我們認(rèn)為，未來(lái)一年，航運(yùn)和航空分別受益升值及減虧動(dòng)力下有階段性行情，長(zhǎng)期看好物流業(yè)發(fā)展前景，機(jī)場(chǎng)和鐵路估值具有安全邊際，港口和公路板塊則缺乏顯著的刺激因素。
外包趨勢(shì)和消費(fèi)品物流高速增長(zhǎng)是物流行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。未來(lái)物流行業(yè)估值主要受政策和業(yè)績(jī)推動(dòng)，中期看好業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期的外運(yùn)發(fā)展和保稅科技，長(zhǎng)期看好快遞企業(yè)郵政速遞和申通速遞、快運(yùn)企業(yè)德邦物流等。
鐵路運(yùn)輸板塊來(lái)自多種因素對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊將減輕。同時(shí)，鐵路體制改革也將是新一屆政府著手推進(jìn)的重點(diǎn)改革之一，但預(yù)計(jì)未來(lái)半年難有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。此外，鐵路投資在未來(lái)6個(gè)月有望走高。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)的角度看，我們認(rèn)為鐵龍物流和大秦鐵路的短期沖擊過(guò)后存在修復(fù)性機(jī)會(huì)。