融資難、融資貴，一直是中小微企業老大難問題，也是業內始終在研究的課題。而在這“難”、“貴”背后，凸顯的是中小微企業經營不穩定、償還能力有限，以及銀企之間的一番利益博弈。目前，幾乎每個地方都在探索最有效的中小微企業融資渠道，而擁有3萬多家民企的蕭山也不例外。 
　　這幾日，新晉老板林新陽（化名）奔走于各大銀行，謀求一筆資金貸款，然而卻屢屢碰壁，這讓他很是郁悶。“我只借6個月，這么短的借款期限幾 乎沒有什么大風險，更何況公司已經接到訂單了。”林新陽說，自己感到非常疑惑：銀行為什么偏偏不做我的生意？ 
　　融資困局 
　　林新陽經營了一家名為“小頑童外貿”（化名）的服裝公司，主要生產出口歐美地區的童裝，公司位于新塘街道。去年外貿形勢嚴峻，部分企業結業關門。6月份，林新陽看準時機，適時收購了一家小服裝廠，自己當起了老板；4個月后，他又兼并了周邊一個小廠。如此一來，公司人員從最初五六十人一下子上升至約百余人，成為一家典型的“中小微企業”。 
　　其實，小頑童外貿不過是蕭山眾多中小微企業中的一家。根據工信部給出的定義，中小微型企業是指從業人員1000人以下或營業收入40000萬元以下的企業。按此標準，目前蕭山擁有3萬多家企業，其中近90%都歸屬這一類別，而林新陽在融資過程中的“遭遇”幾乎是當地中小微企業主境況一個縮影。 
　　去年11月，小頑童外貿正式開工生產，但因兩間工廠相隔一段路程，隨著人員增加，銷售、生產、人事等各個環節出現了諸多麻煩，管理不易，比如說財務，每個月月末發工資時，林新陽就得帶著會計兩邊跑好幾趟，仔細核對財務，不僅人累個半死，還出現過幾次錯誤。 
　　“后來聽說有套企業管理軟件很不錯，包括賬務在內，公司各種管理都能一目了然。”林新陽說，打聽之后了解到，這軟件加上相配套的服務器大約50萬，“以前在杭州搞投資，手上有點錢，但都投到買廠子里了。”于是，林新陽向不同銀行貸款，用以解決問題。 
　　然而，林新陽的如意算盤落空了。無論是國有銀行還是一般股份制銀行，他腿都跑酸了仍得不到滿意結果，幾乎沒有銀行愿貸款給他。“期間，各銀行信貸員倒來公司調查過好幾次，但都沒有了下文，理由也驚人相似，說暫時不符合貸款條件。”林新陽說，他至今也沒搞清其中意思，但琢磨著大部分原因是信貸員不看好小頑童外貿未來發展，“有幾個信貸員告訴我，貸款申請是被行里壓了下來。” 
　　“不過，有家股份制銀行最終同意放貸，但附帶兩個要求，一個是今后資金業務往來必須在該行進行，另一個就是年利息20%。”林新陽直呼“成本高得嚇人”，他覺得，第一個要求可以滿足，但第二要求實在有點“離譜”，因此事情最后不了了之。 
　　事實上，這并非個例。近幾年，在政府部門持續努力之下，中小微企業融資環境已得到明顯改善，為這部分企業提供服務的金融機構數量逐漸增加，許多銀行還推出了相應的金融產品。但面對龐大的企業基數，這些措施目前還沒有能徹底破解中小微企業的融資困局，融資難、融資貴仍舊是一個普遍問題，企業仍然承擔著過重的融資成本。根據國內一項調查顯示，目前近90%的中小微企業沒有與金融機構發生任何借貸關系，而巨額的利息支出已經成為企業運作三大剛需成本之一。 
　　利益博弈 
　　融資難、融資貴，這背后原因遠沒有看上去那么簡單，準確地說，這其實是企業與金融機構之間的利益博弈。 
　　記者沒有找到跟林新陽接觸過的信貸員，而是向一名銀行對公業務部門相關負責人蔣經理咨詢此類案例，該經理目前供職于市心南路上某專門經營中小微企業的股份制銀行。蔣經理如此分析：“這家企業貸不了款，最大可能就是銀行對其款項的真實用途保留意見。” 
