1-3月鐵路客運量、周轉量分別同比增長3.3%、1.5%；鐵路貨運量、貨運周轉量分別同比增長4.7%、3.7%。大秦線1-3月煤炭運量10989萬噸，同比下降1.0%；例行春季檢修4月5日-27日進行，運量將相應減少。廣深鐵路1-3月客運量同比下降9.4%，貨運量同比下降5.2%。鐵路股投資邏輯遵循“先買安全、再講故事”基本原則，隨著行業改革預期的逐漸升溫，各鐵路公司是否受益、受益程度將逐步明朗。二季度鐵路普貨運價上調窗口有望打開。若鐵路普貨運價上調10%，大秦鐵路(601006,股吧)每年增收約10.5億元，增厚EPS約0.053元，增幅約6%。行業維持“增持”評級。