3日公布的8月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)終值從7月的49.3降至47.6，為2009年3月以來3年半最低。匯豐PM I與此前中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心聯合公布的官方PM I趨勢一致，說明制造業走勢進一步趨弱。不過有分析認為，考慮到3日同時公布的中國非制造業商務活動指數56.3%(官方非制造業PM I)環比上升0.7個百分點，整體經濟情況可能好于制造業。 
　　8月匯豐PM I終值數據顯示，新接業務量下降導致中國制造業產出重現放緩，其中新訂單指數創下9個月以來最大降幅，新出口訂單更出現了2009年3月以來最大降幅。就業方面，制造業用工規模連續第6個月出現收縮，而且8月份收縮幅度居41個月以來之首。價格方面，平均投入成本同樣創下了41個月以來的最大降幅。 
　　“8月匯豐制造業采購經理指數最終數顯示經濟仍面臨加速下滑風險。新出口訂單指數為2009年3月來的新低，加之企業庫存繼續攀升至2004年4月有匯豐PM I數據以來的歷史高點，就業指數為三年多來低點，顯示在外需繼續滑坡的背景下，企業經營壓力仍在加大。政策層應加大政策刺激力度以穩增長、保就業。”匯豐中國首席經濟學家屈宏斌點評稱。 
　　1日中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心聯合發布的8月官方PM I同樣表現不佳，僅錄得49.2%，比上月下降0.9個百分點。自去年12月份以來，該指數首次跌破50%的榮枯線，并且創下9個月新低，反映制造業經濟進入收縮區間。 
　　持續回落的PM I放大了市場對經濟增長的憂慮。“這樣的數據表明中國整體經濟面臨的困難可能比想象中更加嚴重。更加重要的是，由于目前已經錯過了較好的政策窗口，我們因此認為第三季度的G D P增速可能低于第二季度，我們也因此調低中國2012年的經濟增長預測至7.8%，此前為8.2%。同時，我們也認為人民幣年內不會再對美元升值。”澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛對《經濟參考報》記者說。 
　　不過9月3日同時公布的官方非制造業PM I高位回升，或多或少能夠消除上述擔心。8月官方非制造業PM I為56.3%，比上月上升0.7個百分點，連續一年位于榮枯線以上。 
　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，8月該指數高位回升，反映出非制造業經濟對穩增長的拉動作用更加顯現。特別是以零售、住宿餐飲等消費性服務業的顯著回升以及信息服務業的活躍，為穩增長奠定了堅實的基礎。土木工程建筑業新訂單指數連續兩個月回升，表明針對穩增長出臺的有關投資政策效應開始顯現。8月中間投入價格指數和收費價格指數雙雙回升，特別是中間投入價格指數升幅明顯，一方面反映出經濟與市場開始趨于活躍，另一方面要警惕國際市場價格，特別是糧食和原油價格的上漲所帶來的輸入性通脹壓力。從市場情況來看，今年消費需求對穩增長的作用日漸突出。穩增長在保持投資穩定的同時，更加需要注重增強消費需求對經濟的拉動作用。 
　　根據國家統計局公布的數據，7月社會消費品零售總額扣除價格因素實際增長12.2%，增幅已經連續3個月回升。北京大學中國國民經濟核算與經濟增長研究中心副主任蔡志洲認為，PM I連降說明當前制造業發展面臨較大困難，但是由于今年以來農業和服務業發展較快，整體經濟形勢可能比制造業情況要好，三季度經濟能否企穩需進一步觀察，不宜過于悲觀。 
　　“下半年經濟仍然可能出現逐季回升的局面。”蔡志洲對《經濟參考報》記者說。他給出兩點理由。首先，雖然中國經濟發展到當前階段面臨著一系列的結構性問題，比如說商品房制度問題，能源價格和消費問題，收入分配問題等等，這些都不是短期內能夠解決的，所以政府才會提出要適度放緩經濟增速以保證經濟增長的質量，但是也要看到國家針對這些問題已經出臺了部分措施，有的甚至已經進行了一兩年時間的調控，未來政策效果將逐漸顯現。所以預計如果國際經濟不出現大的波動，國內經濟情況將大體保持平穩。其次，去年四個季度經濟增長速度呈現逐季放緩的情況，如果今年經濟增長速度基本保持平穩的話，考慮基期因素，同比就可能逐季回升。 
　　人民大學經濟學院院長楊瑞龍同樣樂觀“短期中國經濟的反彈有希望嗎？我覺得問題不是很大，我們不像歐洲，它的財政政策、貨幣政策空間很小，我們中國還是有空間的。”他說。（本文來源：經濟參考報）