公司近況： 　　我們注意到2月18日發(fā)改委在成品油調(diào)價通知中的措詞有微妙變化，將前次的“成品油調(diào)價后…鐵路客貨運(yùn)價格…不作上調(diào)”改為了，“成品油調(diào)價后…鐵路客運(yùn)價格…不作上調(diào)”。一字之差，預(yù)示了近期鐵路貨運(yùn)價格調(diào)整成為可能。我們認(rèn)為，大秦鐵路今年以來日均運(yùn)量屢創(chuàng)新高，目前9.2倍2011年市盈率的估值水平投資價值突出，而近期可能落實的鐵路普價上調(diào)則可作為短期的股價催化劑，重申“推薦”的投資評級。
　　評論：
　　油價上漲過快或成為調(diào)價的催化劑，預(yù)計普貨可能調(diào)價5%~10%。我們認(rèn)為，盡管目前國內(nèi)通脹壓力依然高企，但由于近期油價上漲過快，對鐵路運(yùn)營成本產(chǎn)生了較大的壓力，發(fā)改委批準(zhǔn)鐵路貨運(yùn)調(diào)價的可能性較大。我們認(rèn)為，5%~10%的提價可能性較大：提少了難以覆蓋上升的成本，提多了又不利于調(diào)控通脹。