物流是指為了滿足客戶的需要，以最低的成本，通過運輸、保管、配送等方式，實現原材料、半成品、成品及相關信息由商品的產地到商品的消費地所進行的計劃、實施和管理的全過程；現代物流需要對實物流，信息流，資金流同時進行統籌管理。物流產業鏈可以分為：采購，運輸，倉儲，配送，信息服務等環節；市場參與主體既有專注于單一環節的，也有同時經營多個環節。
    我們認為，目前有三大因素共振，拉動物流需求在未來持續保持高增長。一是國內網上零售“爆發式”增長，拉動商貿物流快速發展。國內網上零售市場交易規模連續三年超過100%增長，至2010 年達5131 億元，約占全年社會商品零售總額的3%；預計，在未來兩年內我國網上零售市場交易規模有望突破1 萬億大關，約占全年社會商品零售總額5%以上。
    二是城鎮化帶動消費升級，拉動城市配送物流需求快速增長。截至2009 年底，我國城鎮化率提高到46.6%，城市人口的增加與人均消費的提升使我國城鎮居民總消費大幅提高，從2000 年的2.3 萬億元每年大幅提高到2009 年的7.6 萬億元，受此影響我國城市配送物流市場大幅增加。
    三是制造業物流環節外包需求增長。在國內各個行業中，行業集中度都逐漸提升，領先企業的規模越來越大供應鏈各環節的復雜程度大幅增加，企業的效率出現降低；同時，由于近年原材料成本以及人力成本的上升，極大的壓縮了企業的利潤，越來越多的企業尋求第三方物流，挖掘“企業第三利潤源”。
    基礎設施不足的約束已經不再。2010年我國高速公路里程突破7萬公里，國內港口吞吐量從2000年的15億噸左右大幅增長到2010年超過50億噸，鐵路以及物流園區的大規模建設投資，為物流行業在“十二五”期間繼續高速發展提供了堅實的基礎。
    政策扶持為物流行業發展保駕護航。“十一五”期間物流行業已經被列入《十大產業振興規劃》，目前《2011—2020 年物流業發展中長期規劃》正在制定之中，預期未來在《物流業調整和振興規劃》基礎之上的各項細則將逐步落實。
    在物流需求快速增長的過程中，我們認為以下子行業最具投資機會：快遞：網購市場“爆發式”增長，倒逼快遞產業升級；冷鏈物流：農產品漲價冷鏈物流利潤彈性大；供應鏈管理：企業的“第三利潤源”；物流公共信息平臺：現代化物流的必然選擇。
    綜合對物流細分子行業和公司的判斷，我們建議關注：快遞和綜合物流商：外運發展、中儲股份；物流公共信息平臺：長江投資；供應鏈管理：怡亞通、建發股份；冷鏈物流及相關設備：鐵龍物流、煙臺冰輪、大冷股份、漢鐘精機；物流信息化設備：新大陸、遠望谷。