目標10%基本無望實現　　1-11月，我國出口累計增速距離10%仍然存在一段距離。12月份將是傳統的出口淡季，所以，出口方面已經難以寄望。進口方面，11月為零的增速較上月下滑2.36個百分點，基本符合歷史進口淡季的規律。我們認為，明年管理層很可能將淡化相關明確定量目標，將注意力轉向提高質量上。
　　出口導向型經濟的時代已經結束
　　2010年達到危機后的高點后一路下行，2012年更是出現全年個位數增速。距離金融危機爆發已經近五年時間，全球范圍內，美國經濟已經穩步回升，歐洲雖然尚未達成統一方案但基本已經觸底，在這樣的背景下，我國對外出口不僅沒有改善的跡象甚至還在持續探底，我們認為，出口導向性經濟的時代已經結束。外需的疲弱僅僅是表面的原因，“中國制造”競爭力的日漸衰落才是真正的原因所在。
　　季節因素影響，進口回落
　　觀察歷史趨勢可以發現，歷年11月份進口增速都呈下降趨勢，所以我們認為，季節因素是主要原因。但是，雖然目前經濟已經逐步企穩，工業生產活動也在緩慢回暖，我們認為，受制于國內產能過剩的大背景。未來進口增速很難恢復到“四萬億”之前的水平。