吳欣
    進(jìn)入5月份以來(lái)，全國(guó)鋼材市場(chǎng)主要鋼價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到200元/噸左右，5月下旬在沙鋼等鋼廠價(jià)格補(bǔ)跌的利好刺激下，上海等主要市場(chǎng)建材行情有趨穩(wěn)跡象，部分市場(chǎng)的板材價(jià)格甚至意外回升，再加上期鋼下跌之后的暫時(shí)回升，現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)似乎正在醞釀一場(chǎng)“翻身仗”。對(duì)此，鋼鐵行業(yè)分析人士提醒，雖然近期鋼市有止跌反彈跡象，但在供需進(jìn)一步失衡的情況下，5月末鋼材價(jià)格存在加速下跌的可能性極大。
鋼廠調(diào)價(jià)鋼貿(mào)商重拾信心
    據(jù)5月22日鋼市報(bào)告顯示，部分市場(chǎng)上海的建筑鋼材行情突然止跌，并且呈現(xiàn)回穩(wěn)跡象，部分鋼貿(mào)商更是出人意外的封庫(kù)；其主要原因在于此前沙鋼等華東主要建材鋼廠繼續(xù)大幅下調(diào)下旬價(jià)格政策（見(jiàn)下表），現(xiàn)貨市場(chǎng)商家在心理上獲得極大的支撐，主動(dòng)降價(jià)者減少；但并不意味著終端需求有回暖跡象，從市場(chǎng)了解到的情況是，出貨量依然處于低位膠著狀態(tài)；成交量一旦無(wú)法迅速回升，市場(chǎng)剛剛積累的信心將瞬間擊破。
    從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，目前中國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)主要注意兩個(gè)點(diǎn)，均屬于利空。首先是眼下又進(jìn)入月底，鋼貿(mào)商再次面臨資金緊張的“陣痛期”，為了支付鋼廠貨款，絕大部分商家在貸款無(wú)門的情況下惟有加速降價(jià)出貨，回籠手頭現(xiàn)金。如此，剛剛有企穩(wěn)跡象的鋼材價(jià)格只能再次被動(dòng)回落，沒(méi)有需求基本面支撐市場(chǎng)信心永遠(yuǎn)是脆弱的，所以筆者認(rèn)為，近期的現(xiàn)貨市場(chǎng)還不是抄底的合適時(shí)機(jī)。
    另外，5月過(guò)完，全國(guó)范圍內(nèi)即將進(jìn)入“炎炎夏日”，鋼市的季節(jié)性淡季即將到來(lái)，盡管目前鋼市傳統(tǒng)的需求淡旺季行情基本已經(jīng)被弱化，但是鑒于夏季高溫情況下，戶外工程進(jìn)度大打折扣卻是必然，2012年不可能出現(xiàn)去年同期一般的夏季鋼材需求逆勢(shì)高漲的美事。
    鋼材市場(chǎng)在經(jīng)歷2011年下半年的保障房行情預(yù)期落空的打擊后，對(duì)今年的保障房能夠大量拉動(dòng)用鋼需求并不抱太大的希望。所以我們認(rèn)為，隨著鋼材需求旺季的接近尾聲，我國(guó)連續(xù)13周的鋼材去庫(kù)存化速度將進(jìn)一步減緩，從而推動(dòng)鋼材價(jià)格繼續(xù)深跌。
    再?gòu)匿搹S面來(lái)說(shuō)，隨著鋼廠連續(xù)數(shù)月的高位產(chǎn)能釋放，目前國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力正在加大。在鐵礦石、鋼坯價(jià)格不斷加速下跌和鋼材產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高來(lái)看，筆者認(rèn)為這是鋼廠在加速消耗高價(jià)原材料庫(kù)存所導(dǎo)致的結(jié)果，而并不是實(shí)際需求旺盛的反應(yīng)，否則原材料價(jià)格不可能一跌不起。而經(jīng)過(guò)數(shù)月的產(chǎn)能釋放的消耗，鋼廠內(nèi)部原料即將用完，一旦后期低價(jià)礦、鋼坯等原料進(jìn)廠，且中斷鋼材需求依然低迷的話，鋼價(jià)在低成本拉動(dòng)下還將再創(chuàng)新低。
利好傳遞鋼市尚需時(shí)日
    雖然從近期國(guó)家高層不斷釋放出可能密集出臺(tái)一系列如基建投資審批加速，為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政府加大投資力度等利好消息來(lái)看，未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)微調(diào)更為密集，方向或暫時(shí)由促消費(fèi)向投資偏移。但政策從制定到執(zhí)行，最后到實(shí)際拉動(dòng)鋼材需求還需要一段為期較長(zhǎng)的過(guò)程。
    很顯然，現(xiàn)階段的鋼市預(yù)期值不可能延伸至此，就算傳言的重大宏觀利好能夠?qū)崿F(xiàn)，那也是數(shù)月之后方能實(shí)際作用于現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)。
    另外，近期住建部終于發(fā)布1~4月份全國(guó)保障房工程進(jìn)展信息，官方數(shù)據(jù)顯示新開(kāi)工200萬(wàn)套，實(shí)際竣工150萬(wàn)套，但從全國(guó)各地曝出的地方政府“偷梁換柱”、“貼牌”保障房等消息來(lái)看；實(shí)際竣工量和開(kāi)工要大打折扣。
    總體而言，筆者認(rèn)為在終端需求無(wú)法給予市場(chǎng)充足信心的情況下，鋼價(jià)難有實(shí)質(zhì)性的反彈，反而會(huì)因?yàn)樵阡搹S和鋼貿(mào)商不斷降價(jià)促銷的聲音當(dāng)中走跌；且加上目前原材料市場(chǎng)跌勢(shì)正酣，也難有理由止步。
    從中國(guó)鋼廠近期頻頻出現(xiàn)要求選礦商和海外礦山延遲發(fā)貨甚至違約拒貨來(lái)看，將進(jìn)一步促使進(jìn)口鐵礦石等原料價(jià)格的走低，鋼價(jià)的成本剛性支撐力度進(jìn)一步被削弱，如此，鋼價(jià)惟有繼續(xù)深跌以自救。