當前中國鋼市因為經濟增速的繼續下行，導致鋼材庫存的去庫存化時間相對延長；再加上鋼廠繼續保持較高的產能釋放，總的社會鋼材庫存壓力依然在制約鋼價的上升空間，同時進口鐵礦石、鋼坯等原材料價格繼續保持弱勢盤整階段，進一步為鋼價提供成本剛性支撐的力度有限。且隨著鋼價上漲以及1月份以來成交的低迷來看，鋼貿商的心態正在逐步由以前的樂觀看漲轉變為謹慎，且鋼廠本輪調價極為消極，也說明后期市場鋼價繼續大漲的條件并不成熟，如此來看，預計近日國內鋼材市場盤整消化庫存為主。
A
目前鋼市以消化庫存為主
    近日，國內主要市場鋼材價格漲勢趨于平穩，部分品種的鋼價甚至小幅回落。鋼價在拉漲一個多月后，利好基本消耗一空，但終端需求依然釋放較為緩慢，遠未達到此前市場預期水平，使鋼價繼續上漲受阻。在接下來的4月份最后一個星期，業內人士的觀點是，終端需求基本面難以有大的變化，同時面對高庫存及鋼廠不斷釋放的較高產能，鋼材市場或許由拉漲轉為庫存消化。
    截至4月上半月，鋼市的終端成交盡管有小幅放量，但跟去年同期相比相差甚遠，且鋼價遠低于去年同期水平；需求無法釋放，說明下游行業在經濟轉弱的情況下，對鋼材的采購方式發生了改變，相對謹慎的執行按需采購的策略，以避免不必要的損失。下游終端的采購始終保持謹慎觀望的態度，直接弱化此前鋼廠和鋼貿商聯手挺價的熱情，在成交疲軟的影響下，只能選擇盤整消化。
    鋼價在人為拉漲到一定程度后，需要購買量的接盤，此時下游終端并不買賬，說明此番拉漲失去原有意義。在高鋼材庫存的壓力下，鋼廠也好，鋼貿商也罷，只得停下步伐，好好的消化一下這波價格漲勢，在市場消化的過程中，很難排除部分鋼貿商因出貨急切而主動降價的行情出現，提醒市場當心在弱勢成交的市場現狀下，鋼價出現反復的情況。
    從目前的情況來看，4月份已過大半，而下游需求并未因鋼價的持續上漲有所釋放；業內人士認為，造成這種現象的因素在于下游行業的生產活動并未得到明顯改善。據國家統計局統計數據顯示，一季度我國GDP同比增長8.1%，比去年全年回落1.1個百分點；固定資產投資同比增長20.9%，比去年全年回落2.9個百分點；房地產開發投資同比增長23.5%，比去年同期回落10.6個百分點。同時，汽車行業近期銷售情況雖有好轉，但獨木難支；家電、機械制造、造船、基礎建設、交通網絡建設等依然處于下滑階段；整個下游行業對鋼材需求釋放繼續處在遏制階段。
    另外，雖然保障房工程依然有較大的建設任務，但據相關消息獲知，4月份后全國范圍內新建保障房審批程序已結束，天氣也基本以晴好為主，但奇怪的是各省市保障房項目工程建設進度依然緩慢。由此可見，資金仍是制約工程保持進度的最主要因素，短期也難以得到有效解決，對建筑鋼材需求的拉動較為有限。
    但值得關注的是，從最近幾日央行的一系列動作來看，近日資金釋放規模創下34周來單周最高水平，銀行承兌匯率再創新低；另外，央行通知縣級以下金融機構下調1%的存款準備金率，預示著大量的資金流動性將流向涉農及中小型企業，釋放資金定向寬松的信號十分強烈。但資金面的寬松能否及時傳導至鋼市下游行業企業尚待觀察，切不可盲目樂觀。 （宗合）
B
鋼廠以維穩的基調出臺5月份價格政策
    武鋼近日公布了5月份主要產品出廠價格政策，普碳、低合金、優碳、造船用熱板出廠價格上調40元/噸，熱軋卷板出廠價格上調60元/噸，無鋅花鍍鋅卷板出廠價格上調50元/噸，其他品種出廠價格多數維持不變。“在寶鋼出廠價平盤開出后，武鋼以維穩的基調出臺5月份價格政策，基本在預期之內。”業內分析師劉元瑞表示，其中熱軋大類產品小幅上調，一方面，近期國內市場熱軋價格上漲較為明顯，且對后期季節性需求恢復帶來的鋼價繼續緩慢上漲存有預期；另一方面，則是受制于仍較重的成本壓力。
    由于近期國內市場無取向硅鋼價格持續疲軟，與寶鋼一樣，武鋼選擇下調5月份無取向硅鋼出廠價格，中低牌號無取向硅鋼出廠價格下調100元/噸，其他牌號出廠價格下調200元/噸。劉元瑞坦言，下游需求難超預期，加上日益增加的供給壓力，雙重負擔是導致近期無取向硅鋼弱于普碳鋼的主要原因。
