不過高盛中國首席策略分析師朱悅認為,美國QE退出對中國的影響于去年已經(jīng)涌現(xiàn),相信短期內(nèi)會令中國資金進出加快,不過對中國經(jīng)濟長期基本面影響偏正面。QE退出反映美國經(jīng)濟復(fù)蘇,這將刺激內(nèi)地出口。對此,瑞穗證券發(fā)表研究報告稱,中國1月數(shù)據(jù)顯示,出口增長強勁,原因在于發(fā)達經(jīng)濟體特別是歐盟和美國的需求復(fù)蘇,預(yù)計外貿(mào)將在2014年成為中國的增長動力,報告維持全年中國GDP增長7.5%判斷。
  由于外部環(huán)境改善,外資投行看好中國經(jīng)濟前景。高盛亞太區(qū)首席經(jīng)濟分析師迪安竹認為,相信外部環(huán)境轉(zhuǎn)好有利于中國出口改善,并減緩中國依賴投資帶動經(jīng)濟增長的壓力,在信貸增長放緩的同時可以實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標。由于出口改善,預(yù)期中國傾向?qū)⒔?jīng)濟增長目標設(shè)定在7.5%。該行預(yù)測,今年首季度GDP按年增長7.7%,第二季度將達到7.9%。
  股票估值較低
  由于經(jīng)濟預(yù)期改善,海外投行普遍看好H股和A股。摩根大通預(yù)計,3至4月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)將出現(xiàn)季節(jié)性上漲,而股票估值處于歷史低位。中資股票未來數(shù)周將上升15%至20%。
  此前,市場主要擔(dān)憂中國債務(wù)及金融泡沫等問題會沖擊市場。不過,銘基亞洲投資總監(jiān)何如克指出,市場對中國投資前景悲觀,主要擔(dān)憂中國債務(wù)及金融泡沫等問題,但中國經(jīng)濟增長主要來自有效率的生產(chǎn),亦沒有證據(jù)證明中國市場出現(xiàn)過度投資問題。目前看好中國長期投資,并較多投資于內(nèi)需為主的公司。此外,高盛中國首席策略分析師朱悅也認為,今年中國股市表現(xiàn)向好,上半年經(jīng)濟增長會較快,下半年會有輕微放緩的跡象,股市波動仍會持續(xù),但可以考慮趁低吸納。
  具體到投資方向上,瑞銀集團上調(diào)必需品業(yè)評級至“中性”,最看好汽車及保險業(yè),其受惠于大眾消費力提升;下調(diào)電信運營商及運輸業(yè)評級,反映盈利有下行風(fēng)險。摩根大通建議買入醫(yī)療保健、清潔能源和環(huán)保等概念行業(yè)股票,以及顯著調(diào)整板塊如銀行股。高盛則認為,內(nèi)地今年偏重結(jié)構(gòu)性改革,在政策刺激下,券商股及醫(yī)療股盈利將會上升,運輸業(yè)亦受外需的推動,汽車及電信股則應(yīng)該賣出。
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