環(huán)球市場(chǎng)情緒受鼓舞 金磚四國(guó)市場(chǎng)有望領(lǐng)跑
2013-1-21 10:40:00 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 編輯:56885 關(guān)注度:摘要:... ...
隨著美國(guó)財(cái)政懸崖威脅暫時(shí)平息,以及其他主要經(jīng)濟(jì)的宏觀形勢(shì)有所改善,環(huán)球市場(chǎng)情緒受到鼓舞。展望未來(lái),大部分指數(shù)的盈利預(yù)期仍可能進(jìn)一步下調(diào),即將出臺(tái)的第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告或會(huì)是導(dǎo)火線,但從目前尚余可能降級(jí)的空間來(lái)看,相關(guān)消息不會(huì)給股市帶來(lái)太大打擊。 摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為,環(huán)球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之所以在去年10~11月表現(xiàn)震蕩,大部分是由于投資者擔(dān)心美國(guó)財(cái)政懸崖所致。但隨著其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)消息普遍改善,以及財(cái)政懸崖的威脅得以解除,投資氣氛回暖。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)利好,對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要的就業(yè)及房地產(chǎn)市場(chǎng)均有所改善。展望未來(lái),重大短期宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素似乎都已消退。不過(guò),雖然美國(guó)已成功在限期前避過(guò)墮入財(cái)政懸崖,但有關(guān)債務(wù)上限與自動(dòng)削支的爭(zhēng)議仍未解決。預(yù)計(jì)今后當(dāng)局討論相關(guān)議題時(shí),市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)再度反映緊張,但應(yīng)不會(huì)造成太大震蕩。
歐洲方面,雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映的緩慢復(fù)蘇步伐令人憂慮,但領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)顯示2013上半年可望重拾溫和的正數(shù)增長(zhǎng),甚至可能超出市場(chǎng)上的悲觀預(yù)期。亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)已較為穩(wěn)固,有望將增長(zhǎng)動(dòng)力滲透至歐洲由出口主導(dǎo)的地區(qū)。寬松的銀根,以及歐洲周邊國(guó)家逐步減輕財(cái)政緊縮程度,都可望支持增長(zhǎng)前景回穩(wěn)。最有可能觸發(fā)下一輪波動(dòng)的事件,是意大利估計(jì)在2月份舉行的選舉。
至于新興市場(chǎng),各主要經(jīng)濟(jì)體系的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)均在11月有所改善,如巴西、韓國(guó)及印度等。假如趨勢(shì)持續(xù),應(yīng)可帶動(dòng)2013上半年的盈利動(dòng)力加強(qiáng)。目前新興市場(chǎng)股票的市賬率約為1.6倍,相對(duì)歷史及基本因素而言均具吸引力。歷史上,“金磚四國(guó)”市場(chǎng)往往可在市況復(fù)蘇階段跑贏其他國(guó)家,值得投資者留意。