　　蔣經理認為，盡管目前外貿形勢小幅度回暖，但企業手上訂單仍有限，短期盈利能力堪憂，因此加強固定資產投資欲望不大，“結合企業主曾有做過投資金融的經歷，這筆款項最終用途或許還是投資。” 
　　經營欠穩 
　　根據另一家銀行，蕭山合作銀行公司業務部經理邢島介紹，目前銀行在決定是否放貸時主要考慮兩方面，即財務因素和非財務因素。 
　　“非財務因素一般是指企業主個人人品、所處行業水平以及納稅等。”邢島說，財務因素則包括企業報表、利潤、經營狀況等各方面，其中有兩個點最關鍵。 
　　一是負債率，即負債與資產比值必須小于60%；二是定期內企業所產生的現金流必須能覆蓋債務，這意味著，從銀行借一筆為期6個月、金額為50萬的款項，在未來6個月，企業至少要能創造出50萬元的利潤。 
　　然而，不少中小微企業的特點就是經營不穩定，盈利能力難以預測，尤其是小微企業，興起很快，倒下也很快，一時半會兒很難建立長久的資信。而且，這類企業產品技術含金量低，規模小，一旦發生違約，其成本也相對較低，因此難獲取銀行認可。 
　　同時，在發展過程中，出于各種原因，部分企業并沒有建立清晰的財物管理制度，導致財務信息披露失真，這增大了銀行對其資信審核的難度，并降低了自身的信譽度。 
　　此外，近些年，隨著房地產、黃金等領域掀起投資熱潮，很大一部分資金爭先恐后進入，這引誘部分中小微企業把原本用于項目建設的銀行貸款“挪作他用”，加入投資大隊中，甚至出現過這樣的情況，為從銀行順利拿到貸款，企業虛造項目。而投資，其收益往往充滿眾多不確定性。 
　　擔保棘手 
　　“這一切都可概括為兩個字：風險。”上述蔣經理說，銀行放貸過程中必須要做到“風險可控”，以確保資金收得回來。而這里所指的“風險”，除了企業自身經營狀況，還涉及企業擔保等問題。 
　　企業“融資難”，核心問題之一即抵押，部分企業由于沒有合適抵押而無法順利從銀行募集到資金，因此不少企業通過互相擔保解決問題，即所謂“互保”，這在經營實力本來就一般的中小微企業中尤其突出。互保實質上把多個企業捆綁到一起，形成了較長的擔保鏈。 
　　雖然互保解決了抵押問題，但其潛在風險不可忽視，一旦其中一家企業出現資金鏈斷裂，那么就會“牽一發而動全身”，波及范圍極廣，往往幾十家企業跟著倒霉。去年溫州等地出現大片企業同時倒閉的現象，無不與擔保鏈過長有關。 
　　事實上，“融資難”也直接導致“融資貴”的發生。目前，除個別大型企業外，企業銀行貸款利率幾乎連基準都拿不到，一般都要上浮15%到20%。而且，企業規模越小，經營能力越弱，風險越大，因此實際貸款利率也就越高，但事實上，這部分企業所需要的發展資金卻是最龐大的。 
　　蕭山探索 
　　目前，各地都在積極探索如何破解中小微企業融資問題，而作為民營企業集中地，蕭山也在積極探索一條合適自己的路子，并不斷加強對中小微企業扶持。 
　　據人行蕭山支行統計，銀行系統去年新擴中小企業客戶2121戶，年末中小微企業貸款余額1528.45億元，同比增加128.46億元，增幅9.2%。而今年3月召開的全區金融形勢分析通報會更是明確，確保2013年蕭山全年表內外融資增量突破520億元，并加大對小微企業、“三農”等領域支持力度，實現中小企業貸款和涉農貸款增速高于全部貸款增速。 
　　村銀共建 
　　二橋村位于寧圍鎮，轄區內共有大大小小企業近百家，全村工企業經濟總收入過百億。這里企業眾多，經濟發達，融資需求也大，并開創了一種新型融資方式：二橋村模式。 