    從供需來看，3月份需求情況較前兩個月有顯著回暖，社會鋼材庫存連續6周下降，建筑鋼材庫存從2月份高點下降近6%，而板材庫存也有5%下降。3月份鋼鐵業PMI指數也顯示，行業需求有較為明顯的回升，其中新訂單指數和新出口訂單指數的回暖，說明鋼材需求有所增加。數據還顯示，3月份粗鋼日均產量為190.4萬噸，較1~2月份187.69萬噸的平均日產量水平增長了1.44%。
    業內分析師樂宇坤表示，3月份鋼市去庫存速度有所提升，季節性需求恢復趨勢逐步明顯。4月份以來，在鋼材季節性需求釋放的情況下，鋼價也小幅抬升。展望第二季度，汽車行業整體的同比增幅有望獲得提升，隨著下游行業的恢復，屆時板材需求和鋼廠出廠價也將有望獲得進一步提高。數據顯示，螺紋鋼期貨價格今年以來持續上漲，累計漲幅達到3.89%。 （吳欣）
C
鋼市供應壓力將隨產量回升而加大
    盡管第一季度鋼鐵行業陷入虧損，但經營狀況逐月好轉并在3月份實現盈利，同時工業指標持續好轉、建筑業開工增加、季節性需求顯現，合力推動鋼廠開工率回升、產量增加并創下歷史新高，且這一態勢仍將持續。值得注意的是，在缺乏重大政策刺激大背景下，需求難以出現爆發性增加，供應壓力將隨產量回升而進一步加大，不利于第二季度后期鋼市運行。
粗鋼產量逐月回升并創下歷史新高
    國家統計局近日發布數據顯示，3月份，全國粗鋼日產量為198.6萬噸，同比增加3.9%，僅次于去年6月份的199.8萬噸。而據中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，4月上旬重點鋼鐵企業粗鋼日產量為165.93萬噸，旬環比增長5.0%；全國預估粗鋼日產量則達到203.18萬噸，旬環比增長7.4%，并創下歷史新高。
    至此，我國粗鋼日產量連續5個月持續回升，且回升步伐較快。粗鋼產量持續回升符合年初預計，季節需求釋放以及盈利逐步好轉是刺激產量回升的主要原因，當然新增產能投產也是產量增加不可忽視的一個因素。
    據中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，今年第一季度，重點大中型鋼鐵企業實現銷售收入8638.88億元，同比減少0.95%；實現利稅151.84億元，同比大幅減少64.8%；實現利潤負10.34億元，虧損面為33%，虧損企業虧損額為90.98億元。值得注意的是，月度經營狀況逐月好轉，并且在3月份實現盈利20.84億元，銷售利潤率由負轉正，為0.7%。鋼廠盈利逐月好轉支撐鋼廠開工，推高產量。
    在盈利逐月好轉的同時，鋼鐵下游行業需求在春節長假后好轉，季節性需求得到釋放。據了解，今年前3個月新開工項目為61778個，較去年同期增加8516個，制造業PMI則連續3個月環比回升并在3月份達到53.1，均顯示季節性需求好轉，為鋼廠開工率上升提供了保障。
供應壓力將隨產量增加而加大
    從目前鋼廠開工以及排產情況來看，鋼鐵產量將進一步回升，然而，受經濟結構調整及轉型這一主基調的制約，今年難以再現類似“4萬億元”的重大刺激政策，意味著鋼鐵需求難以出現爆發性增加，當產量進一步增加并投放市場后，供應壓力將在未來某個時間段顯現。而且從歷年規律來看，南方在第二季度中后期出現梅雨季節，需求將受到抑制。另外，今年3月份以來鋼材去庫存較為緩慢，目前五大品種庫存總量為1745萬噸，較8周前的高點下降8.2%，而去年同期降幅達18.5%。在原有庫存下降相對較慢而未來資源投放量仍將增加，未來供應壓力將再次顯現。
    總體來看，季節性需求好轉以及盈利提升是近期鋼鐵產量上升的主要推力，且鋼產量仍在上升，考慮到鋼鐵需求難出現爆發性增加以及梅雨季節等因素，供應壓力將隨著產量回升而加大，并將抑制第二季度中期后期鋼市運行。（黃華）