中國企業海外并購案例很多，但成功的案例不多。光明乳業收購新萊特乳業，并用了32個月的時間就完成并購整合到成功上市，無疑是中國企業海外并購史上最成功的案例。而在2013年最大的一筆海外并購案，雙匯國際收購美國最大豬肉生產商史密斯菲爾德案，在完成并購3個月后，雙方的融合及運營如何？此次并購案是否意味著雙匯國際在不久的將來完成IPO？ 
　　在近日央視財經論壇上，雙匯集團董事局主席萬隆對這樁并購案做了闡述，并購案的相關細節浮出水面。而雙匯國際上市一事萬隆也未否認。
　　雙方簽訂對賭協議
　　2013年的跨境并購市場中，最引人注目的無疑是雙匯國際收購美國最大豬肉生產商史密斯菲爾德（SFD）案，這項于今年5月份宣布并于9月份完成的并購案亦是迄今為止中國企業對美國企業金額最大的一次并購。
　　據了解，5月29日，雙匯國際宣布與史密斯菲爾德達成收購協議，雙匯國際將以每股34美元的價格收購后者已發行的全部股份，股權價值加債務價值總計約71億美元。美國當地時間9月26日，由中國銀行牽頭的40億美元銀團貸款按時交割，雙匯并購案最重要的融資環節順利完成，雙匯國際與史密斯菲爾德正式簽署并購交易生效協議。
　　在此次并購中，雙方設計了一系列復雜的對賭協議。據了解，根據兼并協議條款，如果由于未能獲得美國或外國監管機構的批準導致交易失敗，SFD將從雙匯獲得2.75億美元分手費，但該條款排除了美國外國投資委員會的許可。“雙匯拒絕承擔美國審查風險”是此次交易有別于其他中國企業海外并購案的重要一點。
　　一個是注冊在開曼群島的離岸公司，主要股東包括鼎暉、高盛、淡馬錫、新天域及雙匯國際高管團隊持股公司（興泰集團）。一個是成立于1936年，是美國最大的生豬養殖和豬肉加工企業，在全球12個國家開展業務，2012年銷售額達131億美元的史密斯菲爾德。此次收購案，留給外界不小的遐想，也為上市公司雙匯發展帶來利好。
　　可以說，雙匯國際此次收購史密斯菲爾德這項并購交易在豬肉生產領域創造出了一個新的全球領導者，合并后公司的年度營業收入近200億美元。這次收購案的完成，對上市公司雙匯發展起到了利好作用。雙匯發展也是河南省第一家市值突破千億元的上市公司。不過，由于大盤調整，雙匯發展市值目前為974億元（12月23日）。
　　未否認IPO 上市時間未定
　　在雙匯國際成功并購私密斯菲爾德、完成“蛇吞象”后，雙方的融合和經營成為大家關注的焦點。
　　“這次收購，我們買的是一個品牌，一個百年老店，他們的產品技術含量在行業里面都是全球領先的，所以我通過這一件事，覺得買企業一是要想清楚，二是要拿來用，第三，得對他有幫助，能夠把這個企業進一步做好。”萬隆對記者表示。
　　萬隆回憶整個并購過程，表示印象最深刻的是與美國員工的溝通交流。對于兩個企業的融合問題，他講道：“美國的 Smithfeild職工最擔心的是我們關閉工廠，裁減員工。”為此公司專門召開了200多人的員工大會，為了解決這個問題，提出了“三個原則”、“六個不變”，倡議建立起一種溝通交流互相尊重的機制，這得到了美國員工的認同，“200多人都排著隊來跟我握手”。
　　萬隆表示，雙匯不會到美國去建新的肉制品加工廠，同樣史密斯菲爾德也不會來中國建工廠，但是雙匯會考慮將史密斯菲爾德的品牌和產品引入中國市場。“公司保持史密斯菲爾德運營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，承諾不裁減員工、不關閉工廠，并與美國的生產商、供應商、農場繼續合作，全美的消費者仍將繼續享用史密斯菲爾德高品質、安全的豬肉產品。但會整合兩家公司資源，從而積極提升收入、毛利及盈利水平”。
　　而對于雙匯不計劃從中國向美國出口豬肉一事，在萬隆看來，主要原因是中國生產豬肉的成本要遠高于美國。
　　對于有關海外并購的經驗，萬隆則表示：“第一個要解決資金問題，所以一個企業一定得要做好，取得金融和資本市場的支持，打造企業的實力；第二個，拿了錢以后，怎樣解決下一步再融資的問題，同時使企業在與金融單位搭橋過程中建立誠信，并長期得到支持。”
　　事實上，雙匯國際走國際化道路的愿景一直存在，只是公司的資金實力等都不具備條件。不過，雙匯的并購重組的戰略一直沒有改變。同樣，雙匯國際也一直把上市作為其未來發展的目標之一。
　　此前，也有媒體報道稱，雙匯國際完成對史密斯菲爾德完成收購后，將開始架構重組，重組完成后將于明年在港上市，募資78億港元。所持資產除史密斯菲爾德外，亦包括旗下在深圳上市的雙匯發展的股權一事，萬隆并沒有否認上市事宜。
　　對此，萬隆表示：“我們跟資本市場的結合，離不開證監會的支持。不過，我覺得上市的審批程序還是有一點麻煩，上市的規則逐步改一改，實行備案制。另外，雙匯收購史密斯菲爾德后，雙方有大量的工作要做，公司雖有上市的意愿，但目前還沒有決定具體上市地點、資產及時間，若日后決定將會進一步公布。”
　　不過，據接近雙匯國際的人士對本報記者表示，雙匯國際短期內不會上市，但是，兩年內會完成上市事宜。