多年來，中國的巨額貿易順差常被人詬病。2月中國貿易出現了314.9億美元的逆差，為近10年來單月貿易逆差最大值。從短期看，逆差的形成主要歸因于季節性因素。長期看來，國內和國際貿易環境趨緊，限制了中國的貿易順差。 
　　目前的貿易逆差仍是短期現象，不具可持續性。樂觀的看，它將是中國對外貿易趨于平衡的一個信號。中國將維持貿易政策的整體穩定，在保證出口的前提下進一步促進貿易平衡。由于未來貿易順差會大幅減少，所以外匯占款很難有較大幅的提升，為保持貨幣流動性，下調存款準備金率的可能性再度升溫。
　　貿易逆差再現
　　2月貿易逆差創近10年新高。金融危機以后，今年2月出現了第三次單月貿易逆差。
　　2009年3月，中國出現了6年來首次月度外貿逆差(74億美元)，2010年2月，中國再現月度貿易逆差(73億美元) 。海關總署10日發布的數據顯示，2月中國貿易逆差314.9億美元，為近10年來單月貿易逆差最大值，絕對值甚至超過了一些月份的貿易順差額。
　　當月進出口總值為2604.3億美元，增長29.4%，其中出口1144.7億美元，增長18.4%；進口1459.6億美元，增長39.6%。從去年8月開始，中國出口增速開始逐月回落，中國貿易順差呈現逐漸縮小的趨勢，預計2012年全年難有過快增長，未來幾個月應該會是緩慢、溫和的回升。
　　從短期看，逆差的形成主要歸因于季節性因素。從歷年的經驗來看，中國外貿在春節前后往往呈現“出節前趕出口，節后趕進貨”的特征，春節后一段時間的進口到貨比較集中和活躍，加上去年2月份受春節長假影響導致基數偏低，致使今年2月份進口名義同比增速較快。海關經過季節調整作了一個測算，今年2月份進口同比增長速度只有9.4%，增速仍處于個位數增長。
　　另外進口價格的持續提升，也是進口上漲的一個主要原因，2月份進口價格上升了16%左右。此外，以利比亞內戰為代表的北非地緣政治風險，使中國對非洲等發展中國家的出口會受到很大的影響，制約中國貿易順差。
　　一些長期因素的積累也制約了中國的貿易順差。從國內來看，首先，進口增加一定程度上反映了國內需求趨于旺盛，是中國財富積累到一定程度、消費擴張、及中國近幾年促進貿易平衡的結果。
　　以經濟總量算，中國已經是世界第二大經濟體；按人均GDP算，中國已經邁入中等收入國家行列，國人的消費習慣已經到達臨界點。資源、能源、生產資料等剛性進口需求穩定，前兩個月，中國進口鐵礦砂1.2億噸，增加5.7%；大豆進口844萬噸，增加13.2%。在進口機電產品中，進口汽車18.4萬輛，增加33.2% 。
　　2008年全球金融危機爆發后，中國一直把擴大進口、追求外貿平衡作為重要政策著力點，如今這一政策的效果得以顯現。
　　其次，國內成本，特別是勞動力價格上漲趨勢制約外貿低成本擴張，出口部門總體用工成本的提高，使得“中國制造”的廉價優勢逐步喪失，限制了出口的發展。近年來，多次爆發的“民工荒”顯示，農村廉價勞動力供給已經不再是“無限的”，勞動密集型產業的發展必然受到制約。
　　最后，人民幣在過去五年間已經累計兌美元升值20%以上，這在提升了人民幣購買力水平的同時，削弱了中國出口產品的價格競爭力。
　　從外部因素來看，出口局勢的不確定性是順差縮減的主要原因，月出口增速遠低于預期，顯示海外需求依然嚴峻。環比看，對歐美日出口的環比跌幅還在繼續擴大，今年前兩個月中國出口合計增長6.9%，2月份對歐、日、美三大經濟體出口額卻環比分別下降了31.4%、15%、27.2%
　　未來走勢及政策要點
　　逆差不具持續性，中國貿易平衡有望改善。單月的逆差，尚不足以對全年的狀況做出準確的判斷，出口增速回落，貿易出現逆差在預期之中，持續貿易逆差可能性較小，但順差會逐步收窄，占GDP的比重將進一步降低
　　3月份之后，隨著季節性因素的消失，中國的月度進出口貿易的波幅將會減小，但上半年整體上將呈現“低位增長”態勢，下半年有可能出現反彈。樂觀地看，由于貿易順差的逐漸收窄，中國的國際收支不平衡正在迅速扭轉，隨著中國整體經濟實力的顯著提升，貿易發展模式也步入了一個戰略轉型期，中國從外匯積累，逐漸開始參與國際消費市場，從出口主導向貿易平衡轉變，正是中國外貿發展方式實現戰略性轉變的要求。
　　貿易逆差的出現將使人民幣升值壓力暫緩，短期內可能出現小幅貶值。2月份外貿逆差創紀錄的大增很可能預示著2月份的外匯占款重新轉負,在資本流動上，可以觀察到近期香港離岸市場的人民幣匯率重新出現貶值傾向。人民幣可能已經進入接近均衡匯率水平，所以過去單純靠升值空間造成的套利就沒有了，而目前由于資產泡沫減小，也不存在熱錢持續大幅流入的可能。
　　政策要點
　　實現貿易的平衡仍是中國努力的方向，中國會進一步促進貿易的平衡，加大促進進口的政策力度。
　　但是，當前中國經濟面臨著多重壓力，特別是在國際經濟不確定性、不穩定性增加的情況下，決不能因片面追求貿易平衡而犧牲發展，無論在什么樣的外部條件下，出口一定要保持正確的方向，力求穩中有進，著手加快優化外貿的多元化布局，既包括多元化海外出口市場，也包括大力促進中西部省份的出口貿易。
　　保持和穩定外經貿政策，為外貿企業轉型升級創造環境。由于未來貿易順差會大幅減少，所以外匯占款很難有較大幅的提升，為保持貨幣流動性，下調存款準備金率的可能性再度升溫。