4月份，國內冷軋板市場進入了一個調整期；5月份，這種調整仍在繼續，冷軋板市場的倒掛壓力已經傳導至鋼廠；6月份，主導鋼廠變相“松綁”，再次與冷軋板價格下行周期同步出現。
    對鋼廠而言，生產面臨虧損，不生產虧損更多！
    相對于流通領域來說，如果足額訂貨，將承受上下游雙重壓力，各冷軋板代理商不得不降低訂貨比例，來保證資金和庫存的可控。就6月份鋼廠的價格調整以及近期冷軋板的價格走勢來看，目前，冷軋板卷的價格底部已經隱約可見，不過，決定冷軋板價格繼續下探還是觸底反彈的關鍵因素仍是鋼廠減產的力度強弱。
壓力“逆傳導”鋼廠被動“松綁”
    貿易商一度寄予厚望的“銀四”已化為泡影，冷軋板價格沒有出現預期的火暴局面，反而大幅向下調整，市場的回調看似是對鋼廠一直保持高調生產不滿而逆向行駛，但實質是受經濟面以及冷軋板需求驅動力不足影響而為。
    此外，現貨價格的加速下跌，也給流通領域的營銷帶來了困難，鋼廠為穩定自身市場份額和正常經營活動，必然尋求趨于理性的平衡點，故4月伊始，鋼廠已開始控制生產節奏，同時，對6月份的期貨價格作出了較大調整。
    4月份，我國冷軋板產量龍年以來出現首次回落，雖然當月冷軋板產量仍超過了520萬噸關口，但出現環比1.3%下降，足以說明鋼廠同樣頂著較大壓力。6月份，主導鋼廠冷軋產品的價格均出現較大的調整幅度。
    比如：鞍鋼雖然冷軋板表列價格持平，但是給予提前訂貨客戶100元/噸的追加優惠，同時，5~6月份連續訂貨還有100元/噸的補貼。首鋼也采取了降價策略，冷軋板表列價格下調130元/噸的同時，還給予優質客戶較長期限的承兌免貼息優惠。此外，本鋼、馬鋼、武鋼均對6月份期貨價格作出調整，鋼廠的壓力也逐步顯現。
冷軋板現貨仍未擺脫倒掛格局
    今年1月份開始，鋼廠就試圖通過拉漲期貨價格來帶動冷軋板現貨市場，受大環境拖累，冷軋板價格一直未出現較大幅度的上漲。盤整狀態延續到4月中旬，冷軋板價格也未能走出“久盤必跌”的怪圈，在較短時間內，冷軋板價格就已經跌破4900元/噸關口。其實導致此次冷軋板價格加速下跌的重要因素仍在于供需匹配的失衡。
    今年1~4月份，冷軋板產量保持較高的增長態勢，冷軋板的社會庫存同樣保持較高的增速，鋼廠的盲目生產導致市場供需的嚴重失衡，流通領域的利潤空間再度被擠占，鋼廠同樣也要為自己的盲目“埋單”。
    筆者對比了今年1~5月份冷軋板成本和現貨的價差，發現1~2月份，僅寶鋼的產品尚有微利，而自2月份開始，冷軋板市場價格的倒掛程度逐月遞增，最高倒掛逼近300元/噸。因此，鋼廠6月份期貨的下調或補貼仍無法有效對沖代理商連續5個月的虧損，成本支撐力度的削弱反而會進一步影響下游的采購計劃，進而使得冷軋板價格短期內難以理性回歸。
鋼廠減產力度微弱
    2012年1~6月份，國內冷軋板行情出現較長市場的盤整并于4月份步入下行通道，主要冷軋板鋼廠價格1、2月份的平、3、4月份的漲及5、6月份的變相“松綁”，均為順應現貨價格的變化，表明鋼廠的價格調整以及生產控制應符合市場的運行軌跡，逆市而為必將陷入被動。
    當然，對于冷軋板價格來說，只有出現較大振幅，市場才有更多機會，鋼價經歷了深幅回調，必然會止跌回升，目前冷軋板價格已經接近底部，經過底部夯實之后，將會尋求向上的突破口，市場正在發生微妙變化。
    主要體現在：第一，受迫于現貨價格壓力，目前，鋼廠已被逼近虧損邊際。據測算，目前冷熱板價差不足500元/噸，冷軋產品每噸虧損已超過200元/噸，鋼廠為平衡利潤將會調整品種的生產分配。第二，為加強風險控制，3~6月份，各冷軋板代理商紛紛降低冷軋板訂貨量，近期主流市場冷軋板常規規格已變得“緊俏”。不過，短期內冷軋板價格尚難迅速反彈，主要在于冷軋板產量保持同比7%的增速，鋼廠的減產力度很難打破供大于求格局，單單從供需角度分析，冷軋板價格依然沒有到達實質性底部。（王建亮）