　　二橋村模式是指一種“放權給村里，讓利給企業，發展給三方”的村銀企合作新模式，由二橋村、蕭山合作銀行以及相關企業共同參與，其最大特點在于，企業能以最低成本獲得最大融資量，一舉解決了融資難、融資貴兩大問題。 
　　在該模式中，當地企業在互相了解和自愿的前提下，按資產相近、產業相關、住所相鄰的原則劃分為4個聯保小組，企業在自己貸到款時，也為聯保小組其他幾家企業的貸款提供聯合擔保，并不得為聯保小組以外的企業擔保。同時，各聯保企業事先拿出一小部分資金，共同組成一個風險資金池，而銀行按照各企業風險資金的數額放大10倍進行放貸。 
　　這其中，參與各方扮演了各自角色。村干部擔任由村銀合作成立的企業貸款公議授信小組成員，負責對村內企業實地調研、梳理分類，掌握企業的資產、經營、社會影響、融資需求等情況；蕭山合作銀行則放權給公議授信小組，使小組擁有貸款話語權，并根據情況按時發放貸款。 
　　而作為企業，因為彼此情況熟悉，所以能夠進行互相監督約束，規范企業資金用途。如此，既破解了貸款擔保瓶頸，又避免了企業之間的擔保鏈鎖風險。 
　　特別是，銀行貸款利率只在國家基準利率基礎上上浮10%，同時沒有存款回報要求，融資成本一般不會超過6%，這與目前中小企業普遍15%至20%的融資成本形成鮮明對比，切實降低貸款企業的財務成本。 
　　自2011年該模式實施以來，全村沒有一家規范經營的企業因為資金短缺而影響正常生產，更沒有鬧“錢荒”。截至目前，其中17戶參與該模式的企業累計融資約5.64億元，現有貸款余額約2.2億元，不少企業從中獲益。 
　　發展直融 
　　銀行貸款屬于間接融資，融資成本相對較高，但卻是目前最普遍、最傳統的融資途徑。其實，相比之下，無論速度還是成本，直接融資才是企業融資性價比最高的方式。 
　　直接融資是指沒有金融機構作為中介的融通資金方式，即需要融入資金的單位與融出資金單位通過簽訂協議，雙方直接進行貨幣資金的轉移，主要形式包括發行股票、債券等。 
　　近年來，蕭山大力推動直接融資，努力提高直融比例，并進一步拓寬融資渠道。 
　　據了解，去年蕭山直接融資新增104億元，占融資總量的20%，同比上升5.8個百分點，特別是9家企業通過銀行間債券市場融資90億元，占全省的10.7%，居全省縣（市、區）首位，并與寧波等副省級經濟強市媲美。而直接融資帶來的好處顯而易見，比如發行90億元的債務工具，平均融資成本僅6%，相比同期銀行實際貸款利率，可為企業節省融資成本近億元。 
　　去年6月，中小企業私募債在浙江剛推出，蕭山企業就嘗到頭口水。位于經濟開發區的浙江太子龍實業發展有限公司發行1億元私募債，期限2年，票面利率9.99%，加上承銷費、律師費等各種費用，綜合成本約在11%，這仍比銀行同期實際貸款成本低。更何況，從籌備發行事宜到募集資金全部到賬，前后僅用了14天時間，比銀行貸款時間縮短近半。 
　　浙江股權交易中心是省內唯一場外柜臺市場，被稱為企業上市之前的“練兵場”。該中心開放半年以來，已吸引了不少中小企業掛牌發行，這其中包括兩家蕭山企業，加蘭科技與和金倉儲。其中，加蘭科技是首批掛牌企業之一，而和金倉儲則是今年新掛牌企業。特別是，蕭山區已與省股權交易中心簽訂協議，將在蕭山開設股權交易中心分中心，不久將投入運行。 
　　此外，今年元旦前夕，杭州市第一期區域集優中小企業集合票據在銀行間債券市場成功上市發行，成為全省首單該類型債券。而發債的3家企業全部來自蕭山，共募集資金5億元，期限3年，票面年利率僅5.90%，低于同期銀行貸款基準利率，而這一打包發債從正式申報到獲批發行僅歷時2個月左右時間。（本文來源：蕭山日報）